国联沪深300指数增强A(022309) - 基金投资策略和运作

2026年一季度整体呈现震荡调整的走势，1-2月市场延续年初以来的修复态势，整体表现较为积极；3月以来，受地缘政治等外部因素扰动影响，市场波动有所加大，行业结构轮动进一步加快。从指数表现来看，一季度上证指数下跌1.94%、沪深300指数下跌3.89%、中证500上涨2.03%，中证800下跌2.28%，科创综指下跌1.11%，创业板综下跌0.49%。基金投资运作方面，本基金以多因子量化投资策略为主，在控制基金与标的指数跟踪偏离度的基础上，力争为投资者创造更稳定、可持续、高胜率的超额回报。

本基金为跟踪沪深300指数的指数增强型产品，通过构建系统化量化投资模型，对股票多维度信息进行综合分析，并引入深度学习等前沿技术赋能投资决策。在严格以指数风险暴露为约束的前提下，积极管理基金申购、赎回等因素对指数跟踪效果的影响，持续控制组合的跟踪偏离度与跟踪误差，力争在保持良好指数跟踪特性的同时，为投资者提供具有稳健超额收益潜力的沪深300指数增强投资工具。2025年度A股主要股指均呈上涨态势，主要股指累计涨幅均超10%。宏观层面，稳增长政策持续发力，资本市场改革稳步推进，风险偏好在全年内逐步修复；资金层面，长期资金入市节奏加快，市场流动性环境整体改善。在此背景下，指数表现趋于稳健，市场对基本面与中长期增长逻辑的定价权重有所提升，情绪驱动型波动较前期明显收敛，A股市场运行的稳定性与韧性得到增强。从结构上看，市场延续“提质增科”的演进方向，新经济与硬科技板块在市值占比和成交活跃度上的提升尤为显著，人工智能、高端制造等领域在产业进展与资本市场定价之间形成更为紧密的映射。创业板指全年涨幅近50%，远超上证综指，光模块、存储芯片、商业航天等细分赛道涨幅居前。申万一级31个行业中，有色金属、通信、电子行业领涨市场，分别累计上涨94.73%、84.75%、47.88%，仅食品饮料、煤炭行业下跌，跌幅分别为9.69%、5.27%。基金投资运作方面，本基金以多因子量化投资策略为主，在控制基金与标的指数跟踪偏离度的基础上，力争为投资者创造更稳定、可持续、高胜率的超额回报。

2025年三季度，A股与港股市场整体呈现上行态势，其中，上证指数上涨12.73%、沪深300指数上涨17.90%、中证500上涨25.31%，科创综指上涨39.61%，创业板综上涨30.01%，恒生指数上涨11.56%。尽管外部环境仍存在关税政策反复和地缘政治不确定性等扰动，但随着国内稳增长政策持续发力，市场信心正稳步回升。短期波动不改中国资产中长期价值重估的主线，结构性投资机会依然充裕。基金投资运作方面，本基金以多因子量化投资策略为主，在控制基金与标的指数跟踪偏离度的基础上，力争为投资者创造更稳定、可持续、高胜率的超额回报。

2025年上半年，A股市场在宏观经济复苏预期、政策红利释放以及外部环境变化的多重因素推动下，整体呈现震荡上行走势，但不同指数与行业板块间表现分化明显。从节奏上看，市场呈“N型”走势：年初至3月中旬在经济预期修复与政策持续加码带动下震荡上行；3月下旬受外部扰动影响出现调整；随后在中长期资金稳步入市以及政策工具加速落地的合力推动下，自4月中旬起市场重拾升势，延续至年中。截至2025年6月30日，上证指数年内累计上涨2.76%，沪深300上涨0.03%，中证500上涨3.31%。风格上，小盘股显著跑赢大盘股。港股市场亦表现亮眼，恒生指数上涨20%，恒生科技指数上涨18.68%。行业方面，有色、军工、银行板块领涨，地产、煤炭及食品饮料板块跌幅居前。基金运作方面，本基金以沪深300指数为标的，通过多因子量化投资策略构建股票组合，在严控跟踪误差的前提下，力争实现稳健、可持续、具备高胜率的超额收益。上半年策略运行平稳，策略表现整体符合预期，风险控制良好。

2025年一季度，A股市场整体表现分化,科技、成长占比较高的科创、创业板块前期涨幅较大，3月份有所回调，而红利、价值等风格经历前期调整之后，3月份有所回复。2025年一季度，中国经济延续了去年四季度以来的回升态势，主要经济指标表现向好，展现出经济的韧性和潜力。一季度，中国GDP同比增长5.2%左右，高于全年经济增长目标，显示经济复苏势头持续。消费方面：随着经济逐步恢复，居民消费需求反弹，尤其是在服务业和线上零售领域，显示出促消费政策的成效;投资方面：基建投资继续发挥托底作用，高技术产业投资增速显著;外贸方面：尽管外需有所放缓，但中国出口增速仍保持一定韧性。本基金运用量化智能选股模型，考察股票多维度的信息，在因子的配置上以基本面因子和短期价量因子为阿尔法来源,使用深度学习和人工智能大模型精选股票组合进行投资，通过合理的风格分散和个股分散，力争获取较高的超额收益。一季度基金组合的超额收益符合预期，后续仍要严控风险暴露程度，注重较为均衡的因子配置。