路博迈中证A500指数增强A(023325) - 基金投资策略和运作

展望2026年，作为新一个五年规划的开局之年，宏观环境与市场风格预计将迎来关键演变。中国经济有望在内生动力修复与宏观政策支持的综合作用下，实现更为扎实和均衡的增长。对应到A股市场，其核心驱动力或将从上一阶段主要由预期驱动的估值修复，逐步转向更注重企业基本面的盈利增长支撑。这意味着市场的关注点将更深地落到上市公司业绩兑现的质量与可持续性上。同时，随着“投资于人”改革深入，企业盈利有望逐步向居民部门的收入传导，带动经济回升。　　在此背景下，2026年的投资机会预计将比2025年更为扩散和均衡。投资主线可能围绕两个核心方向展开：一是科技创新的持续深化与应用落地，关注人工智能从模型向各行业具体应用的渗透，商业航天、创新药等前沿领域的产业化进展；二是具备全球竞争力的产业出海与部分领域的周期修复，包括在高端制造、化工等领域拥有国际优势的企业，以及供需格局迎来边际改善的工业金属等板块。此外，符合新消费趋势的领域以及部分盈利触底的传统行业，也可能提供结构性的投资机会。2026年资金面有望在多点开花：险资入市有望作为基石，个人“存款搬家”有望在基金发行上逐步体现，外资也有潜在流入可能性。　　总的来说，2026年或将是连接短期复苏与中长期高质量发展的重要一年。资本市场有望在盈利驱动下，呈现出机会更为多元、风格更趋均衡的特征。

2025年上半年，我国宏观经济在多重政策支持的背景下，展现出稳中向好的增长态势，整体经济运行保持韧性和活力。尽管遭遇了“关税战”等短期外部冲击，A股市场在政策引导和市场情绪的共同推动下，整体仍呈现震荡上行的趋势，显示出较强的结构性机会，小微盘风格突出，市场成交活跃，整体风险偏好有所提升。下半年，中国宏观经济在政策支持和内需驱动下有望持续复苏，以“反内卷”为代表的新一轮供给侧改革或将推进，出口改善和先进制造业升级可能成为亮点。在此背景下，下半年A股有望延续震荡上行的格局，科技、消费、医药等板块或有结构性机会。