兴业华证沪港深红利100指数A(021931) - 基金投资策略和运作

2025年四季度，市场在经历前期的上涨后，虽然多数宽基指数表现依然坚挺，但行业结构则呈现震荡分化格局。主要指数中，沪深300指数微跌0.23%，上证180指数下跌约1.2%，中证500、A500指数分别上涨0.72%和0.43%，科创板整体表现较弱，科创50指数下跌超10%。从行业角度来看，矿产资源和金融保险行业在四季度表现较强，而三季度表现较好的部分科技成长行业，则在高估值的影响下有所下调，显示市场在年末收官阶段对于权益资产估值和盈利的匹配度更加重视。本基金被动指数基金，跟踪华证沪港深红利指数，根据基金产品合同复制跟踪华证沪港深红利指数的成股份权重和行业配置，该指数为兴业基金与华证指数公司合作研发，遵循价值投资为核心原则，以为投资者提供较好的回报率与胜率为目标进行编制。指数聚焦于沪港深三地市场的高股息资产，通过股息率加权等方式筛选出具备稳定高股息特征的资产，并通过多样化的因子策略来强化指数收益特征。

2025年三季度，市场在中美贸易摩擦缓和的乐观预期下呈现持续反弹态势，中证全指录得18%以上的巨额涨幅，市场主要宽基指数普涨，中盘和小盘指数更为占优。沪深300、中证500、中证1000、中证2000的涨跌幅分别为17.9%、23.3%、19.2%、14.31%。上证180、中证A500、科创综指等新指数的涨幅分别为16.7%、25.3%、39.6%，科创板指数表现最为亮眼。分行业来看，三季度表现最好的申万一级行业分别是通信、电子和电力设备，分别录得48.6%、47.6%、44.7%的涨幅，表现最差的分别是石油石化、交通运输和银行行业。展望后市，包括地缘冲突、科技竞争和贸易摩擦在内的诸多全球性事件，既推动了全球风险资产价格的快速提升，也为市场的估值累计了一定程度的消化风险。具体而言，一方面是市场在美国走向保护主义后担忧现阶段中美在科技和重要矿产领域的竞争会螺旋式加剧；另一方面，在多数国家为应对疲软的经济而调整的货币财政双宽松的政策下，全球主要股指的估值均在三季度末来到了今年最高水平，尤其是在科技成长板块已经累积了较大涨幅。但对比4月份的而言，市场对于应对政治或经贸“突发事件”已经有一定的心理准备，即使市场在四季度出现调整，预计各版块的整体调整幅度依然会处于可控范围。若避险情绪继续提升，则短期相对利好国内的高股息+低估值资产，但中长期来看不会改变科技成长行业的上行趋势。本基金被动指数基金，跟踪华证沪港深红利指数，根据基金产品合同复制跟踪华证沪港深红利指数的成股份权重和行业配置，该指数为兴业基金与华证指数公司合作研发，遵循价值投资为核心原则，以为投资者提供较好的回报率与胜率为目标进行编制。指数聚焦于沪港深三地市场的高股息资产，通过股息率加权等方式筛选出具备稳定高股息特征的资产，并通过多样化的因子策略来强化指数收益特征。

2025年上半年，市场在经历了年初至4月上旬的剧烈调整后，呈现出反弹态势，中证全指录得涨幅4.28%，市场风格分化，小盘指数较为占优。沪深300、中证500、中证1000、中证2000的涨跌幅分别为0.03%、3.31%、6.69%、15.24%，代表微盘股的中证2000指数表现最为突出。上证180、中证A500、科创综指等新指数的涨幅分别为0.47%、0.47%、9.93%，科创板指数表现最为亮眼。分行业来看，上半年表现最好的申万一级行业分别是有色金属、银行和国防军工，分别录得18.12%、13.10%、12.99%的涨幅，表现最差的分别是煤炭、食品饮料和房地产行业。本基金被动指数基金，跟踪华证沪港深红利指数，根据基金产品合同复制跟踪华证沪港深红利指数的成股份权重和行业配置，该指数为兴业基金与华证指数公司合作研发，遵循价值投资为核心原则，以为投资者提供较好的回报率与胜率为目标进行编制。指数聚焦于沪港深三地市场的高股息资产，通过股息率加权等方式筛选出具备稳定高股息特征的资产，并通过多样化的因子策略来强化指数收益特征。

本基金被动指数基金，跟踪华证沪港深红利指数，根据基金产品合同复制跟踪华证沪港深红利指数的成股份权重和行业配置。红利资产在一季度略落后市场，全年看取得绝对收益的概率仍然较高。