汇添富稳惠6个月持有债券C(024583) - 基金投资策略和运作

四季度，债市先涨后跌，收益率窄幅弱震荡，曲线进一步陡峭化，信用利差仍在历史低位徘徊。经济基本面延续三季度的疲弱态势，内需疲软、地产进一步出清、通胀低迷，虽然资金面在央行的呵护下平稳宽松，但债市延续了此前的熊陡走势。同时，趋势交易策略的赚钱效应大幅衰减，反转交易策略的相对优势愈发凸显，对投资者的市场情绪把控能力提出了更高要求。报告期内，组合逐渐完成建仓工作，在控制回撤基础上，通过灵活调节久期水平实现收益增强效果。

三季度，债市呈现下跌行情，收益率震荡上行，信用利差走阔，收益率曲线陡峭化。权益市场的持续上涨带动风险偏好抬升，债券市场进一步修复此前的超涨部分。从中期维度来看，国内反内卷的持续推进已将此前市场的通缩预期扭转，接下来关注通胀数据的演变。同时，投资者需要警惕海外与国内宽财政的共振影响。报告期内，组合逐渐完成建仓工作，在控制回撤基础上，通过灵活调节久期水平实现收益增强效果。