招商恒生港股通高股息低波动ETF发起式联接A(024029) - 基金投资策略和运作

报告期内港股市场整体承压，受海外加息预期反复、部分企业盈利下修、IPO及解禁带来的流动性扰动等影响，港股主要指数普遍下跌，行业层面看，信息技术、工业领涨，材料、消费、通讯服务、医疗保健等行业下跌较多。恒生港股通高股息低波动指数报告期内下跌13.01%。关于本基金的运作，仓位维持在94.5%左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。

报告期内市场总体呈现先扬后抑，年初在政策预期升温、流动性宽松及汇率升值等因素带动下，市场整体震荡走高，之后海外局势出现大幅变动，在高油价持续、海外降息预期回落等因素影响下，港股市场明显承压、尤其是科技板块回调幅度较大，行业层面看，能源、工业、房地产、公用事业等行业走势相对较强，通讯服务、信息技术、可选消费等行业走势较弱。恒生港股通高股息低波动指数报告期内上涨2.30%。关于本基金的运作，仓位维持在94.5%左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。

报告期内港股市场总体走势较弱，主要系前期涨幅相对较大、以及资金面等多重因素影响，成长价值风格有一定均衡，科技成长方向出现一定幅度回调，高股息相关领域走势相对较强，行业层面分化依然较大，恒生一级行业中有材料、能源、金融等行业走势较强，医疗保健、信息技术、可选消费、日常消费等行业跌幅较前。恒生港股通高股息低波动指数报告期内上涨3.94%。关于本基金的运作，仓位维持在94.5%左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。

报告期内内外部环境相对温和，反内卷政策持续推进，以及在海外降息预期推动下，港股主要宽基指数普遍上涨，得益于AI技术发展及全球算力需求提升，科技创新领域催化因素较多、涨幅更高，行业层面分化依然较大，其中材料、医疗保健、信息技术等涨幅较大，金融、通讯服务、公用事业走势相对落后。恒生港股通高股息低波动指数报告期内上涨0.74%。关于本基金的运作，仓位维持在94%左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。