工银盈泰稳健6个月持有混合(FOF)(026104) - 基金投资策略和运作

海外方面，年初至2月末，海外经济延续增长动能平稳修复、通胀温和的态势。3月以来中东局势持续升级并带动油价飙升，通胀预期抬升下，市场对于主要海外央行货币政策宽松预期下降。流动性收紧预期叠加避险情绪，全球主要国家债券收益率上行、权益市场走弱。　　国内方面，年初至2月末，经济增长动能维持平稳，外需维持强劲、内需底部震荡。供需调整使得工业品价格呈现上行态势，并带动1-2月工业企业营收增速和利润增速回升。3月以来油价上行带来输入性成本抬升，进一步加强了工业品价格上行的幅度。　　A股方面，岁末年初市场一度大幅上涨，1月中下旬后转向震荡，“涨价”主线贯穿1-2月市场。3月以来中东局势升级，风险偏好、流动性预期进一步下降背景下，指数有所回调。整体来看，一季度红利风格小幅占优，申万一级行业中煤炭、石油石化、电力及公用事业涨幅居前。当前A股市场受到海外地缘冲突影响，短期波动较大，不确定性较高，但是中期看受益于价格指数回升以及中国在全球产业链内持续提升的竞争力，对中长期A股市场持中性偏乐观态度。本基金按照逢低建仓的原则，逐步建立风险资产的仓位。大类配置上，本基金一季度配置了美股，港股及黄金，在美股内部分散化配置了指数及主动产品。A股风格配置上，本基金一季度主要以配置均衡风格的全市场基金及价值红利风格基金为主，小幅配置了中小盘风格产品。A股行业配置上，本基金一季度逢低小幅配置保险、有色、化工、地产及地产产业链、半导体、消费等板块。债券资产方面，一季度债券利率有所下行，当前对债券市场依然持中性态度，力争规避信用风险和流动性风险，本基金以配置纯债基金为主，基本不配置转债，同时小幅布局了美债基金。