华宝创业板人工智能ETF发起式联接A(023407) - 基金投资策略和运作

宏观经济与市场方面，全球产业体系在特朗普关税政策推动下探索新的均衡，不确定性或贯穿2025年经济运行。展望2025下半年，预计“稳增长”仍然是国内经济政策的主要目标，国内将进一步扩大内需，加快推动经济转型升级，以高质量发展的确定性应对外部环境的不确定性；海外通过以人工智能为标杆的科技创新，来抵抗关税对通胀带来的冲击。　　一季度DeepSeek的横空出世使得全球对算力需求的持续性产生较大担忧，但二季度以来海外云厂商持续加大算力集群扩张，这使得以光模块和PCB为代表的海外算力供应链持续上修业绩预期。在芯片端，3月英伟达在GTC大会上，对高端算力芯片技术迭代路径呈现出了清晰的规划，意味着海外算力产业链仍处于高速发展的创新周期。在大模型端，海外大模型保持较快的迭代速度，推出多款重量级大模型，例如，2月OpenAI推出GPT-4.5、其参数量预计在3-5万亿之间，7月xAI推出Grok　4、其算力基础是20万张H100　GPU的超算集群。在政策端，7月特朗普政府签署《赢得AI竞赛：美国AI行动计划》，并协助海外算力公司推动中东和欧洲的超算中心建设。总体而言，海外算力产业链仍处于技术快速迭代、集群规模持续扩张的景气周期。创业板人工智能指数聚焦存算和网络设备、数据和软件服务、场景应用等人工智能相关领域，反映全球人工智能产业链的发展现状。　　作为指数基金的管理人，我们将继续严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，积极应对成分股调整和基金申购赎回，严格控制基金相对目标指数的跟踪误差，实现对创业板人工智能指数的有效跟踪。