华夏上证科创板200ETF联接A(023621) - 基金投资策略和运作

本基金跟踪的标的指数为科创200指数，基金业绩比较基准为：科创200指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%，科创200指数作为科创板指数中的中小盘成长指数，是科创板又一新锐风格指数，具备鲜明的规模特征、产业分布和成长属性，提供全新的投资机会。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏上证科创板200交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入科创200指数成份股来跟踪标的指数。宏观层面，上半年面对复杂严峻的外部环境和深层次的结构调整压力，国内宏观经济整体呈现“总体平稳、稳中有进、向新向优”的运行态势，主要宏观指标均处于合理区间：GDP同比增长4.7%，符合年初制定目标；规模以上工业增加值同比增长5.4%，出口同比增长13.4%，CPI同比增长1%，已基本确定走出之前低通胀阴霾。结构方面，上半年以高端制造、数字经济为代表的新质生产力蓬勃发展；需求方面，仍然呈现出“外需强、内需弱”的格局。美国方面，受前期美伊战争引发未来通胀担忧，美联储整体表态偏鹰，当前虽仍维持利率不变，但从美元指数表现来看，当前市场或已部分反映年内加息的可能性。市场层面，权益市场整体呈现震荡上行走势：年初市场延续去年上涨趋势，开年走出17连阳，上证指数突破4100点大关；随后美伊战争爆发，市场呈现快速回调；进入二季度，市场逐渐对战争因素脱敏，在科技板块带动下整体又呈现出反弹行情。分板块而言，电子、通信、建材、基础化工和机械等板块表现最优，消费者服务、综合金融、农林牧渔、商贸零售等传统板块表现相对靠后。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为上证科创板200指数，基金业绩比较基准为：上证科创板200指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%，上证科创板200指数作为科创板指数中的中小盘成长指数，是科创板又一新锐风格指数，具备鲜明的规模特征、产业分布和成长属性，提供全新的投资机会。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏上证科创板200交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入上证科创板200指数成份股来跟踪标的指数。宏观层面，一季度国内宏观延续了“外需强，内需弱”的格局，全年经济增长目标设定为4.5%-5%，较25年略有放宽。数据方面，今年一季度实现开门红，1-2月规模以上工业增加值同比增长6.3%，1-2月出口同比增长19.2%，显著高于预期。政策方面持续发力，稳预期导向明确：作为“十五五”规划的开局之年，宏观政策将继续以稳为主，加快经济结构转型；财政政策更加积极有为，货币政策保持适度宽松，两者协同发力，稳定经济增长。美国方面，受3月份美伊战争引发未来通胀担忧，美联储3月按兵不动，同时整体表态偏鹰，预计年内仅降息1次。市场层面，权益市场整体呈现震荡走势：1月，市场延续去年底上涨趋势，开年走出17连阳，上证指数突破4100点大关，随后市场维持震荡走势；3月，受美伊战争引发全球能源危机担忧，加上市场前期涨幅较大，市场走出回调行情。分板块而言，煤炭、电力公用事业、石油石化、电力设备新能源等能源类型板块表现相对靠前，非银金融、消费者服务、商贸零售等板块表现相对靠后。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

本基金跟踪的标的指数为科创200指数，基金业绩比较基准为：科创200指数收益率*95%+人民币活期存款利率(税后)*5%，科创200指数作为科创板指数中的中小盘成长指数，是科创板又一新锐风格指数，具备鲜明的规模特征、产业分布和成长属性，提供全新的投资机会。本基金通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏上证科创板200交易型开放式指数证券投资基金），从而实现基金投资目标，基金也可以通过买入科创200指数成份股来跟踪标的指数。宏观层面，国内经济在政策协同发力下实现温和复苏，宏观经济整体稳中有进，全年GDP增速达5%，实现年初增长目标。整体来看，消费和出口数据相对亮眼，而传统的房地产投资仍较为低迷，内需方面仍显疲软。政策方面，宏观政策延续积极基调，货币政策继续释放积极信号，配合财政政策加大逆周期调节力度。海外方面，美联储全年降息3次，9月、10月、12月份各降息25个基点，整体符合市场预期；另外2026年将迎来美联储主席换届，届时可关注新主席上任后相关货币政策。市场层面，权益市场整体呈现震荡上行走势：年初受到deepseek等概念影响，科技板块投资热情高涨，带动市场量价齐升；4月初，受特朗普极端关税政策施压，市场快速下行；随后在相应政策支持下，市场企稳回升，截至最新市场投资热情维持高涨，呈现“牛市”氛围，下半年科技行情爆发，带动上证指数一路突破4000点大关，创下过去十年新高。分板块而言，有色金属、通信、电子、国防军工等板块表现最优，煤炭、房地产、食品饮料等板块表现相对靠后。基金投资运作方面，本基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。