华安中证全指计算机指数发起式A(021788) - 基金投资策略和运作

2025年中国计算机行业呈现“市场活跃与盈利修复共振，AI与信创驱动结构性增长”的特征。行业指数全年上涨，交投活跃度显著提升。受益于AI算力、信创等细分领域的高景气，行业净利润实现爆发式增长，子领域中IT服务、计算机设备市值增速领先，行业分化加剧，头部企业与高增长赛道表现突出。　　行业发展来看，国产AI大模型性能突破，多模态、智能体（Agent）技术落地，推动推理算力需求激增；国产芯片通过超节点集群技术弥补单卡性能差距，加速替代进程。政策支持方面，国家发布“人工智能+”行动方案，信创深化政策推动行业需求释放，东数西算工程带动数据中心建设，液冷技术渗透率提升。市场需求方面，企业数字化转型加速，AI办公、工业软件等场景落地，拉动软件与服务收入增长。　　本基金跟踪的指数是中证全指计算机指数，以A股市场属于计算机产业相关上市公司为样本空间，根据市值规模和流动性的综合排名筛选指数样本，反映了计算机行业的整体运行情况。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并利用量化工具进行精细化管理，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2025年三季度，计算机行业整体呈现“营收稳健增长、利润加速修复”的良好态势，算力基础设施与AI应用成为核心增长引擎。行业累计营业收入突破10.8万亿元，同比增长8.8%；利润总额4,149.6亿元，同比增长7.2%，利润增速连续两个季度高于收入增速，显示降本增效成效显著。出口交货值累计同比增长1.9%，虽仍处低位但环比改善，8月当月出口达5,082.7亿元，创年内单月新高。板块分化特征突出，AI算力、企业服务等赛道头部企业表现亮眼，中小市值公司仍面临盈利压力。政策层面，《人工智能+行动意见》的落地进一步明确AI与实体经济融合方向，推动行业从技术探索向规模化商用加速过渡。　　本基金跟踪的指数是中证全指计算机指数，以A股市场属于计算机产业相关上市公司为样本空间，根据市值规模和流动性的综合排名筛选指数样本，反映了计算机行业的整体运行情况。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并利用量化工具进行精细化管理，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。

2025年上半年，中国计算机行业整体呈现出一定的复苏迹象，技术创新和AI驱动成为核心增长引擎：生成式AI、Agent智能体和算力需求的崛起重塑行业结构，推动子板块如云计算、互联网金融和智能汽车的高景气发展。尽管行业整体收入仍面临一定压力，但利润端已出现明显拐点，在一季度营业收入和净利润等指标增长的基础上，二季度继续保持稳健增长的态势，显示出行业正在逐步走出低谷，向高质量发展方向迈进。　　从行业发展趋势上看，AI与信创双轮驱动。政府工作报告提出“持续推进人工智能+”行动，多地政府推动AI在政务、医疗等场景落地。在人工智能快熟发展的背景下，AI算力需求持续高涨，主要得益于国内外科技巨头对AI基础设施的大量投资，国内AI算力厂商表现突出。AI应用领域在2025年第二季度继续保持高增长态势。AI Agent技术正从“被动工具”向“自主决策体”演进，推动商业模式向“交付价值”转变。具备垂直领域Know-how的SAAS企业投资价值显著提升。信创产业进入深水区，国产替代持续推进。国资委79号文要求，2027年底前实现所有中央企业的信息化系统安可信创替代。信创产业的客户粘性增强，盈利空间有望进一步扩大。金融科技领域在第二季度表现活跃，稳定币概念的兴起带动了金融IT及跨境支付板块的走强。数据要素市场持续发展，高质量数据集、数据标注及数据运营成为行业新增长点。　　本基金跟踪的指数是中证全指计算机指数，以A股市场属于计算机产业相关上市公司为样本空间，根据市值规模和流动性的综合排名筛选指数样本，反映了计算机行业的整体运行情况。　　投资管理上，基金采取完全复制的管理方法跟踪指数，并利用量化工具进行精细化管理，从而控制基金的跟踪误差和跟踪偏离度。