景顺长城国证港股通红利低波动率ETF联接C(025201) - 基金投资策略和运作

2025年港股波动较A股更为剧烈，整体呈现M字走势：年初受到科技板块的带动表现出色，但4月同样受美国新一届政府关税政策的影响出现较大下跌，随后随着关税谈判的进行出现反转，但四季度继续跟随A股震荡，整体表现不佳，美国对人工智能产业的争议也传递到了港股市场，投资者相对来说更偏向于通过红利投资进行避险。受益于一三季度上涨，港股市场全年表现尚可，主要海外市场指数中，费城半导体指数(42.23%)>恒生指数(27.77%)>恒生科技指数(23.45%)>富时100指数(21.51%)>纳斯达克100指数(20.17%)>标普500指数(16.39%)>道琼斯工业平均指数(12.97%)>罗素2000指数(11.29%)。　　国内宏观数据层面，2025年12月工业增加值同比增长5.2%，前值4.8%；12月社会消费品零售总额同比增长0.9%，前值1.3%。通胀指标：12月PPI同比-1.9%，前值-2.2%；12月CPI同比0.8%，前值0.7%。货币金融指标：12月M2同比增长8.5%，前值8.0%；12月社会融资规模同比增长8.3%，前值8.5%。总体来看，增长斜率保持稳定，继续保持良好的复苏态势，同时通胀仍处在低位区间运行。