东财北证50指数增强发起式A(026119) - 基金投资策略和运作

宏观经济方面，2026 年上半年国内经济呈现 "稳中有进、新旧动能加速转换" 特征，GDP 同比增长 4.7%，经济运行在合理区间。消费端修复放缓，社会消费品零售总额增长 1.3%，CPI 同比上涨 1.0%；投资端承压明显，固定资产投资同比下降 5.7%，房地产开发投资下滑 18.0%，但高技术产业投资逆势增长 4.6%，航空航天、信息服务业等方向资本开支坚挺；工业生产稳步扩张，规模以上工业增加值增长 5.4%，高技术制造业增加值增长 13.3%，集成电路制造、飞机制造等行业增速领先；外贸成为最大亮点，以美元计价出口增长 17.6%、进口增长 26.6%，高技术产品出口持续放量。A 股市场方面，2026 年上半年 A 股整体呈现 "指数普涨、结构极度分化" 态势，赚钱效应高度集中于科技成长赛道。科创 50 指数大涨 64.25%，创业板指上涨 35.58%，二者均创历史新高，上证指数上涨 3.16%；但全 A 中位数指数下跌 31.2%，超七成个股下跌，市场呈现典型 "冰火两重天"。半导体板块涨幅接近翻倍，半导体设备指数大涨 161%，先进封装、HBM、CPO 等 AI 上游概念涨幅均超 100%，电子、通信、硬件设备表现强势；房地产、银行、医疗服务、交通运输等板块跌幅居前。政策面、资金面与基本面共同支撑成长股上行，但需关注科技板块估值高位分化、业绩验证不及预期及海外波动带来的回调风险。行业方面，继续围绕科技创新、内需修复、现金流改善三条线索展开配置。展望 2026 年下半年，伴随经济转型升级纵深推进，新质生产力培育成效逐步释放，A 股企业盈利基本面有望持续改善。市场风险偏好预计维持在较高水平，交投活跃度保持韧性。流动性层面，宏观政策维持稳健偏松格局，居民资金与外资增配权益资产的趋势未变，市场整体估值仍有修复空间，但需警惕板块间估值分化加剧与业绩兑现节奏带来的波动。