国投瑞银北证50成份指数发起式A(025455) - 基金投资策略和运作

2026年上半年，国内经济延续总量稳、结构强，GDP同比增长4.7%，处于全年目标区间。物价水平温和回升，内需仍待加强，高端制造业持续向好，新旧动能加速转换。上半年A股震荡走强，但分化加剧。上证综指整体运行于4000点上方，小幅上涨3.16%，科创50大涨64.25%，创业板指涨35.58%，北证50跌13.14%。全市场近七成个股收跌，收益率中位数约-15%。AI算力、光模块、半导体材料和设备等硬科技领涨，传统行业则多显低迷。七成申万一级行业指数下跌，其中电子和通信行业涨超70%，商贸零售、农林牧渔、美容护理跌幅均超20%。基金投资操作上，作为指数基金，投资操作以严格控制跟踪误差为主，研究应对成分股调整、成分股停牌替代等机会成本，同时密切关注基金日常申购、赎回带来的影响及市场出现的结构性机会。

2026年一季度，我国宏观政策延续积极宽松基调，“十五五”开局良好，主要经济指标好于预期。从1-2月份数据来看，CPI温和上涨，PPI降幅收窄，规模以上工业增加值、社会消费品零售总额增速较去年四季度明显加快。3月制造业PMI为50.4%，重返扩张区间。外部环境趋于复杂，2月底美以再次对伊朗发动军事打击，战争外溢风险明显加大，油价大幅上涨，市场风险偏好明显下降。A股市场在春季躁动中出现分化，主要指数冲高回落，波动明显加大。期间沪深300下跌3.9%，中证500上涨2.0%，中证1000上涨0.3%；微盘与红利表现较好。行业方面，煤炭、石油石化和公用事业涨幅靠前，而非银金融、商贸和美容护理跌幅较大。基金投资操作上，作为指数基金，投资操作以严格控制跟踪误差为主，研究应对成分股调整、成分股停牌替代等机会成本、同时密切关注基金日常申购、赎回带来的影响及市场出现的结构性机会。