南方中证国新央企科技引领ETF联接A (019529.jj ) 央企科技引领 (半年) 南方基金管理股份有限公司申 | 基金类型指数型基金(ETF,联接型)成立日期2024-03-01总资产规模 (2025-09-30) 基金净值1.2251元 (2025-12-15) 基金经理李佳亮管理费用率0.50%管托费用率0.10% (2025-06-30) 持仓换手率21.32% (2025-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率12.01% (1825 / 5469) |
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南方中证国新央企科技引领ETF联接A(019529) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-09-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
南方中证国新央企科技引领ETF联接A019529.jj南方中证国新央企科技引领交易型开放式指数证券投资基金联接基金2025年第3季度报告 
本产品跟踪中证国新央企科技引领指数，中证国新央企科技引领指数的编制方案强调央企的科技属性和成长属性，主要选取国务院国资委下属业务涉及航空航天与国防、计算机、电子、通信等行业的50只上市公司证券作为指数样本，代表央企科技企业的整体表现。2025年三季度，中证国新央企科技引领指数涨跌幅为21.69%。本季度，央企科技板块政策支持、资本加持和产业突破共振。中美科技博弈进入深水区，国内对关键技术自主可控的需求已从战略诉求转化为产业界的切实行动，央企科技企业在人工智能、卫星通信、大飞机等核心领域的国产替代进程呈现加速态势，正成为推动板块增长的重要引擎。随着“十四五”规划收官和“十五五”规划谋划的推进，央企在国家安全和战略科技领域的地位将进一步强化，国务院国资委将深化推进央企“AI+”专项行动，未来更多支持政策可期。综合来看，央企科技板块在政策催化、长线资金支持、国防安全刚性需求及关键技术迭代驱动下，具备较强的配置价值。期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”、“现金流精算系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析为：接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化。
南方中证国新央企科技引领ETF联接A019529.jj南方中证国新央企科技引领交易型开放式指数证券投资基金联接基金2025年中期报告
2025年上半年，市场受关税冲击影响，整体波动较大，中证国新央企科技引领指数涨跌幅为1.84%。本产品跟踪中证国新央企科技引领指数，中证国新央企科技引领指数的编制方案强调央企的科技属性和成长属性，主要选取国务院国资委下属业务涉及航空航天与国防、计算机、电子、通信等行业的50只上市公司证券作为指数样本，代表央企科技企业的整体表现。期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”、“现金流精算系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析为：接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化。
上半年，央企科技板块将总体呈现"政策加持+技术突破"双重驱动特征。从政策上看，国企改革深化提升行动要求央企战略新兴产业提升收入占比和研发投入强度，国家设立科技攻关基金，重点投向硬科技领域。从产业来看，军工智能化正在提速，AI指挥系统、智能弹药等新域装备进入列装期，军工电子板块订单同比高增。低空经济商业化加速有望提振相关央企订单增长。央企作为国家科技战略的核心载体，将在我国的自主可控和国产替代中发挥关键作用。
南方中证国新央企科技引领ETF联接A019529.jj南方中证国新央企科技引领交易型开放式指数证券投资基金联接基金2025年第1季度报告
本产品跟踪中证国新央企科技引领指数，中证国新央企科技引领指数的编制方案强调央企的科技属性和成长属性，主要选取国务院国资委下属业务涉及航空航天与国防、计算机、电子、通信等行业的50只上市公司证券作为指数样本，代表央企科技企业的整体表现。2025年一季度，中证国新央企科技引领指数涨跌幅为-3.15%。本季度，在以旧换新为代表的政策持续催化下，受益于消费改善与地产销售回暖，一季度经济有望持续复苏，同时装备制造业和高技术制造业成为核心驱动力，新能源汽车、工业机器人等产量实现两位数增长，体现新质生产力加速落地。在两会“科技自立自强”的政策背景下，叠加低空经济、数据要素等产业政策密集出台，推动板块估值修复，央企科技引领指数在一季度震荡上行，国防军工及TMT板块表现亮眼。展望后市，在新质生产力的驱动模式下，新一轮科技产业支持政策有望继续发力，叠加央企并购重组持续推进，军工、TMT板块龙头央企或将继续整合资源，提升竞争力，引领国家自主可控战略发展。在美国加征关税国际背景下，科技领域“卡脖子”风险或再度升温，自主可控逻辑长期仍具备投资价值。期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析为：接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化。
南方中证国新央企科技引领ETF联接A019529.jj南方中证国新央企科技引领交易型开放式指数证券投资基金联接基金2024年年度报告
本产品跟踪中证国新央企科技引领指数，中证国新央企科技引领指数的编制方案强调央企的科技属性和成长属性，主要选取国务院国资委下属业务涉及航空航天与国防、计算机、电子、通信等行业的50只上市公司证券作为指数样本，代表央企科技企业的整体表现。2024年，中证国新央企科技引领指数涨跌幅为1.91%。期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析为：接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化。
2024 年我国经济运行总体平稳 ，消费复苏迅速。政策支持下，地产成交量回升、房价企稳。货币政策灵活适度，保持市场流动性合理充裕。新质生产力发展下高技术制造业、装备制造业增加值占比上升。政策层面，切实抓好自主创新能力建设是央企2025年五大重点任务之一。行业层面，以低空经济、商业航天、航空发动机国产化等新兴领域为代表的军工板块具备长期发展空间，政策与产业共振有望推动业绩释放；以DeepSeek为代表的人工智能技术再度突破，新质生产力政策支持有望带来TMT板块上市公司新一轮的资本开支，算力硬件及AI应用未来前景广阔。央国企是我国生产力和核心科技发展的排头兵，央企科技板块有望成为核心受益对象之一。
南方中证国新央企科技引领ETF联接A019529.jj南方中证国新央企科技引领交易型开放式指数证券投资基金联接基金2024年第3季度报告
本产品跟踪中证国新央企科技引领指数，中证国新央企科技引领指数的编制方案强调央企的科技属性和成长属性，主要选取国务院国资委下属业务涉及航空航天与国防、计算机、电子、通信等行业的50只上市公司证券作为指数样本，代表央企科技企业的整体表现。2024年三季度，中证国新央企科技引领指数上涨11.31%。宏观层面上看，货币、地产等经济稳增长政策密集出台，科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施陆续落地，宏观基本面有望企稳为后续科技板块弹性回升提供基础。从行业层面上看，国新央企科技引领指数主要分布在军工（54%）、TMT（45%）两大板块，军工方面，当前军工行业在“十四五”计划最后攻坚阶段，同时伴随国资委对于资产重组的并购支持鼓励政策，军工行业有望成为本轮行情中边际改善幅度最大的行业之一；TMT方面，前期长时间去库存化和当前下游需求的触底反弹后，板块有望迎来持续的反弹。当前行业的主线逻辑依旧是国产替代和应用赋能，当前贸易政策每轮加码的边际影响减弱，国产替代进入深水区，产能逐渐释放，行业未来增长空间乐观。期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析为：接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化。
南方中证国新央企科技引领ETF联接A019529.jj南方中证国新央企科技引领交易型开放式指数证券投资基金联接基金2024年中期报告
本产品跟踪中证国新央企科技引领指数，中证国新央企科技引领指数的编制方案强调央企的科技属性和成长属性，主要选取国务院国资委下属业务涉及航空航天与国防、计算机、电子、通信等行业的50只上市公司证券作为指数样本，代表央企科技企业的整体表现。基金成立以来至上半年末，中证国新央企科技引领指数下跌5.45%。期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析为：接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化。
2024年上半年，国内宏观经济面临挑战，消费信心总体不足，房地产在政策刺激下仍待企稳，货币政策受制于汇率压力宽松节奏有所放缓。A股表现相对疲软，震荡下行，板块轮动加快，经过连续调整，全市场估值水平已来到近年来相对低位，当前A股估值、破净率、风险溢价等指标显示市场已处在大的底部区域，预计市场下行空间有限。展望下半年，预计经济仍将温和复苏，三中全会将会是政策的核心，来自保险等中长期资金与耐心资本仍将是支撑市场的重要资金。预计政策将会是下半年市场的重要催化因素，市场的上行空间与时点取决于关键政策出台的时点与力度。随着美联储开启降息周期，国内货币政策空间进一步打开，宏观环境迎来改善，市场有望从防御转向积极。2024年上半年，从政策层面上，中央企业充分发挥科技创新主体作用地位不变，不断健全国资央企科技创新政策体系，聚焦现代化产业体系建设的重点领域和薄弱环节，推动一批中央企业成为科技领军企业仍是当下对科技类央企未来发展的政策目标，也是央企科技板块的政策支撑。分板块来看，军工方面，从各军工央企2024年半年度总结会上看，军工产业下游需求有望保持较高水平，相关产业链的业绩环比或将逐步改善，同时，在“十四五”后期，军工央企深化改革行动持续，改革效果也将有望在业绩上兑现。TMT方面，半导体卡脖子环节仍在，今年上半年国家集成电路产业投资基金三期成立，政策持续加码半导体国产化投入，叠加全球半导体有望迎来底部复苏、各大龙头在AI终端方面持续投入，行业景气度向上趋势逐渐形成。展望2024年下半年，我们对央企科技板块维持谨慎偏乐观的看法。