易方达中证A50ETF联接发起式Y(022892) - 基金经理

本基金为易方达中证A50ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证A50ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证A50ETF跟踪中证A50指数，该指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。2025年二季度，随着宏观政策组合效应持续释放，国内经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，工业生产平稳增长，新质生产力引领转型升级。但同时，外部环境复杂变化，国内有效需求依然偏弱，工业企业盈利有所承压。资本市场方面，在4月的关税冲击下，市场整体有所回落。随着5月中美经贸谈判取得阶段性积极进展，市场的悲观预期得到较大缓和。与此同时，国内陆续出台降准、降息等稳增长举措，流动性改善带动投资者风险偏好回升，助力市场延续回暖态势。其中，中证A50指数偏向大市值、高质量风格，对A股整体代表性较好，二季度内下跌0.98%，收益率表现弱于A股市场整体。指数基金成份股的长期经营业绩是决定指数长期收益表现的最关键因素。中证A50指数成份股是我国高质量的龙头企业的代表，在我国经济持续回升向好的过程中，龙头企业的盈利能力率先出现了企稳改善，投资价值向好。此外，指数纳入了ESG筛选规则，也有助于强化高质量风格，降低波动率。在良好投资价值的驱动下，中证A50指数在取得一定投资回报率的同时，也吸引到了市场的较多关注。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证A50ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证A50ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证A50ETF跟踪中证A50指数，该指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。2025年一季度，随着更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策逐步落地，宏观政策组合效应继续显现，1-2月份生产供给稳定增长，市场需求逐步扩大，发展的新动能逐步壮大，经济延续回升向好态势。2025年全国“两会”召开，将国内生产总值增长的预期目标设定为5%左右，提出了“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”“因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系”等十大任务，有望持续推动经济高质量发展。资本市场方面，在DeepSeek等人工智能技术突破的催化下，中国科技资产重估成为行情主线，投资者风险偏好迎来持续提升。其中，中证A50指数偏向大市值、高质量风格，对A股整体代表性较好，一季度内上涨0.39%，收益率表现稍弱于A股市场整体。指数基金成份股的长期经营业绩是决定指数长期收益表现的最关键因素。中证A50指数成份股是我国高质量的龙头企业的代表，在我国经济持续回升向好的过程中，龙头企业的盈利能力率先出现了企稳改善，投资价值向好。此外，指数纳入了ESG筛选规则，也有助于强化高质量风格，降低波动率。在良好投资价值的驱动下，2024年以来中证A50指数在录得一定投资回报率的同时，也吸引到了市场的较多关注。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证A50ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证A50ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证A50ETF跟踪中证A50指数，该指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。2024年，我国国内生产总值（GDP）首次突破130万亿元，达到1349084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%，消费需求持续扩大，投资增长总体平稳，净出口稳中有进，新质生产力稳步发展，顺利实现全年经济增长预期目标。回顾来看，在外部环境仍然复杂、国内有效需求仍然偏弱的情况下，9月26日中共中央政治局会议果断部署一揽子增量政策，推动经济运行明显回升，社会信心有效提振，对全年发展预期目标顺利实现起到了决定性作用。资本市场方面，随着一揽子政策的出台以及高层会议积极信号的释出，市场预期也快速扭转、投资者情绪快速上行，A股整体快速上行，万得全A指数全年上涨10%。其中，中证A50指数偏向大市值、高质量风格，全年上涨15.5%，收益率强于A股市场整体。本报告期涵盖本基金的建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行基金的建仓工作。在基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证A50ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证A50ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证A50ETF跟踪中证A50指数，该指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。2024年三季度，在外部环境仍然复杂、国内有效需求仍然偏弱的情况下，我国经济持续回升向好的趋势有所放缓，上市企业的盈利水平面临一定压力。9月24日国新办举行新闻发布会，中国人民银行、金融监管总局、证监会三部门公布多项重磅金融政策，包括降低存款准备金率和政策利率、降低存量房贷利率、推动中长期资金入市等，释放了金融支持经济高质量发展的强烈信号。9月26日中共中央政治局召开会议，会议指出要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。会议并提出了“要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点”等重要举措。资本市场方面，随着一揽子政策的出台以及高层会议积极信号的释出，市场预期快速扭转、投资者情绪快速上行，在2024年9月24日至9月30日5个交易日内，万得全A指数上涨26.0%，在三季度前期有所下跌的情况下，最终录得17.7%的季度收益。其中，中证A50指数偏向大市值、高质量风格，对A股整体代表性较好，三季度内随着市场先下跌再快速上行，上涨18.7%，收益率表现强于A股市场整体。指数基金成份股的长期经营业绩是决定指数长期收益表现的最关键因素。中证A50指数成份股是我国高质量的龙头企业的代表，在我国经济持续回升向好的过程中，龙头企业的盈利能力率先出现了企稳改善，投资价值向好。此外，指数纳入了ESG筛选规则，也有助于强化高质量风格，降低波动率。在良好投资价值的驱动下，今年以来中证A50指数在录得一定投资回报率的同时，也吸引到了市场的较多关注。本报告期内本基金仍处于建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行建仓工作。