摩根沪深300自由现金流ETF联接A(024613) - 基金投资策略和运作

沪深300自由现金流指数2026年上半年先强势后走弱，由于能源股表现强劲，直至3月中旬指数一度正收益近12%。进入3月中旬，受中东局势、全球风险偏好下降影响，出现部分回调。二季度在国际油价下跌、成分股业绩承压及市场资金偏向AI科技的背景下连续下挫。 　　本基金的投资策略主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标 ETF的份额从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数，以实现基金的投资目标并争取将跟踪误差保持在合理范围内。

沪深300自由现金流指数2026年一季度收益+5.03%，由于能源股表现强势，直至3月中旬指数一度正收益近12%。进入3月中，受中东局势及全球风险偏好下降影响，出现部分回调。沪深300现金流指数在地缘冲突下凸显其抗跌性及强防御性，区间收益+5.03%远高于沪深300同区间的-3.89%。　　本基金的投资策略主要通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标 ETF的份额从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入标的指数成份股来跟踪标的指数，以实现基金的投资目标并争取将跟踪误差保持在合理范围内。　　展望未来，A股在外部扰动下基础依然稳固，结构性机会丰富，而大盘自由现金流指数在不确定市场环境中防御能力强，目前市盈率15.05，股息率3.9%，具有大市值、低估值、高股息率的特征，仍具有较好的投资机会和配置价值。

沪深300自由现金流指数在连续上涨了三季度后，四季度进入盘整震荡区间。沪深300自由现金流指数从沪深300指数样本中剔除金融和地产行业，选取自由现金流率高的50只股票。成分股主要集中在能源、可选消费和材料等现金流能力较强的行业，前10大成分股合计占比53%。　　本基金采用被动投资的方法跟踪标的指数，力争将跟踪误差控制在合理水平。

报告期内，A股整体呈现稳步上涨的趋势，全球关税冲突对市场影响减弱，投资者的乐观情绪得到明显修复。沪深300自由现金流指数，聚焦现金流创造能力强的企业，对应的全收益指数在期间处于震荡上行的走势。　　本基金采用复制标的指数的投资策略，力争将跟踪误差控制在合理水平。　　展望未来，本基金投资跟踪的沪深300自由现金流指数，当前估值依然处于历史较低分位数，成分个股属于大市值、低估值、高股息率的公司，或具有较好的投资机会和配置价值。