汇添富中证全指医疗器械ETF发起式联接A(017632) - 基金投资策略和运作

国家统计局数据显示，随着宏观政策持续发力，国民经济运行总体平稳，高质量发展扎实推进。政策方面，中央政治局会议强调要保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。宏观政策要持续发力、适时加力，落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。三季度，权益市场整体表现良好，市场情绪明显回暖。风格上来看，大中小盘表现较为均衡；成长风格表现突出，优于价值、红利。行业主题方面，科技、新能源、有色等行业板块表现居前，而银行、综合金融等行业略有调整。国产医疗器械仍处于增速较高的成长阶段。当前集采稳定行业合理价格，政策鼓励创新医疗器械发展，未来受益于国产替代、技术创新和平台化、国际化的发展，有望逐渐形成具有龙头优势的领先企业。本基金为联接基金，报告期内主要通过投资目标ETF基本实现了对底层指数的良好跟踪。

国家统计局数据显示，随着政策组合效应持续释放，稳经济促发展效果显现，国民经济保持总体平稳、稳中有进的发展态势。货币、财政、房地产、资本市场等一系列政策的推出，对于稳市场、稳预期发挥了重要作用。虽然有外部环境不确定性的影响，但是在政策支持、基本面改善等因素的驱动下，权益资产表现仍有支撑。上半年，权益市场经调整后表现趋于平稳。风格上来看，小微盘表现优于大中盘，成长优于价值、红利。行业主题方面，综合金融、银行、有色、传媒、计算机等行业表现居前，而能源、房地产、食品饮料等行业略有调整。本基金为联接基金，报告期内主要通过投资目标ETF基本实现了对底层指数的良好跟踪。

国家统计局数据显示，今年以来经济运行总体平稳、稳中有进，延续回升向好态势。政策方面，两会设定了2025年的经济目标和重点工作，包括GDP增速目标为5%左右。具体政策安排上，注重扩大就业、促进居民增收减负、加强消费激励，以推动经济发展与民生改善的良性循环。今年1季度权益市场表现相对平稳。风格上来看，中小盘表现优于大盘，成长优于价值、红利。行业主题方面出现了一定程度的结构分化，在科技行情的带动下，汽车、有色、机械、计算机、传媒、电子等行业取得了不错的正收益，而煤炭、石油石化、非银等行业略有调整。国产医疗器械仍处于增速较高的成长阶段，当前集采的影响趋于缓和，政策鼓励创新医疗器械发展，未来受益于国产替代、医疗新基建等的建设和平台化、国际化的发展，有望逐渐形成具有龙头优势的领先企业。本基金为联接基金，报告期内主要通过投资目标ETF基本实现了对底层指数的良好跟踪。

2024年宏观经济在经济转型与外部环境快速变化的背景下展现韧性。国家统计局数据显示，2024年全年GDP比上年增长5%，国民经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进。2024年权益市场在三季度末走出了明显的修复行情，全年整体有所上涨。风格上来看，大中盘表现仍优于小微盘，小微盘股票波动程度较大；价值、红利优于成长。行业主题方面，银行、非银金融、家电、通信等行业表现较为突出，而医药、必选消费、房地产等行业仍延续调整。本基金为联接基金，报告期内主要通过投资目标ETF基本实现了对底层指数的良好跟踪。

三季度国民经济延续恢复向好态势，总体运行平稳。近期宏观政策落地情况超出市场预期。货币政策方面，通过降准降息释放广义流动性，并创设结构性工具定向释放流动性。地产政策方面，通过放宽贷款和购房条件等，助力价格企稳。消费政策方面，通过降低存量房贷利率减轻居民付息压力。后续来看，随着宏观政策的不断落地显效，经济将得到有力支撑。权益市场在经历较长时间的调整后，在三季度末实现了风险偏好的明显修复。风格上来看，三季度大中小盘表现较为均衡，成长、价值风格表现优于红利。行业主题方面，多数行业都取得了不错的正向收益，其中非银金融、房地产等板块表现较为突出。国产医疗器械仍处于增速较高的成长阶段，当前集采的影响趋于缓和，未来受益于国产替代、医疗新基建等的建设和平台化、国际化的发展，有望逐渐形成具有龙头优势的领先企业。本基金为联接基金，报告期内主要通过投资目标ETF基本实现了对底层指数的良好跟踪。

国家统计局数据显示，2024年上半年GDP同比增长5.0%。分项来看，社会消费品零售总额同比增长3.7%；固定资产投资同比增长3.9%；货物进出口总额同比增长6.1%。国民经济运行总体平稳，稳中有进，生产稳定增长，需求持续恢复。上半年权益市场以震荡行情为主。风格上来看，大中盘表现优于小微盘，小微盘股票波动程度较大；价值、红利优于成长。行业主题方面，能源、有色、银行、电力等行业表现较为稳定，相对于市场取得了较高的超额收益；多数行业仍延续调整。本基金为联接基金，报告期内主要通过投资目标ETF基本实现了对底层指数的良好跟踪。

国家统计局数据显示，今年一季度宏观组合政策效应持续释放，生产需求稳中有升，经济运行延续回升向好态势。政策方面，政府工作报告设定了5%左右的经济增速目标，并强调了聚焦新质生产力的重要性，有望提振市场信心，并维持宏观经济平稳向好发展。后续来看，在“稳中求进，以进促稳”政策基调下，国内经济有望实现稳健高质量增长。一季度权益市场在经历了较大幅度的调整后有所修复。风格上来看，大中盘表现优于小微盘，小微盘股票波动程度有所加大；价值、红利继续优于成长。行业主题方面，能源、有色、银行、家电等行业表现较为稳定，相对于市场取得了较高的超额收益；多数行业仍延续调整。国产医疗器械仍处于增速较高的成长阶段，当前集采的影响趋于缓和，未来受益于国产替代、医疗新基建等的建设和平台化、国际化的发展，有望逐渐形成具有龙头优势的领先企业。本基金为联接基金，报告期内主要通过投资目标ETF基本实现了对底层指数的良好跟踪。

2023年经济运行总体上呈恢复态势。分项来看，工业生产有所恢复，消费逐步改善，投资方面基建和制造业仍是主要驱动因素，房地产对于经济增速仍有一定程度的拖累。市场全年整体呈调整态势。风格上有所分化，高股息和小微盘相对大盘体现出明显的超额收益。行业主题方面，受益于人工智能发展的浪潮，科技类股票上半年行情比较突出；全年来看，能源、电力、金融等板块也取得了不错的表现。报告期内，本基金遵循被动指数投资原则，基本实现了有效跟踪业绩比较基准的投资目的。

三季度，国民经济延续恢复态势。8月份各项主要经济指标均好于市场预期，经济内生动能有所恢复。分项来看，8月份，规模以上工业增加值同比增长4.5%，增速比上月加快0.8个百分点；社会消费品零售总额同比增长4.6%，增速比上月加快2.1个百分点；1-8月份，固定资产投资（不含农户）同比增长3.2%，其中重点领域投资保持较快增长，基础设施投资同比增长6.4%，制造业投资增长5.9%。9月份制造业PMI重返50以上，超出市场预期。政策方面，7月24日政治局会议后，各部门积极落实会议精神，稳地产、促消费、稳汇率、活跃资本市场等政策密集出台，包括降低首套、二套房贷首付比例，降低房贷首付利率，降低印花税，降准降息，上调跨境融资宏观审慎调节参数，下调外汇存款准备金等一系列重磅政策。整体来看，各项政策正在持续发力，有助于提振市场信心。三季度市场整体呈调整态势。风格上来看，小盘股调整幅度大于大盘股，价值、红利表现优于成长。行业主题方面，能源、金融等顺周期板块涨幅居前，而医药、科技、新能源等板块延续调整。后续随着宏观预期的逐步好转，四季度市场行情也有望得到修复。国产医疗器械仍处于增速较高的成长阶段，当前医疗设备、检验检测等需求的持续性有所增加，未来受益于国产替代、医疗新基建等的建设和平台化、国际化的发展，有望逐渐形成具有龙头优势的领先企业。报告期内，本基金遵循指数基金的被动投资原则，保持了指数基金的本质属性。基本实现了有效跟踪业绩比较基准的投资目的。

根据国家统计局数据，上半年国内生产总值同比增长5.5%，比一季度加快1.0个百分点。其中，全国规模以上工业增加值同比增长3.8%，服务业增加值同比增长6.4%，社会消费品零售总额同比增长8.2%，全国固定资产投资同比增长3.8%。上半年，经济运行总体上呈恢复态势。分项来看，工业生产有所恢复，消费逐步改善，投资方面基建和制造业仍是主要驱动因素，房地产对于经济增速仍有一定程度的拖累。继一季度主题投资突出及结构性行情分化之后，二季度市场整体呈现调整态势。风格上比较均衡，主要宽基指数均有一定程度的回调。行业主题方面，数字经济相关的通信、传媒以及偏周期性的电力、金融表现相对较好；而消费、医药和新能源等板块延续调整。报告期内，本基金遵循被动指数投资原则，基本实现了有效跟踪业绩比较基准的投资目的。

一季度，我国经济保持恢复势头，企业信心稳定，生产经营活动持续位于较高景气区间。1-2月的社融信贷数据连续超预期，而且从结构上看企业中长期贷款贡献较多，居民中长期贷款也开始逐步回暖。从行业看，各地施工进度加快推进，居民消费和商旅出行意愿增强，相关行业市场活跃度较快回升。互联网软件及信息技术服务等行业商务活动指数升至高位景气区间。政策方面仍以稳增长为主，以扩大内需和消费为主要抓手。货币政策维持稳健，“为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕”，3月17日央行公告下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。一季度市场整体呈现出活跃度和风险偏好的提升。同时主题催化下，结构性行情突出。随着ChatGPT等人工智能模型的超预期发布，市场对人工智能的应用突破表示乐观，计算机、通信、云计算等相关板块涨幅居前。基建投资和工程进度恢复较快，叠加一带一路和央国企改革，相关领域的央国企上市公司体现出较为明显的估值提升。其他主要市场板块方面，医药和新能源延续调整。国产医疗器械仍处于增速较高的成长阶段，当前医疗设备、检验检测等需求的持续性有所增加，未来受益于国产替代、医疗新基建等的建设和平台化、国际化的发展，有望逐渐形成具有龙头优势的领先企业。报告期内，本基金遵循指数基金的被动投资原则，保持了指数基金的本质属性。基本实现了有效跟踪业绩比较基准的投资目的。