易方达中证汽车零部件主题ETF联接发起式C(021141) - 基金投资策略和运作

本基金为易方达中证汽车零部件主题ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证汽车零部件主题ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证汽车零部件主题ETF跟踪中证汽车零部件主题指数，该指数选取100只业务涉及汽车系统部件、汽车内饰与外饰、汽车电子、轮胎等领域的上市公司证券作为指数样本，反映汽车零部件主题上市公司证券的整体表现。2025年四季度，宏观环境呈现“外弱内稳”格局。面对复杂多变的外部环境和内部结构调整的持续深化，我国经济顶住压力，向新向优、稳中有进，展现出强大的韧性和蓬勃的活力。外部层面，世界经济增长动能不足，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。国内方面，经济基本面稳步向好，12月制造业PMI较11月回升0.9个百分点至50.1%，重返扩张区间，生产与新订单指数同步改善，实现产需协同复苏。居民消费持续恢复，11月CPI同比上涨0.7%，PPI连续两月环比上涨，价格端回暖态势契合政策预期。12月中央经济工作会议明确“稳中求进、提质增效”总基调，提出“做优增量、盘活存量”思路，将做强国内大循环、发展新质生产力列为重点，为市场运行提供清晰政策指引。政策层面，财政与货币政策协同发力。央行延续适度宽松取向的货币政策，保持流动性充裕，重点支持内需、科创领域，同时运用各类工具维护市场稳定。财政政策优化财政支出结构，统筹政府债券资金扩内需、增后劲，形成政策合力巩固经济回升势头。随着中国经济基本面持续向好、宏观政策精准发力、市场环境不断优化，资本市场呈现明显回暖态势，市场信心得到有效提振。市场表现上，四季度A股市场波动较大，整体呈现先抑后扬趋势，前期受海外因素扰动影响出现阶段性波动，后续随国内经济改善、政策发力，市场情绪回暖，交易活跃度提升，期间上证指数上涨2.22%。中证汽车零部件主题指数汇集了汽车零部件众多细分领域的龙头企业，在中国汽车产业加快电动化、智能化、全球化的发展过程中，国内汽车零部件产业有望迎来长期发展机遇。具体来看，电动化和智能化转型催生了诸多零部件新赛道，市场空间持续扩容；同时，现阶段汽车零部件领域的国产替代空间依然广阔；此外，国际市场属于蓝海市场，国内龙头企业海外布局持续提速，综合竞争力不断强化。报告期内，指数中通信设备、光伏设备、家电零部件等行业的成份股涨幅居前，对指数收益贡献较大，而自动化设备、汽车零部件、软件开发等行业的成份股表现落后，拖累了指数表现。报告期内，中证汽车零部件主题指数下跌1.48%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证汽车零部件主题ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证汽车零部件主题ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证汽车零部件主题ETF跟踪中证汽车零部件主题指数，该指数选取100只业务涉及汽车系统部件、汽车内饰与外饰、汽车电子、轮胎等领域的上市公司证券作为指数样本，反映汽车零部件主题上市公司证券的整体表现。2025年三季度，国内经济呈现“稳中有进、结构优化”的上升态势，制造业PMI连续回升，其中装备制造业、高技术制造业和消费品行业PMI均明显高于制造业总体水平，表明国内经济新动能发展迅速。当前国内经济面临房地产市场低迷和外部需求不确定性等挑战，但经济结构调整和新旧动能转换的步伐正在不断加快，尤其是人工智能、机器人、新能源汽车、生物制造等新兴产业动能强劲。2025年9月中国人民银行货币政策委员会2025年第三季度例会召开，提出要落实落细适度宽松的货币政策，有效落实好各类结构性货币政策工具，促进经济稳定增长和物价处于合理水平。得益于新兴产业提振市场信心，叠加一系列经济政策密集出台，市场反应积极，A股市场保持较高的活跃度。受市场情绪与经济政策的影响，三季度A股市场持续上涨，期间沪深300指数上涨17.90%。本报告期内，中证汽车零部件主题指数上涨35.86%。中证汽车零部件主题指数汇集汽车零部件众多细分领域的龙头企业，在中国汽车产业加快电动化、智能化、全球化的发展过程中，国内汽车零部件产业有望迎来长期发展机遇。首先，电动化和智能化发展可以创造许多汽车零部件新赛道；其次，现阶段汽车零部件领域的国产替代空间依然广阔；最后，国际市场属于蓝海市场，龙头企业的海外布局提速，综合竞争力不断强化。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证汽车零部件主题ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证汽车零部件主题ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证汽车零部件主题ETF跟踪中证汽车零部件主题指数，该指数选取100只业务涉及汽车系统部件、汽车内饰与外饰、汽车电子、轮胎等领域的上市公司证券作为指数样本，反映汽车零部件主题上市公司证券的整体表现。2025年上半年，国内经济呈现“稳中有进、结构优化”的上升态势，制造业PMI连续回升，消费市场持续回暖。当前国内经济面临房地产市场低迷和外部需求不确定性等挑战，但经济结构调整和新旧动能转换的步伐正在不断加快，尤其是人工智能、机器人、新能源汽车、生物制造等新兴产业动能强劲。2025年3月全国两会召开，政策取向延续“稳中求进”，政府工作报告将2025年国内生产总值增长预期目标定为5%左右，提出“2025年实施更加积极的财政政策”，将“全方位扩大内需”作为首要任务。2025年4月国务院常务会议召开，提出要锚定经济社会发展目标，着力稳就业稳外贸，着力促消费扩内需，着力优结构提质量。得益于新兴产业提振市场信心，叠加一系列经济政策密集出台，市场反应积极，A股市场保持较高的活跃度。受关税政策与市场情绪的影响，上半年A股市场波动较大，整体呈现“N”型走势，期间沪深300指数上涨0.03%。2025年上半年，中证汽车零部件主题指数上涨6.24%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证汽车零部件主题ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证汽车零部件主题ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证汽车零部件主题ETF跟踪的标的指数为中证汽车零部件主题指数，该指数选取100只业务涉及汽车系统部件、汽车内饰与外饰、汽车电子、轮胎等领域的上市公司证券作为指数样本，反映汽车零部件主题上市公司证券的整体表现。2025年一季度，国内经济增长动能呈现上升态势，整体上供给端仍强于需求端，尤其是人工智能、机器人等新兴产业动能强劲。当前宏观经济政策的重点是稳经济和化风险，政府在房地产领域已经陆续推出多项政策，持续用力推动房地产市场止跌回稳。2025年3月全国两会召开，政策取向延续“稳中求进”，政府工作报告将2025年国内生产总值增长预期目标定为5%左右，提出“2025年实施更加积极的财政政策”，将“全方位扩大内需”作为首要任务。得益于新兴产业提振市场信心，叠加一系列经济政策密集出台，市场反应积极，A股市场保持较高的活跃度。受市场情绪与经济政策的影响，一季度A股市场波动较大，期间沪深300指数下跌1.21%。本报告期内，中证汽车零部件主题指数上涨10.02%。中证汽车零部件主题指数汇集汽车零部件众多细分领域的龙头企业，在中国汽车产业加快电动化、智能化、全球化的发展过程中，国内汽车零部件产业有望迎来长期发展机遇。首先，电动化和智能化发展可以创造许多汽车零部件新赛道；其次，现阶段汽车零部件领域的国产替代空间依然广阔；最后，国际市场属于蓝海市场，龙头企业的海外布局提速，综合竞争力不断强化。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证汽车零部件主题ETF的联接基金，报告期内主要通过投资于易方达中证汽车零部件主题ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证汽车零部件主题ETF跟踪中证汽车零部件主题指数，该指数选取100只业务涉及汽车系统部件、汽车内饰与外饰、汽车电子、轮胎等领域的上市公司证券作为指数样本，反映汽车零部件主题上市公司证券的整体表现。2024年，国内经济增长动能呈现上升态势，供给端强于需求端，外部需求好于内部需求。当前宏观经济政策的重点是稳经济和化风险，政府在房地产领域已经陆续推出多项政策，从供给端和需求端同时发力推动房地产市场逐步回暖，新房及二手房的成交量出现边际改善。2024年9月中共中央政治局会议释放积极的政策信号，会议首提“要促进房地产市场止跌回稳”，市场反应积极，A股市场于9月出现强势反弹，并保持较高的活跃度。此外，新质生产力及出口相关产业链为经济增长提供了主要支撑。整体上，国内企业生产经营延续恢复发展态势，外部需求动能持续增强，内部需求动能逐步改善。受市场情绪与预期的影响，A股市场波动较大，期间沪深300指数上涨14.68%。2024年，中证汽车零部件主题指数上涨2.76%。本报告期涵盖本基金的建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行基金的建仓工作。在基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证汽车零部件主题ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证汽车零部件主题ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证汽车零部件主题ETF跟踪的标的指数为中证汽车零部件主题指数，该指数选取100只业务涉及汽车系统部件、汽车内饰与外饰、汽车电子、轮胎等领域的上市公司证券作为指数样本，反映汽车零部件主题上市公司证券的整体表现。2024年三季度，国内宏观经济保持平稳态势，整体上供给端仍强于需求端。当前宏观经济政策的重点是稳经济和化风险，经济基本面受到地产行业的负面影响，政府在房地产领域已陆续推出多项政策以应对房地产市场下行压力。2024年7月中央政治局会议强调“当前外部环境变化带来的不利影响增多，国内有效需求不足，要以提振消费为重点扩大国内需求。宏观政策要持续用力、更加给力”。2024年9月中央政治局会议进一步释放积极的政策信号，会议首提“要促进房地产市场止跌回稳”，强调“要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务”。随着一系列经济政策密集出台，市场反应积极，9月A股市场出现强势反弹。受市场情绪与经济政策的影响，三季度A股市场波动较大，整体呈现先抑后扬趋势，期间沪深300指数上涨16.07%。本报告期内，中证汽车零部件主题指数上涨19.09%。中证汽车零部件主题指数汇集汽车零部件众多细分领域的龙头企业，在中国汽车产业加快电动化、智能化、全球化的发展过程中，国内汽车零部件产业有望迎来长期发展机遇。首先，电动化和智能化发展可以创造许多汽车零部件新赛道；其次，现阶段汽车零部件领域的国产替代空间依然广阔；最后，国际市场属于蓝海市场，国内汽车零部件企业的海外营收占比正在逐步提升。本报告期内本基金仍处于建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行建仓工作。