国泰半导体制造精选混合发起A(025686) - 基金投资策略和运作

本基金投资理念为“寻找高质量增长股”，投资策略为“戴维斯双击”。具体从四个维度展开：一、行业。挑选产业趋势向上，成长空间广阔，符合时代发展趋势的行业；二、公司。优选具有护城河、定价权、竞争优势突出的高质量公司；三、成长性。寻找未来2-3年能维持中高成长性的公司；四、安全边际。以合理或偏低的估值买入。2026年上半年，A股市场整体上涨，但分化较大。指数方面，万得全A涨11.52%，上证指数涨3.16%，沪深300指数涨7.55%，创业板指数涨35.58%，科创50指数涨64.25%。行业方面，电子、通讯、建材、基础化工和机械涨幅靠前，消费者服务、综合、农林牧渔、商贸零售和传媒表现相对较弱。2026年上半年，本基金净值上涨149.26%。主要是重仓的半导体设备，零部件和材料等公司大涨贡献。在AI巨额资本开支的强力驱动下，全球半导体已进入超级景气周期。当前存储芯片、晶圆代工、先进封装、半导体设备、零部件、材料、模拟芯片和功率半导体等产业链环节普遍供不应求，行业呈现供给决定需求的高景气特征。国内半导体在此全球红利基础上，叠加存储与先进制程产能持续追赶、设备/零部件/材料国产化率加速提升的双重成长逻辑，行业增长斜率将高于海外，有望迎来更强的景气上行周期。基于此判断，组合持仓将继续聚焦半导体设备、材料、零部件及晶圆代工等半导体制造环节优质龙头公司。

本基金投资理念为“寻找高质量增长股”，投资策略为“戴维斯双击”。具体从四个维度展开：一、行业。挑选产业趋势向上，成长空间广阔，符合时代发展趋势的行业；二、公司。优选具有护城河、定价权、竞争优势突出的高质量公司；三、成长性。寻找未来2-3年能维持中高成长性的公司；四、安全边际。以合理或偏低的估值买入。2026年一季度，A股市场震荡调整。指数方面，万得全A跌1%，上证指数跌2%，沪深300指数跌3.9%，创业板指数跌0.6%，科创50指数跌6.5%。行业方面，煤炭、石化、电力及公用事业、建材和电力设备新能源排名靠前，非银金融、消费者服务、商贸零售、综合和计算机排名靠后。2026年一季度，本基金净值上涨7.7%，组合集中布局的半导体设备、材料和零部件公司在一季度的市场波动中获得了正收益。我们认为在全球存储超级周期背景下，国内存储厂商在“十五五”期间将大幅扩产，半导体设备、材料和零部件等行业有望迎来新一轮景气上行周期。

本基金投资理念为“寻找高质量增长股”，投资策略为“戴维斯双击”。具体从四个维度展开：一、行业。挑选产业趋势向上，成长空间广阔，符合时代发展趋势的行业；二、公司。优选具有护城河、定价权、竞争优势突出的高质量公司；三、成长性。寻找未来2-3年能维持中高成长性的公司；四、安全边际。以合理或偏低的估值买入。2025年，A股市场上涨。万得全A涨27.7%，上证指数涨18.4%，沪300指数涨17.7%，创业板指数涨49.6%，科创50指数涨35.9%。跟半导相关的指数科创芯片指数涨61%，半导体指数（WIND二级分类）涨46%。本基金于2025年四季度成立，处于建仓期，截止年末净值为1.03元。本基金将长期聚焦于半导体制造中芯片制造、半导体设备、材料、关键零部件及先进封装等短板环节的投资。