中欧积极多元配置3个月持有混合（ETF-FOF）A(024021) - 基金投资策略和运作

三季度市场持续向上，但板块间分化较大，市场主要由科技及有色板块引领向上，尤其在9月份大盘进入震荡区间，而科技及有色板块继续向上，和偏内需、稳定类板块表现裂口加大。中美关系相对稳定、美联储降息都推动了市场风险偏好的提升、流动性的充裕，推动市场进入正向循环。从宽基上看，三季度创业板指、科创50、深证成指表现较好，分别上涨50.40%、49.02%、29.25%，上证红利、全指能源、上证周期表现较差，分别上涨-3.44%、0.98%、1.93%。从中信一级行业上看，通信、电子、有色金属表现较好，分别上涨50.20%、44.49%、44.06%，综合金融、银行、交通运输表现较差，分别上涨-9.03%、-8.66%、0.93%。国内债券市场持续下行，美股持续新高，港股在9月表现更好，美元指数下跌后进入震荡阶段，人民币相对美元继续升值，黄金突破区间持续拉升，铜9月大幅上涨接近历史高位，原油维持弱势，美债收益率下行。  有赖于流动性充沛、地缘关系能见度阶段性提升，市场上涨韧性超出预期，成交额稳定在2万亿以上。四季度关注国内经济基本面变化，内需相关政策表述，观察是否有风格切换迹象。  该基金作为ETF-FOF基金，投资于权益类资产比例占基金资产的比例为60%-95%，产品定位为中波类资产配置产品，希望给想要参与权益市场但又畏惧波动的客户提供一个选择。投资目标上，我们希望拉长看该产品能跟上A股权益市场整体表现，同时尽可能降低波动和回撤。投资范围上，投资于ETF的比例不低于非现金基金资产的80%，其余配置REITs等场内品种。管理思路上，我们坚持长期资产配置策略，规避大幅轮动，从各类资产的长期风险收益特征出发，设定战略资产配置目标，期间基于基本面、流动性、估值做战术资产配置调整。组合主要配置于A股基金、美股基金、商品基金、REITs、国内债券等，该结构既保持了权益产品的特征，又力争通过配置相关性较低的资产平抑波动，符合产品定位以及长期回报要求。