浦银安盛港股通科技指数A(025181) - 基金投资策略和运作

2025年4季度里港股震荡下行，恒生科技和恒生生物科技指数分别下跌14.69%和19.60%。港股市场成长股跌幅较大，红利相对抗跌。港股在四季度的表现相对较弱，一方面海外流动性出现扰动，美联储的降息预期出现了波折；另一方面，年底国内经济数据走弱，海外资金主动流入港股的速度减缓甚至流出，这些都压制了港股市场的风险偏好。港股在2025年新股IPO超过3000亿，年底新股上市速度加快，解禁压力也处于年内较高水平，资金面压力有所提升。　　我们根据市场环境适时完成了产品的建仓，目前产品的仓位已经符合基金合同要求。展望2026年，我们非常看好港股通科技的配置价值。港股相对于其他权益市场滞后许多，整体估值水平也有一定回落，目前港股通科技指数的估值处于历史35%分位数左右。港股通科技覆盖了港股市场各个细分行业的龙头公司，和国内经济基本面景气度相关性很好。我们看好在促内需和反内卷的政策环境下经济基本面的改善，届时港股市场也有望重拾上行动力。