南方中证半导体产业指数发起A(020839) - 基金投资策略和运作

本产品跟踪中证半导体产业指数，中证半导体产业指数由40只业务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公司构成，深度聚焦半导体产业链中上游。2025年三季度，中证半导体产业指数涨跌幅为59.06%。本季度，半导体等算力链催化密集、资金积极反馈，中证半导体产业指数强势上扬。展望四季度，算力浪潮下的半导体板块依然是高景气+中期估值提升有空间的方向。产业上，海内外科技巨头加速布局，产业链或将因智能算力需求的指数增长延续高景气，同时AI基础设施的持续推进将不断带来投资机遇；政策上，我国明确强调要推动完善算力布局政策体系，加快突破GPU芯片等核心技术，相关环节或迎国产替代加速窗口期。综合看，一方面产业催化不断、行业景气清晰、自主可控加速落地，另一方面国内对科技创新与产业升级的坚定支持为板块提供结构性支撑，半导体板块投资机遇值得关注。期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”、“现金流精算系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：（1）接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；（2）新股上市初期涨幅较大的影响。

2025年上半年，市场受关税冲击影响，整体波动较大，中证半导体产业指数涨跌幅为4.34%。本产品跟踪中证半导体产业指数，中证半导体产业指数由 40 只业务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公司构成，深度聚焦半导体产业链中上游。期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”、“现金流精算系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：（1）接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；（2）根据指数成份股调整进行的基金调仓，事前我们制定了详细的调仓方案，在实施过程中引入多方校验机制防范风险发生，将跟踪误差控制在理想范围内；（3）新股上市初期涨幅较大的影响。

本产品跟踪中证半导体产业指数，中证半导体产业指数由40只业务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公司构成，深度聚焦半导体产业链中上游。2025年一季度，中证半导体产业指数涨跌幅为2.84%。本季度，半导体行业开局良好，中国作为全球最大市场，销售规模持续扩大。美国对华半导体政策的限制促使国内加速国产化进程，芯片自给率接近30%，并在部分领域实现技术突破，半导体行业国产替代进程有望加速。展望未来，随着AI、5G和物联网等技术的发展，半导体需求将持续上升。此外，中国政策支持与资本投入将进一步优化半导体产业发展环境，推动技术创新与应用拓展，强化在全球市场的竞争力。期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：（1）接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；（2）根据指数成份股调整进行的基金调仓，事前我们制定了详细的调仓方案，在实施过程中引入多方校验机制防范风险发生，将跟踪误差控制在理想范围内。（3）新股上市初期涨幅较大的影响。

本产品跟踪中证半导体产业指数，中证半导体产业指数由 40 只业务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公司构成，深度聚焦半导体产业链中上游。2024年，中证半导体产业指数涨跌幅为26.83%。期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：（1）接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；（2）根据指数成份股调整进行的基金调仓，事前我们制定了详细的调仓方案，在实施过程中引入多方校验机制防范风险发生，将跟踪误差控制在理想范围内。（3）新股上市初期涨幅较大的影响。

本产品跟踪中证半导体产业指数，中证半导体产业指数由 40 只业务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公司构成，深度聚焦半导体产业链中上游。2024年三季度，中证半导体产业指数上涨20.78%。期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析为：接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化。

本产品跟踪中证半导体产业指数，中证半导体产业指数由 40 只业务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公司构成，深度聚焦半导体产业链中上游。基金成立以来至上半年末，中证半导体产业指数下跌1.30%。期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：（1）接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；（2）根据指数成份股调整进行的基金调仓，事前我们制定了详细的调仓方案，在实施过程中引入多方校验机制防范风险发生，将跟踪误差控制在理想范围内。