招商中证国新央企股东回报ETF发起式联接A (019544.jj ) 央企股东回报 (年度) 招商基金管理有限公司申 | 基金类型指数型基金(ETF,联接型)成立日期2023-12-29总资产规模 (2025-09-30) 基金净值1.2595元 (2025-12-30) 基金经理房俊一管理费用率0.50%管托费用率0.10% (2025-12-26) 成立以来分红再投入年化收益率13.40% (1819 / 5479) |
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招商中证国新央企股东回报ETF发起式联接A(019544) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-09-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
招商中证国新央企股东回报ETF发起式联接A019544.jj招商中证国新央企股东回报交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年第3季度报告 
报告期内，财政政策与货币政策协同发力以稳增长，资本市场在相关支持政策与经济高质量转型驱动下表现活跃。其中，财政政策较为积极，聚焦民生与转型，而货币政策方面，宽松导向，精准滴灌。市场表现来看，资本市场保持充裕的流动性，投资热情活跃，结构性机会突出。就申万一级行业来看，行业表现涨跌不一。其中，通信、电子、电力设备、有色金属行业涨幅居前。而银行、交通运输、石油石化行业表现较为疲软。本基金跟踪的标的指数中证国新央企股东回报指数报告期内上涨7.25%。关于本基金的运作，报告期内仓位相对较高，紧跟指数表现。
招商中证国新央企股东回报ETF发起式联接A019544.jj招商中证国新央企股东回报交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年中期报告
报告期内，财政政策与货币政策协同发力以稳增长，资本市场则在政策支持与经济转型驱动下表现活跃。其中，财政政策延续“更加积极”的基调，聚焦“稳增长、扩内需、化风险”，通过加大支出强度、优化结构、前置发力，对冲经济下行压力，支持高质量发展。而货币政策方面，以量价工具降低融资成本，以精准滴灌引导资源流向新质生产力领域。市场表现来看，交易情绪较为活跃，流动性方面较为充裕，结构性机会突出。就申万一级行业来看，行业表现涨跌不一。其中，有色金属、银行、国防军工、传媒、通信行业涨幅居前。而煤炭、食品饮料、房地产、石油石化表现较为疲软。本基金跟踪的标的指数中证国新央企股东回报指数报告期内下跌3.48%。关于本基金的运作，报告期内仓位相对较高，紧跟指数表现。
展望后市，政策端支持产业景气度复苏的态度较为明确，叠加政府持续推进中长期资金入市，行情长期向上动能相对较强。行情节奏看，市场流动性逐渐宽裕，投资风险偏好也持续抬升，后续可持续关注政策落地和景气度修复情况。
招商中证国新央企股东回报ETF发起式联接A019544.jj招商中证国新央企股东回报交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2025年第1季度报告
报告期内A股整体上呈现出震荡行情，其中沪深300指数下跌1.21%，中证500指数上涨2.31%，中证1000指数上涨4.51%。成长风格和科技主题呈现出较好的相对收益；行业分化明显，涨幅靠前的为有色金属、汽车和机械设备，涨幅分别为11.96%、11.40%、10.61%；煤炭、商贸零售、石油石化等行业调整幅度明显，下跌幅度分别为10.59%、8.22%、5.90%。本基金的基准指数央企股东回报指数报告期内下跌3.59%。关于本基金的运作，仓位维持在94.4%左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。
招商中证国新央企股东回报ETF发起式联接A019544.jj招商中证国新央企股东回报交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2024年年度报告
报告期内A股整体上呈现出明显的涨幅，其中沪深300指数上涨14.68%，中证500指数上涨5.46%，中证1000指数上涨1.20%。行业分化依然明显，涨幅靠前的为银行、非银金融和通信，涨幅分别为34.39%、30.17%、28.82%；医药生物、农林牧渔、美容护理等行业调整幅度较大，下跌幅度分别为14.33%、11.58%、10.34%。本基金的基准指数中证国新央企股东回报指数报告期内上涨18.53%。关于本基金的运作，仓位维持在94.3%左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。
在全球经济波动和内部挑战的背景下，我国宏观经济展现出稳中有进的运行态势，经济增速居世界主要经济体前列，四季度经济增速明显回升，显示出经济增长的韧性和政策调控效果。投资保持平稳增长，消费对需求的增长整体保持稳定，总体持续回暖，四季度消费增速回升。2025年，我国经济有望延续温和回升抬升，传统产业转型和高新技术产业涌现将继续成为经济增长的重要驱动力。上市企业盈利有望相应企稳回升，流动性环境适度宽松，市场风险偏好有所抬升，对证券市场的情绪有所好转。2025年央企经营目标为“一增一稳四提升”，即利润总额稳定增长，资产负债率保持总体稳定，净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、营业收现率四个指标同比提升。国务院国资委对“一利五率”经营指标体系进行了优化，用“营业收现率”替换“营业现金比率”，以更精准地衡量企业的收入质量。央企回报指数表征了优质央企，经营稳健、盈利能力较强的特征，而高股息（含回购）特征，在估值较低，即期回报投资者的特征表现出来；可以作为长期资金配置的重要股票资产类别。
招商中证国新央企股东回报ETF发起式联接A019544.jj招商中证国新央企股东回报交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2024年第3季度报告
报告期内A股整体上呈现出反弹的态势，普遍获得较大幅度涨幅，市场情绪更是在季末显著快速升温；沪深300指数上涨16.07%，中证500指数上涨16.19%，中证1000指数上涨16.60%。各个行业均有不同程度涨幅，行业间的分化依然明显，涨幅靠前的为非银金融、房地产和综合等行业，涨幅分别为41.67%、33.05%、31.20%；涨幅相对靠后的为煤炭、石油石化、公用事业等行业，上涨幅度分别为1.24%、2.00%、2.95%。本基金的基准指数中证国新央企股东回报指数报告期内上涨9.36%。关于本基金的运作，仓位维持在94.2%左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。
招商中证国新央企股东回报ETF发起式联接A019544.jj招商中证国新央企股东回报交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2024年中期报告
报告期内A股整体上呈现出一定程度的调整，沪深300指数下跌2.14%，中证500指数下跌6.50%，中证1000指数下跌10.02%。从行业分化依然明显，涨幅靠前的为银行、公用事业和电子行业，涨幅分别为5.81%、5.24%、1.55%；综合、传媒、商贸零售等行业调整幅度较大，下跌幅度分别为25.66%、20.15%、19.26%。本基金的基准指数中证国新央企股东回报指数报告期内上涨1.28%。关于本基金的运作，仓位维持在94.3%左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。
招商中证国新央企股东回报ETF发起式联接A019544.jj招商中证国新央企股东回报交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金2024年第1季度报告
报告期内A股一月份延续上年度的下探调整后，整体上呈现出较快的修复和反弹，沪深300指数上涨3.10%。行业分化比较明显，涨幅靠前的为银行、石油石化和煤炭等金融周期类和资源行业板块，涨幅分别为10.60%、10.58%、10.46%；生物医药、计算机、电子调整幅度较大，下跌幅度分别为12.08%、10.51%、10.45%。本基金的基准指数中证国新央企股东回报指数报告期内上涨9.76%。关于本基金的运作，平均仓位维持在约94.1%左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。