华富沪深300指数增强C(024627) - 基金投资策略和运作

在2025年第四季度的市场走势中，沪深300指数整体维持横盘整理的态势，微跌-0.23%。但沪深300指数在年末开始发力，为来年的市场行情打开了局面和想象力。　　回到指数增强的角度，成长类因子在2025年前三个季度持续强势后在第四季度迎来了一定的调整，这个更多是由于短期的均值回归所带来的，中期的上行趋势依然没有改变，所以在2026年尤其是2026年上半年成长类因子依然是我们重点关注的方向。另一个值得重视的方面是质量类的因子，质量类因子从2021年上半年的高点下来，调整的时间长度已经接近3年半，调整幅度也相对较深。从历史经验来看，不同类别的因子在时间上的调整周期都比较接近，基本都是3年到3年半的时间，而质量类因子目前在时间上和空间上的调整都相对比较到位，后续有望开启新一轮相对长期的上行周期，所以这类因子也是我们会逐步开始重点关注的方向。　　在投资管理上，本基金坚持采取多因子量化策略进行指数增强与风险控制，通过以基本面为驱动的多因子选股模型，把握优质个股的投资机会，积极获取超额收益。

在2025年第三季度的市场走势中，上证综指各个板块接连发力，上证综指数一度突破了十年新高。与此同时，成交量也同步走高，基本稳定在日均2万亿左右的水平。　　但是在火热的行情背后，我们需要注意到的是估值与基本面的剪刀差越来越大，以近期火热的科创板类指数来说，指数的静态市盈率大都维持在三位数的水平，这也是A股历史上所罕见的。展望未来，在经历了估值的狂欢后可能需要等一等基本面，虽然“科技兴国”这样的大叙事不会发生改变，但市场可能也需要逐步进入到“去伪存真”的阶段。　　回到量化增强的角度，虽然拉长到年的维度来看，成长类因子的向上趋势是确定的，但也需要警惕2025年底价值因子的短暂回归所带来的波动。在投资管理上，本基金坚持采取量化策略进行投资管理与风险控制，通过以基本面为驱动的多因子选股模型，把握优质个股的投资机会，积极获取超额收益率。