国泰半导体制造精选混合发起C (025687.jj ) 国泰基金管理有限公司申 | 基金经理彭凌志基金类型混合型成立日期2025-10-17总资产规模 (2026-03-31) 基金净值1.5455元 (2026-06-02) 管理费用率0.30%管托费用率0.20% (2025-12-31) 成立以来分红再投入年化收益率57.82% (144 / 9205) |
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国泰半导体制造精选混合发起C(025687) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-03-31
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
国泰半导体制造精选混合发起(025686)025686.jj国泰半导体制造精选混合型发起式证券投资基金2026年第1季度报告 
本基金投资理念为“寻找高质量增长股”，投资策略为“戴维斯双击”。具体从四个维度展开：一、行业。挑选产业趋势向上，成长空间广阔，符合时代发展趋势的行业；二、公司。优选具有护城河、定价权、竞争优势突出的高质量公司；三、成长性。寻找未来2-3年能维持中高成长性的公司；四、安全边际。以合理或偏低的估值买入。2026年一季度，A股市场震荡调整。指数方面，万得全A跌1%，上证指数跌2%，沪深300指数跌3.9%，创业板指数跌0.6%，科创50指数跌6.5%。行业方面，煤炭、石化、电力及公用事业、建材和电力设备新能源排名靠前，非银金融、消费者服务、商贸零售、综合和计算机排名靠后。2026年一季度，本基金净值上涨7.7%，组合集中布局的半导体设备、材料和零部件公司在一季度的市场波动中获得了正收益。我们认为在全球存储超级周期背景下，国内存储厂商在“十五五”期间将大幅扩产，半导体设备、材料和零部件等行业有望迎来新一轮景气上行周期。
国泰半导体制造精选混合发起(025686)025686.jj国泰半导体制造精选混合型发起式证券投资基金2025年年度报告
本基金投资理念为“寻找高质量增长股”，投资策略为“戴维斯双击”。具体从四个维度展开：一、行业。挑选产业趋势向上，成长空间广阔，符合时代发展趋势的行业；二、公司。优选具有护城河、定价权、竞争优势突出的高质量公司；三、成长性。寻找未来2-3年能维持中高成长性的公司；四、安全边际。以合理或偏低的估值买入。2025年，A股市场上涨。万得全A涨27.7%，上证指数涨18.4%，沪300指数涨17.7%，创业板指数涨49.6%，科创50指数涨35.9%。跟半导相关的指数科创芯片指数涨61%，半导体指数（WIND二级分类）涨46%。本基金于2025年四季度成立，处于建仓期，截止年末净值为1.03元。本基金将长期聚焦于半导体制造中芯片制造、半导体设备、材料、关键零部件及先进封装等短板环节的投资。
展望2026年，国内经济处于新旧动能转换关键期。虽然目前国内传统经济总量需求依然较弱，但总体处于底部复苏回稳的态势不变。人工智能、芯片制造、创新药、航空航天和新能源等新质生产力方向蓬勃发展。从外部来看，中美关系将较2025年更为稳定，美联储已进入降息周期。综上所述，我们继续看多A股权益市场。AI技术正从通用能力向垂直场景深度演进，催生对高性能、高能效、高密度芯片的刚性需求，成为驱动半导体制造技术跃迁的核心引擎。先进制程、先进封装及新材料工艺的研发投入显著提速，全球半导体产业已步入技术突破与产能释放共振的新阶段。在全球科技竞争加剧、供应链安全诉求提升的背景下，国内从先进制程、先进存储到半导体设备、零部件、先进封装等关键环节的自主可控仍是最大确定性。从顶层设计到税收优惠，从大基金三期落地到人才体系完善，全方位政策红利正系统性推动国产化进程。本基金坚定聚焦“AI+国产化”双轮驱动下的核心赛道，重点布局芯片制造、半导体设备、材料及关键零部件等短板环节。这些领域技术壁垒高、国产替代空间大、政策支持强，正处于从“验证突破”迈向“规模放量”的关键阶段。