招商中证A500ETF发起式联接Y(022938) - 基金投资策略和运作

报告期内市场整体呈现震荡走势格局，2025年中央经济工作会议强调扩大内需的重要性，市场阶段性对促消费稳投资预期有所上升，年底受益于十五五规划发布、宽基ETF资金流入，以及对春季行情预期等因素影响市场走势相对较强，成长方向走势有所分化，商业航天走出强势行情，行业层面分化依然较大，申万一级行业中有色金属、石油石化、通信、国防军工、轻工制造等行业走势较强，医药生物、房地产、美容护理、计算机、传媒等行业跌幅较前。中证A500指数指数报告期内上涨0.43%。关于本基金的运作，仓位维持在94.5%左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。

报告期内A股整体上呈现出较强的上涨行情，其中沪深300指数上涨17.90%，中证500指数上涨25.31%，中证1000指数上涨19.17%。成长风格和科技主题呈现出较好的相对收益；31个申万一级行业中，除银行外，共有30个行业报告期内获得正收益。涨幅前三的行业为通信、电子、电力设备，涨幅分别为48.65%、47.59%、44.67%；而涨幅落后的三个行业为银行、交通运输、石油石化，其中银行下跌10.19%，交通运输和石油石化分别上涨0.61%、1.76%。本基金的基准指数中证A500指数报告期内上涨21.34%。关于本基金的运作，仓位维持在94.6%左右的水平，基本上完成了对基准的跟踪。

报告期内受海外贸易摩擦、局部地缘冲突等因素影响，市场波动较大，伴随宏观政策持续发力，以及关税谈判取得初步进展，市场风险偏好逐步修复，主要宽基指数走势总体呈现宽幅震荡，其中小微盘股走势相对较强，行业表现分化明显，申万一级行业指数中有色金属、银行、国防军工、传媒、通信等行业领涨，煤炭、食品饮料、房地产、石油石化等行业走势相对较弱。中证A500指数报告期内上涨0.47%。关于本基金的运作，仓位维持在94.5%左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。

报告期内A股整体上呈现出震荡行情，其中沪深300指数下跌1.21%，中证500指数上涨2.31%，中证1000指数上涨4.51%。成长风格和科技主题呈现出较好的相对收益；行业分化明显，涨幅靠前的为有色金属、汽车和机械设备，涨幅分别为11.96%、11.40%、10.61%；煤炭、商贸零售、石油石化等行业调整幅度明显，下跌幅度分别为10.59%、8.22%、5.90%。本基金的基准指数中证A500指数报告期内下跌0.37%。关于本基金的运作，仓位维持在94.6%左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。