中海港股通睿选混合A(025838) - 基金投资策略和运作

2026年1季度，恒生指数整体呈现冲高后震荡回落的走势。2026年开年市场氛围依然较好，结构性机会较多，科技板块和周期板块轮番上涨。进入2月，市场风险偏好明显下行。一方面，美国超预期的就业和通胀数据使市场对短期降息预期降温；另一方面，市场开始担忧AI技术对部分公司盈利的侵蚀。2月底，美以伊冲突爆发，市场继续承压，全球股市波动进一步加大。伊朗霍尔木兹海峡的封锁及油价的上涨，对全球能源供应和制造业生产等产生了较大影响。从板块表现来看，1季度港股煤炭、石油石化和通信等行业表现相对较强，而军工、传媒和汽车等行业表现偏弱。整体市场风格偏向能源类周期股方向。　　本基金于2025年11月28日成立，成立后开始建仓，目前主要仓位集中在房地产等行业。我们认为，核心城市二手房市场率先回暖，为板块提供了基本面支撑，但新房市场整体仍在筑底。未来的地产投资方向将聚焦“基本面修复+政策松绑+产品力提升”。具备优质土储、良好融资能力和高品质产品开发能力的房企，有望获得持续的估值修复。　　报告期内，本基金通过港股通持股主要集中在房地产等行业，A股持仓也以房地产等行业为主。