汇安中证红利低波动100指数C(024221) - 基金投资策略和运作

展望2026年，A股所处的宏观大背景，是在“十五五”开局和美国中期选举的全球政策共振下，我国进入“广义财政发力+制度红利”的主动稳增长阶段，资本市场也随之从2025年的“资产重估、估值扩张”，有望进入以盈利修复为核心驱动力的“低斜率慢牛”。当估值扩张走到尾声后，后续收益的主来源往往由盈利贡献接力。在美联储迟迟不愿降息、全球地缘摩擦加剧、存量博弈明显、通胀抬头的大背景下，建议关注如下一些板块的结构性机会：首先，在"反内卷"政策与温和再通胀叠加的供给侧重构中，重点把握上游资源品盈利修复和估值回归的阶段性机会。宏观层面，机构普遍预计2026年PPI同比明显收窄跌幅、部分情形下或在年中转正，且走势呈“前高后低”，上游资源价格率先受益，“有色（金属铜铝为代表）+煤炭+部分化工、黑色”构成推动PPI修复的关键力量。这些相应板块的上市公司盈利逐级改善，竞争格局逐渐明朗，将在“十五五”阶段迎来机会。其次，科技创新链条的重要性逐渐凸显。随着中美科技领域的竞争加剧，“科技创新”已成为我国产业发展和综合实力提升的重中之重，国家层面对人工智能、通用大模型、半导体等领域的支持力度空前，随着科技自主创新、国产替代逻辑的加深，整个科技链条都迎来了资本开支和需求的爆发性增长，随着盈利周期的演进，半导体芯片、消费电子等板块已经实现了跳跃式发展。具体而言，随着全球算力需求的爆发，国产算力中心也在加速建设。随着大模型技术的成熟以及“算力国产化”进程的加快，AI相关的基础设施建设、服务器、光模块、功率器件等需求共振，相关上市公司值得关注。第三，随着AI算力中心建设和国产化进程的加速，铜（用于电网、算力中心供电）和稀土（用于高端芯片与永磁电机）成为核心需求支撑。这种需求不仅是传统的工业需求，更是数字经济的硬通货。此外，“碳中和“约束下，转型绿色能源的新能源车、电网升级、储能设施等建设（如固态电池），也直接拉动铜、铝、锂等金属需求，需求端的“新需求”远超传统需求放缓的冲击，预计这些工业金属品都将开启上行空间。稀土作为半导体、军工等高端行业的必需品，也是价值极高的战略资源品，相关资源品的上市公司值得布局。