申万菱信中证1000指数增强A (017067.jj ) 中证1000 (半年) 申万菱信基金管理有限公司申 | 基金类型指数型基金成立日期2023-02-14总资产规模 (2025-09-30) 基金净值1.3570元 (2026-01-14) 基金经理刘敦夏祥全管理费用率1.00%管托费用率0.15% (2025-12-19) 持仓换手率273.17% (2025-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率11.03% (2465 / 5565) |
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申万菱信中证1000指数增强A(017067) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2025-09-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
申万菱信中证1000指数增强A017067.jj申万菱信中证1000指数增强型证券投资基金2025年第3季度报告 
2025年三季度，上证综指上涨12.73%，深证成指上涨29.25%，沪深300指数上涨17.90%，中证500指数上涨25.31%，中证1000指数上涨19.17%，从市值风格上看，以中证500为代表的中盘股跑赢以沪深300为代表的大盘股和以中证1000为代表的小盘股。 本基金采用的量化模型秉持基本面优秀、分析师情绪改善且量价特征配合的主要选股逻辑，从结果来看模型筛选的股票组合与标的指数2025年三季度的行情特征存在差异，报告期内本基金净值表现小幅跑输业绩比较基准，同时本基金的跟踪误差和偏离度控制在基金合同的约定范围内。
申万菱信中证1000指数增强A017067.jj申万菱信中证1000指数增强型证券投资基金2025年中期报告
2025年上半年，上海与深圳A股主要宽基指数出现上涨，上证综指上涨2.76%，深证成指上涨0.48%，沪深300指数上涨0.03%，中证500指数上涨3.31%，中证1000指数上涨6.69%；以中证500、中证1000指数为代表的中小市值股票跑赢以沪深300为代表的大市值股票。本基金采用的量化模型秉持基本面优秀、分析师情绪改善且量价特征配合的主要选股逻辑，从结果来看模型筛选的股票组合与标的指数2025年上半年的行情特征较为一致，报告期内本基金净值表现跑赢业绩比较基准，同时有效地控制了本基金相对于中证1000指数的跟踪误差。
2025年上半年，受到国际贸易格局变化等事件的影响，市场呈现“V型”走势，中小市值股票跑赢大市值股票，有色金属、银行、国防军工等行业涨幅居前，煤炭、食品饮料、房地产等行业相对较弱，表现最好的行业与表现最差的行业涨幅相差30.41%，低于2023年全年表现最好的行业与表现最差的行业涨幅差（57.18%），也低于2024年全年的行业涨幅差（48.72%），行业分化程度较前几年有所缩窄。且各行业2025年上半年的涨跌幅与2024年下半年涨跌幅的相关系数达13.17%，从行业维度依然呈现一定的动量效应，银行等行业延续了2024年的强势，而煤炭等行业相对弱势。展望2025年下半年，国际贸易格局的演进和国内经济状态的变化都是值得持续关注的变量，投资者结构的改变对市场特征的影响也值得高度关注。本基金将继续以筛选基本面优秀、分析师情绪改善且量价特征配合的股票为目标，力争构建具有较高性价比的量化投资组合。
申万菱信中证1000指数增强A017067.jj申万菱信中证1000指数增强型证券投资基金2025年第1季度报告
2025年一季度，上证综指下跌0.48%，深证成指上涨0.86%，沪深300指数下跌1.21%，中证500指数上涨2.31%，中证1000指数上涨4.51%，从市值风格上看，以沪深300为代表的大盘股跑输以中证1000为代表的小盘股。本基金采用的量化模型秉持基本面优秀、分析师情绪改善且量价特征配合的主要选股逻辑，从结果来看模型筛选的股票组合与标的指数2025年一季度的行情特征较为一致，报告期内本基金净值表现跑赢业绩比较基准，同时由于市场结构性特征有所提升，基金跟踪误差有所增加，但从更长时间段来看，本基金的跟踪误差和偏离度控制在基金合同的规定范围内。
申万菱信中证1000指数增强A017067.jj申万菱信中证1000指数增强型证券投资基金2024年年度报告
2024年，上海与深圳A股主要宽基指数呈现上涨，上证综指上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，沪深300指数上涨14.68%，中证500指数上涨5.46%，中证1000指数上涨1.20%；以中证500、中证1000指数为代表的中小市值股票跑输以沪深300为代表的大市值股票。本基金采用的量化模型秉持基本面优秀、分析师情绪改善且量价特征配合的主要选股逻辑，从结果来看模型筛选的股票组合与标的指数2024年的行情特征较为一致，报告期内本基金净值表现跑赢业绩比较基准，同时有效地控制了本基金相对于中证1000指数的跟踪误差。
2024年，市场波动性明显上升，中小市值股票跑输大市值股票，银行、非银金融、通信等行业领跑市场，医药生物、农林牧渔、美容护理等行业相对落后，表现最好的行业与表现最差的行业涨幅相差48.73%，高于2022年全年表现最好的行业与表现最差的行业涨幅差（47.48%），略低于2023年全年的行业涨幅差（57.78%），行业分化程度较大。上下半年分化也较大，上半年表现最好的行业与表现最差的行业涨幅相差50.36%，下半年表现最好的行业与表现最差的行业涨幅相差61.59%，且上下半年行业涨幅相关性达-0.585，负向关系明显，这一现象伴随的是市场阶段性波动的显著提升。展望2025年，在2024年9月24以来投资者情绪较前期大幅修复的情况下，如果经济政策的不断落地如期带来上市公司的盈利修复，权益市场将有望得到基本面更有力的支撑；但在经济发展状态和宏观环境变化的影响下，市场结构性特征大概率或将延续。本基金将继续以筛选基本面优秀、分析师情绪改善且量价特征配合的股票为目标，力争构建具有较高性价比的量化投资组合。
申万菱信中证1000指数增强A017067.jj申万菱信中证1000指数增强型证券投资基金2024年第3季度报告
2024年三季度，上证综指上涨12.44%，深证成指上涨19%，沪深300指数上涨16.07%，中证500指数上涨16.19%，中证1000指数上涨16.60%，以沪深300为代表的大盘股、以中证500为代表的中盘股、以中证1000为代表的小盘股之间表现没有显著差异。本基金采用的量化模型秉持基本面优秀、分析师情绪改善且量价特征配合的主要选股逻辑，从结果来看模型筛选的股票组合与标的指数2024年三季度的行情特征存在差异，报告期内本基金净值表现跑输业绩比较基准，同时本基金的跟踪误差和偏离度控制在基金合同的规定范围内。
申万菱信中证1000指数增强A017067.jj申万菱信中证1000指数增强型证券投资基金2024年中期报告
2024年上半年，上证综指下跌0.25%，深证成指下跌7.10%，沪深300指数小幅上涨0.89%，中证500指数下跌8.96%，中证1000指数下跌16.84%；以中证500、中证1000指数为代表的中小市值股票跑输以沪深300为代表的大市值股票。本基金采用的量化模型秉持基本面优秀、分析师情绪改善且量价特征配合的主要选股逻辑，从结果来看模型筛选的股票组合与标的指数2024年上半年的行情特征较为一致，报告期内本基金净值表现跑赢业绩比较基准，同时有效地控制了本基金相对于中证1000指数的跟踪误差。
2024年上半年，经济不确定性下市场结构性特征明显，中小市值股票跑输大市值股票，银行、煤炭、公用事业等行业领跑市场，综合、计算机、商贸零售等行业相对落后，且表现最好的行业与表现最差的行业涨幅相差50.36%，高于2022年全年表现最好的行业与表现最差的行业涨幅差（47.48%），略低于2023年全年表现最好的行业与表现最差的行业涨幅差（57.78%），行业分化程度较大。风格层面，红利等反映投资者低风险偏好的风格表现相对较好。展望2024年下半年，在经济发展状态和宏观环境变化的影响下，市场结构性特征大概率或将延续，需等待投资者信心的修复。本基金将继续以筛选价值高、关注度低、情绪走高的股票为目标，力争构建具有较高性价比的量化投资组合。
申万菱信中证1000指数增强A017067.jj申万菱信中证1000指数增强型证券投资基金2024年第1季度报告
2024年一季度，上证综指上涨2.23%，深证成指下跌1.30%，沪深300指数上涨3.10%，中证500指数下跌2.64%，中证1000指数下跌7.58%，以沪深300为代表的大盘股跑赢以中证1000为代表的小盘股；指数波动较大，市场整体呈V型走势，市值偏小的中证1000的区间振幅达29.10%。本基金采用的量化模型秉持基本面优秀、分析师情绪改善且量价特征配合的主要选股逻辑，从结果来看模型筛选的股票组合与标的指数2024年一季度的行情特征较为契合，报告期内本基金净值表现跑赢业绩比较基准，同时本基金的跟踪误差和偏离度控制在基金合同的规定范围内。在后续的运作中，本基金将继续坚持现有选股逻辑，在追求适度控制相对标的指数偏离的基础上，力争构建具有较高性价比的量化投资组合。
申万菱信中证1000指数增强A017067.jj申万菱信中证1000指数增强型证券投资基金2023年年度报告
2023年，上海与深圳A股主要宽基指数均下跌，上证综指下跌3.70%，深证成指下跌13.54%，沪深300指数下跌11.38%，中证500指数下跌7.42%，中证1000指数下跌6.28%；以中证500、中证1000指数为代表的中小盘市值股票跑赢以沪深300为代表的大市值股票。作为指数增强基金，本基金的基金合同规定本基金持有的股票资产占基金资产的比例不低于80%，其中投资于中证1000指数成分股的资产占非现金资产的比例不低于80%。基金成立以来，结合市场状况，我们采取了相对稳健的建仓策略，逐渐提高权益仓位，截止到2023年一季度末，基金的权益仓位已提升至90%以上，在之后的运作中，本基金完全按照基金合同约定的正常运作阶段的权益仓位要求进行运作。本基金采用的量化模型秉持基本面优秀、分析师情绪改善且量价特征配合的主要选股逻辑，自基金成立以来，从结果来看模型筛选的股票组合与标的指数的行情特征较为一致，报告期内本基金净值表现跑赢业绩比较基准，同时有效地控制了本基金相对于中证1000指数的跟踪误差。
2023年，经济不确定性下市场结构性特征明显，大市值股票跑输中小市值股票，通信、传媒、计算机等行业领跑市场，商贸零售、房地产、美容护理等行业相对落后，且表现最好的行业与表现最差的行业涨幅相差57.06%，高于2022年全年表现最好的行业与表现最差的行业涨幅差（47.48%），行业分化程度较大。风格层面，红利、低波等反映投资者低风险偏好的风格表现相对较好。展望2024年，经济发展的不确定性有望降低，不同行业的景气度依然可能有较大差异，市场结构性特征大概率将延续，还需等待投资者信心的提升。在后续的运作中，本基金将继续秉持基本面优秀、分析师情绪改善且量价特征配合的主要选股逻辑，在适度控制相对基准指数的偏离的基础上，力争构建具有较高性价比的量化投资组合。
申万菱信中证1000指数增强A017067.jj申万菱信中证1000指数增强型证券投资基金2023年第3季度报告
2023年三季度，上海与深圳A股均下跌，上证综指下跌2.86%，深证成指下跌8.32%，沪深300指数下跌3.98%，中证500指数下跌5.13%，中证1000指数下跌7.92%，以沪深300为代表的大盘股跑赢以中证1000为代表的小盘股。作为指数增强基金，本基金的基金合同规定本基金持有的股票资产占基金资产的比例不低于80%，其中投资于中证1000指数成分股的资产占非现金资产的比例不低于80%。基金成立以来，结合市场状况，我们采取了相对稳健的建仓策略，逐渐提高权益仓位，截止到2023年一季度末，基金的权益仓位已提升至90%以上，二季度以来，本基金完全按照基金合同约定的建仓完毕后正常运作阶段的权益仓位要求进行运作。本基金采用的量化模型秉持基本面优秀、分析师情绪改善且量价特征配合的主要选股逻辑，从结果来看模型筛选的股票组合与标的指数2023年三季度的行情特征较为一致，报告期内本基金净值表现小幅跑赢业绩比较基准。在后续的运作中，本基金将继续坚持现有选股逻辑，在适度控制相对基准指数的偏离的基础上，力争构建具有较高性价比的量化投资组合。
申万菱信中证1000指数增强A017067.jj申万菱信中证1000指数增强型证券投资基金2023年中期报告
2023年上半年，上海与深圳A股呈现一定分化，上证综指上涨3.65%，深证成指上涨0.10%，沪深300指数下跌0.75%，中证500指数上涨2.29%，中证1000指数上涨5.10%；以中证500、中证1000指数为代表的中小盘市值股票跑赢以沪深300为代表的大市值股票。作为指数增强基金，本基金的基金合同规定本基金持有的股票资产占基金资产的比例不低于80%，其中投资于中证1000指数成分股的资产占非现金资产的比例不低于80%。基金成立以来，结合市场状况，我们采取了相对稳健的建仓策略，逐渐提高权益仓位，截止到2023年一季度末，基金的权益仓位已提升至90%以上，在二季度中，本基金完全按照基金合同约定的建仓完毕后正常运作阶段的权益仓位要求进行运作。本基金采用的量化模型秉持基本面优秀、分析师情绪改善且量价特征配合的主要选股逻辑，自基金成立以来，从结果来看模型筛选的股票组合与标的指数的行情特征较为一致，报告期内本基金净值表现跑赢业绩比较基准。
2023年上半年，经济不确定性下市场结构性特征明显，大市值股票跑输中小市值股票，通信、传媒、计算机等行业领跑市场，商贸零售、房地产、美容护理等行业相对落后，且表现最好的行业与表现最差的行业涨幅相差74.10%，远高于2021年、2022年全年表现最好的行业与表现最差的行业涨幅差（67.40%、47.48%），行业分化程度较大。展望2023年下半年，经济发展的不确定性有望降低，但新兴技术下对不同行业生命周期的影响，不同行业的景气度依然可能有较大差异，市场结构性特征大概率或将延续，随着新兴技术进入落地阶段，估值与业绩的匹配性值得重视。在后续的运作中，本基金将继续秉持基本面优秀、分析师情绪改善且量价特征配合的主要选股逻辑，在适度控制相对基准指数的偏离的基础上，力争构建具有较高性价比的量化投资组合。
申万菱信中证1000指数增强A017067.jj申万菱信中证1000指数增强型证券投资基金2023年第1季度报告
2023年一季度，上海与深圳A股均上涨，上证综指上涨5.94%，深证成指上涨6.45%，沪深300指数上涨4.63%，中证500指数上涨8.11%，中证1000指数上涨9.46%，以中证1000为代表的小盘股跑赢以沪深300为代表的大盘股。作为指数增强基金，本基金的基金合同规定本基金持有的股票资产占基金资产的比例不低于80%，其中投资于中证1000指数成分股的资产占非现金资产的比例不低于80%。基金成立以来，结合市场状况，我们采取了相对稳健的建仓策略，逐渐提高权益仓位，截止到2023年一季度末，基金的权益仓位已提升至90%以上。本基金采用的量化模型秉持基本面优秀、分析师情绪改善且量价特征配合的主要选股逻辑，自本基金成立以来至2023年一季度末，得益于相对稳健的建仓策略和模型筛选股票的共同结果，报告期内本基金净值表现跑赢业绩比较基准。在后续的运作中，本基金将继续坚持现有选股逻辑，在适度控制相对基准指数的偏离的基础上，力争构建具有较高性价比的量化投资组合。