华宝中证A50ETF发起式联接A(021216) - 基金投资策略和运作

宏观经济与市场方面，全球产业体系在特朗普关税政策推动下探索新的均衡，不确定性或贯穿2025年经济运行。展望2025下半年，预计“稳增长”仍然是国内经济政策的主要目标，国内将进一步扩大内需，加快推动经济转型升级，以高质量发展的确定性应对外部环境的不确定性。　　2025年是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划的谋划之年，在相关政策持续发力下，经济复苏可期。下半年外需不确定性较大，内需释放较依赖财政政策加力提效。我国经济增长的外部环境依然严峻，稳增长也更加依赖内需能否有效释放。科技创新政策承前启后，战略性新兴产业和未来产业或迎持续增长。我们认为随着经济基本面修复，大盘风格核心龙头优势表现有望显现。中证A50指数通过筛选行业龙头，聚焦核心资产，以独特视角刻画各行业代表性龙头上市公司整体表现，表征宏观经济结构调整与产业转型升级趋势。　　作为指数基金的管理人，我们将继续严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，积极应对成分股调整和基金申购赎回，严格控制基金相对目标指数的跟踪误差，实现对中证A50指数的有效跟踪。

展望2025年，我国经济有望进一步稳中求进、以进促稳。宏观调控方面，政治局会议和中央经济工作会议指出要加大宏观政策逆周期调节，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，打好政策“组合拳”。同时，全方位扩大国内需求，以科技创新引领新质生产力发展，进一步全面深化改革扩大开放。证券市场方面，随着经济逐步复苏，市场情绪不断修复，资本市场仍将蕴含不错的投资机会。　　近年来，核心资产作为中国优质公司的代表，凭借在经济复苏中的扎实业绩、较有吸引力的估值水平、以及新“国九条”的政策利好，赢得了投资者的广泛关注。中证A50指数作为A股核心资产的重要代表之一，剔除了中证ESG评级较低的公司，并下沉到中证三级行业筛选细分行业龙头，行业分布较为均衡，更全面刻画各行业代表性龙头上市公司证券的整体表现。中证A50指数不仅有望分享我国经济发展和龙头企业增长红利，而且有助于提前布局潜力龙头，分享相关企业加速发展机遇。　　作为指数基金的管理人，我们将继续严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，积极应对成分股调整和基金申购赎回，严格控制基金相对目标指数的跟踪误差，实现中证A50指数的有效跟踪。

宏观经济与市场方面，二十届三中全会审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，会议强调“坚定不移实现全年经济社会发展目标”，“落实好宏观政策，积极扩大国内需求”。展望2024下半年，预计“稳增长”仍然是国内经济政策的主要目标，货币流动性也预计总体宽松。证券市场方面，目前市场整体向好，但波动在增加，结构性行情或将延续。  当前，从企业库存、PPI、工业企业利润等数据均有望筑底回升，在政策持续发力下，经济复苏可期。我们认为随着经济基本面修复，大盘风格核心龙头优势表现有望显现。中证A50指数通过筛选行业龙头，聚焦核心资产，以独特视角刻画各行业代表性龙头上市公司整体表现，表征宏观经济结构调整与产业转型升级趋势。  作为指数基金的管理人，我们将继续严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，积极应对成分股调整和基金申购赎回，严格控制基金相对目标指数的跟踪误差，实现对中证A50指数的有效跟踪。