南方中证电池主题ETF发起联接C (018927.jj ) CS电池 (半年) 南方基金管理股份有限公司申 | 基金类型指数型基金(ETF,联接型)成立日期2023-12-08总资产规模 (2025-12-31) 基金净值1.5624元 (2026-03-06) 基金经理李佳亮管理费用率0.15%管托费用率0.05% (2026-01-29) 成立以来分红再投入年化收益率22.01% (1211 / 5692) |
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南方中证电池主题ETF发起联接C(018927) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-12-31
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
南方中证电池主题ETF发起联接A018926.jj南方中证电池主题指数发起式证券投资基金2025年第4季度报告 
本产品跟踪中证电池主题指数，中证电池主题指数由业务涉及动力电池、储能电池、消费电子电池以及相关产业链上下游的上市公司构成，深度聚焦电池产业链。2025年四季度，市场整体先跌后涨，中证电池主题指数涨跌幅为-3.24%。本季度，中证电池主题指数略有回调。固态电池产业化进程加速，国内外政策支持与技术突破双重驱动，叠加低空经济、机器人等新兴场景释放增量需求，产业有望于2026年进入放量阶段。储能电池受益于AI浪潮深化，数据中心高算力需求对供电连续性、电能质量提出更高要求，储能作为适配性解决方案，全球需求从点状突破转向全面放量。建议关注南方中证电池主题指数的长期配置价值。期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”、“现金流精算系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：（1）接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；（2）根据指数成份股调整进行的基金调仓，事前我们制定了详细的调仓方案，在实施过程中引入多方校验机制防范风险发生，将跟踪误差控制在理想范围内。
南方中证电池主题ETF发起联接A018926.jj南方中证电池主题指数发起式证券投资基金2025年第3季度报告
本产品跟踪中证电池主题指数，中证电池主题指数由业务涉及动力电池、储能电池、消费电子电池以及相关产业链上下游的上市公司构成，深度聚焦电池产业链。2025年三季度，中证电池主题指数涨跌幅为72.2%。本季度，中证电池指数涨势亮眼。受储能、新能源汽车爆发及海内外需求共振影响，电池端有望迎来高增速。储能方面，国内端储能商业模式逐渐形成、经济性或逐步成为占优因素，海外端大储爆发，欧洲、拉美等地区存量风光或仍有较大调节缺口，共同支撑全球储能预期高增；动力方面，结构上受纯电新车型持续放量等因素影响，纯电车占比年内呈现上升态势，推动单车带电量提升。综合看，电池板块整体受强景气驱动，同时固态电池等新技术产业化加速有望在一定程度上提振估值，建议持续关注电池板块的投资机遇。期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”、“现金流精算系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析为：接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化。
南方中证电池主题ETF发起联接A018926.jj南方中证电池主题指数发起式证券投资基金2025年中期报告
2025年上半年，市场受关税冲击影响，整体波动较大，中证电池主题指数涨跌幅为1.16%。本产品跟踪中证电池主题指数，中证电池主题指数由业务涉及动力电池、储能电池、消费电子电池以及相关产业链上下游的上市公司构成，深度聚焦电池产业链。期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”、“现金流精算系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：（1）接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；（2）根据指数成份股调整进行的基金调仓，事前我们制定了详细的调仓方案，在实施过程中引入多方校验机制防范风险发生，将跟踪误差控制在理想范围内。
上半年，中证电池指数震荡微涨。受益于下游动力端与储能端的双重需求共振，动力电池行业景气度持续向上。国内5月电动车销售维持高景气，以欧洲为代表的海外销量增速超预期。商务部将于下半年组织开展2025年千县万镇新能源汽车消费季活动，有望继续刺激电动车销售。储能电池有望迎来夏季旺季，多地出台省级承接方案，储能项目经济性存在保障。展望未来，反内卷等供给侧改革或将持续改善供需格局，以固态电池为代表的新技术进入工程验证的关键周期，结合行业估值处于历史高性价比区间，建议关注当前电池板块的配置价值。
南方中证电池主题ETF发起联接A018926.jj南方中证电池主题指数发起式证券投资基金2025年第1季度报告
本产品跟踪中证电池主题指数，中证电池主题指数由业务涉及动力电池、储能电池、消费电子电池以及相关产业链上下游的上市公司构成，深度聚焦电池产业链。2025年一季度，中证电池主题指数涨跌幅为1.57%。本季度，中证电池指数整体震荡上行，季末有所回落。海外方面，主要冲击来自美国关税政策变化，本次关税调整对于锂电及光伏产业或造成冲击。国内方面，需求端，4月新能源车排产高景气，政府工作报告提出大力发展智能网联新能源汽车，全年需求有望维持高增，带动产业链上游景气向上；供给端，行业自律基本落地，限产有望使得企业走出内卷困境，后续能耗双控等供给侧改革政策可期。当前电池板块处于大周期低点，国内及海外非美市场需求增长、下游电动车及储能领域长期景气明确，国内电池产业链坐拥技术及成本优势，长期看具备估值修复动力。期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：（1）接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；（2）根据指数成份股调整进行的基金调仓，事前我们制定了详细的调仓方案，在实施过程中引入多方校验机制防范风险发生，将跟踪误差控制在理想范围内。
南方中证电池主题ETF发起联接A018926.jj南方中证电池主题指数发起式证券投资基金2024年年度报告
本产品跟踪中证电池主题指数，中证电池主题指数由业务涉及动力电池、储能电池、消费电子电池以及相关产业链上下游的上市公司构成，深度聚焦电池产业链。2024年，中证电池主题指数涨跌幅为-2.2%。期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：（1）接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；（2）根据指数成份股调整进行的基金调仓，事前我们制定了详细的调仓方案，在实施过程中引入多方校验机制防范风险发生，将跟踪误差控制在理想范围内。
2024年，中证电池指数前三季度整体延续震荡下行，9月底随政策大量出台表现出较强弹性，区间涨幅一度达50%，远超同期沪深300涨幅，随后四季度维持调整态势。展望2025年，电池板块仍面临结构性产能过剩，但考虑到新技术的迭代，中高端优质产能供需有望改善，库存周期方面，产业链库存在23年四季度至24年一季度基本触底，考虑到上游原材料价格走低及需求预期的支撑，有望开启库存上行周期。终端需求方面，新能源汽车端，国内总体需求受24年消费补贴政策显著提振，25年政策效果有望延续。
南方中证电池主题ETF发起联接A018926.jj南方中证电池主题指数发起式证券投资基金2024年第3季度报告
本产品跟踪中证电池主题指数，中证电池主题指数由业务涉及动力电池、储能电池、消费电子电池以及相关产业链上下游的上市公司构成，深度聚焦电池产业链。2024年三季度，中证电池主题指数上涨28.72%。期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析为：接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化。
南方中证电池主题ETF发起联接A018926.jj南方中证电池主题指数发起式证券投资基金2024年中期报告
本产品跟踪中证电池主题指数，中证电池主题指数由业务涉及动力电池、储能电池、消费电子电池以及相关产业链上下游的上市公司构成，深度聚焦电池产业链。2024年上半年，中证电池主题指数下跌19.08%。期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：（1）接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；（2）根据指数成份股调整进行的基金调仓，事前我们制定了详细的调仓方案，在实施过程中引入多方校验机制防范风险发生，将跟踪误差控制在理想范围内。
2024年上半年，国内宏观经济面临挑战，消费信心总体不足，房地产在政策刺激下仍待企稳，货币政策受制于汇率压力宽松节奏有所放缓。A股表现相对疲软，震荡下行，板块轮动加快，经过连续调整，全市场估值水平已来到近年来相对低位，当前A股估值、破净率、风险溢价等指标显示市场已处在大的底部区域，预计市场下行空间有限。展望下半年，预计经济仍将温和复苏，三中全会将会是政策的核心，来自保险等中长期资金与耐心资本仍将是支撑市场的重要资金。预计政策将会是下半年市场的重要催化因素，市场的上行空间与时点取决于关键政策出台的时点与力度。随着美联储开启降息周期，国内货币政策空间进一步打开，宏观环境迎来改善，市场有望从防御转向积极。展望至2024年下半年，随着人工智能技术的迅猛进步，汽车行业的智能化趋势预计将逐渐取代电动化成为新的增长点。新车型的不断推出、新技术的应用以及智能化水平的提升，将为下游销量提供有力支撑。在行业盈利压力增大的背景下，供给端开始逐步减少，同时电池产品的海外扩张也在持续推进。这些因素共同作用下，电池行业有望迎来复苏的转折点。我们对未来的电池板块维持谨慎偏乐观的看法。
南方中证电池主题ETF发起联接A018926.jj南方中证电池主题指数发起式证券投资基金2024年第1季度报告
报告期内，中证电池主题指数下跌6.53%。期间我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：接受申购赎回所带来的仓位偏离，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化。