易方达中证医疗ETF联接发起式A(017937) - 基金投资策略和运作

本基金为易方达中证医疗ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证医疗ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证医疗ETF跟踪中证医疗指数，该指数选取业务涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等医疗主题的医药卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映医疗主题上市公司证券的整体表现。2025年三季度，中国经济在前期政策合力的推动下，总体保持稳中向好的态势，经济结构持续优化，内生动能不断累积。工业生产增长平稳，装备制造业和高技术制造业等产业保持了较快扩张，新质生产力对稳增长与提质增效的支撑更加显著。在以旧换新等政策的驱动下，居民消费延续了前期的复苏态势，服务业景气度也持续提升。与此同时，外部环境的不确定性显著上升。美国关税政策的反复引发了全球贸易保护主义浪潮，对现有国际贸易秩序造成冲击。叠加地缘政治冲突升级及主要发达经济体增长动能放缓等因素，全球金融市场波动加剧，避险情绪升温。面对复杂多变的外部环境，中国在政策上精准发力，持续推动内需回升，加速推进科技创新与产业创新的融合以及外贸市场的多元化，为经济高质量发展注入了新动力，也有效地稳定了投资者的预期和信心。本报告期内，中证医疗指数上涨18.31%。长期来看，人口老龄化与居民健康需求升级仍是驱动我国医疗保健市场增长的核心动力。医疗器械、医疗服务、医疗信息化等作为应对人口老龄化的核心领域，既是提升国民健康水平的关键支撑，也是推动社会发展的重要力量。医疗领域的发展不仅是国家卫生健康体系建设的重要基石，更是实现“健康中国”战略的核心抓手，战略重要性将持续提升，行业在政策支持与需求扩容的双重驱动下发展空间广阔，其长期的投资和配置价值值得关注。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证医疗ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证医疗ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证医疗ETF跟踪中证医疗指数，该指数选取业务涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等医疗主题的医药卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映医疗主题上市公司证券的整体表现。2025年上半年，中国经济整体展现出较强的韧性，延续了平稳发展、向新向好的态势。工业生产稳步增长，装备制造业和高技术制造业表现强劲，叠加人工智能等前沿创新领域突破，新质生产力对经济支撑作用有所增强，推动产业升级与政策效能释放。在政策刺激下，居民消费也得以持续回暖。与此同时，美国等发达经济体增长动能衰减、全球贸易保护主义抬头、地缘政治冲突加剧等多重不确定因素导致海外主要市场波动显著。尽管外部环境充满挑战，但随着财政金融政策精准发力、科技创新政策持续落地以及外贸多元化成效显现，国内经济得以平稳运行，为投资者注入了更稳定的预期和信心。本报告期内，中证医疗指数上涨0.79%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证医疗ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证医疗ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证医疗ETF跟踪中证医疗指数，该指数选取业务涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等医疗主题的医药卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映医疗主题上市公司证券的整体表现。2025年一季度，中国经济展现出较强的韧性和向新向好的发展态势，工业服务业增速有所提升，消费投资持续改善，新质生产力也成长壮大。与此同时，美国等发达经济体呈现出增长放缓的态势。受到消费信心、贸易政策和通胀压力等不确定因素的影响，海外主要市场呈现出较持续的波动。尽管外部环境复杂严峻，但随着一揽子政策继续发力显效，国内经济运行起步平稳，在人工智能等前沿创新领域也取得了突破，增进了国内证券市场投资者的信心。本报告期内，中证医疗指数上涨3.12%。长期来看，人口老龄化及人们不断提高的对高质量健康生活的需求仍将是驱动我国医疗保健市场高速增长的重要因素。医疗器械、医疗服务和医疗信息化等均是应对人口老龄化挑战、提升国民健康水平、推动社会全面进步不可或缺的关键因素。医疗领域的发展是国家卫生健康体系建设的重要环节，也是实现健康中国战略的关键，其重要性有望持续提升，行业的发展空间值得关注。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证医疗ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证医疗ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证医疗ETF跟踪中证医疗指数，该指数选取业务涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等医疗主题的医药卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映医疗主题上市公司证券的整体表现。2024年，国内经济在政策的有力支持下总体稳中有进，展现出韧性。工业领域的装备和高技术制造业增长强劲，服务业发展态势良好，消费、投资稳步增长，贸易结构进一步优化，高质量发展得以扎实推进。全球经济在诸多挑战中缓慢复苏且分化明显。美国经济韧性较强，但通胀与货币政策仍有所反复；欧洲经济受地缘政治和能源问题拖累，经济的增长步伐受到影响；国际贸易受多种因素制约但有所回升。境外市场受众多不确定性因素影响，波动依然较大。年初以来，国家相继出台一系列旨在推动经济增长、激发资本市场活力的政策，有效地增强了投资者信心，也提振了市场情绪。本报告期内，受竞争加剧及外部事件等因素影响，医药卫生行业整体呈现震荡下行的行情，中证医疗指数下跌17.2%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证医疗ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证医疗ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证医疗ETF跟踪中证医疗指数，该指数选取业务涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等医疗主题的医药卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映医疗主题上市公司证券的整体表现。2024年三季度，国内制造业投资和出口依然表现出较强的增长动力和韧性，经济整体延续了稳步向好的态势，但仍面临房地产行业与居民消费恢复偏弱等挑战。与此同时，美联储在9月宣布降息，标志着欧美主要经济体陆续开启降息周期，制约中国货币政策的外部约束有所缓解。9月末，国家密集出台多项致力于促进经济增长，提振资本市场的相关政策，投资者情绪明显好转，国内权益市场也迎来较为显著的反弹。本报告期内，中证医疗指数上涨22.6%。长期来看，我国人口老龄化及居民消费升级仍将是驱动医疗保健市场高速增长的重要因素。医疗器械、医疗服务和医疗信息化等均是应对人口老龄化挑战、提升国民健康水平、推动社会全面进步不可或缺的关键因素。医疗领域的发展是国家卫生健康体系建设的重要环节，也是实现健康中国战略的关键，其重要性有望持续提升，行业的发展空间值得关注。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证医疗ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证医疗ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。中证医疗ETF跟踪中证医疗指数，该指数选取业务涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等医疗主题的医药卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映医疗主题上市公司证券的整体表现。2024年上半年，随着宏观组合政策效应持续释放，国内经济内生动能继续修复，工业生产稳中有升，居民消费有所回暖，出口表现强劲，经济整体保持了稳步向好的态势。与此同时，基于美国的经济增速、通胀水平、就业等数据，市场对美联储降息的时间及幅度的预期仍持续变化。随着国内经济增长趋于平稳，投资者情绪有所好转，国内权益市场在前期大幅波动后逐渐企稳，波动水平有所下降。受市场波动及中美在生物技术相关领域的摩擦等因素影响，医疗板块整体呈现震荡下行的走势。本报告期内，中证医疗指数下跌24.6%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证医疗ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证医疗ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。中证医疗ETF跟踪中证医疗指数，该指数选取业务涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等医疗主题的医药卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映医疗主题上市公司证券的整体表现。2024年一季度，随着宏观组合政策效应持续释放，国内经济内生动能继续修复，生产需求稳中有升，经济运行起步平稳，延续了回升向好态势。与此同时，基于美国的经济增速、通胀水平、就业等数据，美联储开启降息的时间较此前市场预期或有所推迟。随着国内经济平稳回升，投资者情绪逐渐转向乐观，国内权益市场在下跌后呈现较明显反弹。受市场波动及中美生物技术相关领域的摩擦影响，指数本期维持了较高的波动。本报告期内，中证医疗指数下跌14.6%。长期来看，我国人口老龄化及消费升级仍将驱动医疗保健市场高速增长。在我国老龄化进程加速和居民健康意识逐渐提升的背景下，人口老龄化及消费升级的共同作用将驱动我国医疗保健市场的持续、高速增长。在国家推进卫生健康体系建设的过程中，医疗服务及器械作为该体系的重要组成部分，其重要性有望持续上升，行业的发展空间值得关注。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证医疗ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证医疗ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。中证医疗ETF跟踪中证医疗指数，该指数选取业务涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等医疗主题的医药卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映医疗主题上市公司证券的整体表现。回顾2023年，欧美主要国家的货币政策依然相对紧缩，对美联储货币政策的预期博弈贯穿全年，预期的反复变化也成为期间全球各主要市场波动的主要影响因素之一。我国自年初经历新冠疫情高峰后，社会经济活动得以迅速恢复，但后续经济增长的动能有所趋缓，居民消费的恢复水平低于预期。在当下经济转型期中，国家推出的多项经济刺激政策既有助于长期经济结构的优化，也有助于市场信心的提振。受国内外经济环境等不确定因素的影响，国内权益市场呈现出较大的波动，医疗保健板块在年初短暂反弹后维持了震荡下行的行情。本报告期内，中证医疗指数下跌22.6%。本报告期涵盖本基金的建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行基金的建仓工作。在基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证医疗ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证医疗ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。中证医疗ETF跟踪中证医疗指数，该指数从沪深市场中选取业务涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等医疗主题的医药卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映医疗主题上市公司证券的整体表现。2023年三季度，国内社会经济活动仍处于稳步恢复的过程中，但国内需求不足、外部环境复杂严峻等挑战犹存。随着包括房地产政策的调整优化，降息、降准等资金面宽松政策的推行，经济增长的内生动力有望逐步巩固。与此同时，美国经济所表现出的强韧程度超出预期，美联储在9月份暂停加息的同时，也释放出继续加息的信号，预计高利率将维持较长时间。在中美货币政策背离、国内经济内生动力不足等现状的影响下，国内权益市场承压并呈现出较大波动，医疗保健板块维持低位震荡行情。本报告期内，中证医疗指数下跌1.6%。随着经济和消费的逐步复苏，诊疗、器械、服务等均可能迎来进一步增长，创新药外包服务的投入和需求也有望企稳上行。长期来看，我国人口老龄化及消费升级仍将驱动医疗保健市场高速增长。在我国老龄化进程加速和居民健康意识逐渐提升的背景下，人口老龄化及消费升级的共同作用将驱动我国医疗保健市场的持续、高速增长。医疗服务及器械作为国家医疗体系的重要组成部分，在医疗体系的不断完善和优质医疗资源扩容下沉的过程中，其重要性有望持续上升，行业的发展空间值得关注。本报告期涵盖本基金的建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行基金的建仓工作。在基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证医疗ETF的联接基金，报告期内主要通过投资易方达中证医疗ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。中证医疗ETF跟踪中证医疗指数，该指数从沪深市场中选取业务涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化等医疗主题的医药卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映医疗主题上市公司证券的整体表现。2023年上半年，欧美主要国家的货币政策依然趋紧，但对美国加息力度缓和、货币政策走向宽松的预期一度对海外市场情绪有所提振。然而，美国经济运行状况及美联储货币政策趋向等因素依然为海外市场带来不确定性。我国在度过疫情高峰后，国内社会经济活动逐步恢复，但居民消费的恢复相对缓慢，消费意愿仍有待进一步修复。年初以来国内上市企业盈利小幅增长，增速逐步改善。受国内经济和消费恢复较预期缓慢等因素的影响，中证医疗指数在年初短暂上涨后，呈现震荡下行走势，出现较明显的回调。本报告期内，中证医疗指数下跌16.2%。本报告期内本基金仍处于建仓期，建仓期间内本基金采取相对灵活以及审慎的建仓策略，在严格按照基金合同要求以及尽量减少市场冲击的原则下进行建仓工作。