长信中证A500指数增强A(022697) - 基金投资策略和运作

2025年四季度，A股市场呈震荡上行态势，日均成交额居于高位，反映市场活跃度与信心均处于修复通道。结构分化特征突出，成长风格持续占优，高成长、高动量资产波动率上升，中小市值股票表现相对领先。宏观层面，当季国内经济展现韧性，增长中枢保持稳定。年末中央经济工作会议定调积极，延续“重科技、强产业”导向，明确支持人工智能、量子科技等未来产业发展，进一步巩固了长期产业升级的政策预期。资金方面，居民资产配置向权益市场倾斜的趋势增强，非银存款增速上升，为市场流动性提供了支撑。展望后市，经济温和复苏与科技产业突破仍将是两条核心主线，新质生产力有望持续为经济增长与结构升级提供动能。　　在投资策略上，本基金坚持以基本面为核心，综合短期市场情绪、中期行业景气与长期竞争格局等多维因素，自下而上精选景气边际改善、质地优良且估值具备吸引力的个股。通过多模型动态构建Alpha体系，并结合风险模型、交易成本模型及组合优化方法，致力于在严控偏离的基础上，获取超越基准指数的稳健超额回报。

2025年三季度，市场整体呈现持续上行态势，上证指数突破十年新高，创业板和科创板均表现强势，沪深两市日均成交额维持在1-3万亿元区间，市场活跃度保持高位。宏观经济方面，整体运行平稳，货币政策延续适度宽松基调，流动性合理充裕，财政政策更加积极有为，协同发力促进稳增长。受宏观预期回暖、新兴技术发展及海外复杂形势等多重因素驱动，军工、创新药、半导体、机器人、固态电池等行业和板块均有突出表现。市场风格上，高贝塔特征延续前期的强势，市值风格转向大盘占优，其中大盘成长风格表现最为亮眼。　　展望未来，随着国内经济逐步企稳，新质生产力和科技创新有望成为推动经济增长和产业升级的核心动能，宏观经济稳中向好的趋势预计将进一步强化。尽管外部因素可能带来阶段性干扰，但市场长期向好的格局未变。AI、机器人、新能源等重点产业的技术突破及产业化落地，将开启新一轮资本开支周期，持续的研发投入有望带动相关资产价值重估。在投资策略上，本基金坚持以基本面为主导，综合考量短期交易情绪、中期行业景气度及长期竞争格局，自下而上精选景气度边际改善、质地优异且被市场低估的优质个股。通过多模型动态构建Alpha模型，并综合风险模型与交易成本模型，定期优化投资组合权重，力求超越业绩比较基准，为投资者获取长期稳健的超额收益。

2025年上半年，A股市场呈现震荡修复的结构性行情，主要指数均录得正收益。沪深两市日均成交额维持在1-2万亿元区间，市场活跃度保持较高水平，其中小微盘风格表现尤为突出，微盘指数累计上涨36.41%，显著高于大盘指数的0.36%。成长风格表现强劲，但5月后出现回调，而大盘价值风格展现出一定韧性。宏观层面看，货币政策维持宽松，财政政策积极有为，宏观经济数据边际改善，为股市稳定提供有力支撑。行业层面，以银行为代表的金融板块（红利策略）和AI及TMT板块涨幅居前。伴随市场活跃度提升，主动管理型产品表现较好，相对指数的超额收益明显恢复，同时各类量化策略超额收益普遍回暖，表现优于过去两年平均水平。