创金合信中证A500指数增强A(023842) - 基金投资策略和运作

2026年上半年A股整体走出结构性分化行情，一季度行情先扬后抑，二季度板块分化特征显著。市场驱动力从年初国内流动性宽松，逐步受到海外地缘风险扰动，之后回归至国内基本面与产业景气主线，期间市场风格震荡明显，结构性机会贯穿始终。一季度初期，国内政策环境偏宽松、市场流动性充裕，A股跨年行情得以延续，市场交投活跃度上行，权益整体投资情绪回暖。自1月下旬开始，场内资金出现风格切换，宽基ETF资金持续流出，市场过热情绪有所降温；同时贵金属价格大幅走高，资金从科技成长板块逐步流向周期板块。2月末突发的海外地缘冲突成为一季度行情的关键拐点，美以对伊朗的军事打击造成霍尔木兹海峡航运受阻，全球原油供给趋紧推升通胀预期，美联储降息节奏因此延后，全球风险偏好快速回落，A股迎来阶段性回调。进入二季度，中东地缘冲突的尾部风险逐步缓释，外部利空因素边际缓和，A股开启修复行情。伴随国内经济复苏数据陆续公布、上市公司一季报集中披露，基本面修复预期不断落地，成长风格再度领涨市场。二季度中后期，市场极致分化进一步加剧，在产业政策持续赋能、行业景气度不断验证的带动下，AI、半导体等硬科技赛道持续吸引增量资金，成为市场核心主线；金融、消费等低位价值板块走势偏弱，持续承压。本基金以中证A500指数为基准，严格按照指数增强基金的投资流程，综合考虑公司基本面、技术指标、分析师预期、事件驱动等多方面的因素，坚持自下而上进行量化选股，借助风险模型约束组合相对基准在行业、风格上的主动风险暴露，在控制跟踪误差的基础上追求超额收益。

2026年一季度，A股市场整体呈现先扬后抑走势。1月上旬，在国内政策宽松与市场流动性充裕的双重驱动下，跨年行情延续，上证指数一度突破4000点，市场交易活跃，日均成交额突破3万亿元。1月下旬至2月，一方面，主要宽基指数ETF基金资金流出压制市场过热情绪，另一方面，金银价格大涨引发资金风格切换，资金从科技成长板块流向周期板块，市场整体呈现震荡上行态势。2月28日，美国和以色列联合对伊朗发起“先发制人”军事打击。战争爆发后，霍尔木兹海峡航运受阻，全球原油供应紧张，国际油价持续攀升，推升通胀预期，美联储降息预期被大幅延后，全球风险偏好被压制，风险资产大幅回撤，A股市场受到波及。本基金以中证A500指数为基准，严格按照指数增强基金的投资流程，综合考虑公司基本面、技术指标、分析师预期、事件驱动等多方面的因素，坚持自下而上进行量化选股，借助风险模型约束组合相对基准在行业、风格上的主动风险暴露，在控制跟踪误差的基础上追求超额收益。展望二季度，外部来看，尽管美伊释放出谈判信号，但事态发展仍存在较大不确定性。内部而言，政策宽松基调延续，财政政策持续发力托底经济，制造业PMI回升态势有望延续，企业盈利持续修复。中证A500指数行业分布全面且分散，汇聚三级子行业的龙头股票，兼顾成长弹性与价值稳定性，预计市场震荡筑底，中证A500指数的均衡优势将进一步凸显，可把握结构性布局机会。