泰信添瑞债券A(016949) - 基金投资策略和运作

2026年上半年，国内经济运行平稳，第一、第二季度GDP增速分别录得5.0%和4.3%。从结构上看，出口保持高增，消费小幅增长，固定资产投资增速转负，经济增长主要依靠外需带动。价格方面，PPI与CPI增速差逐渐拉大，表明上下游企业利润存在K型分化。另一方面，以算力产业链为代表的科技成长型企业维持较高的营收和利润增速，成为驱动经济活力的重要力量。　　上半年债券市场收益率震荡下行，波动率呈逐步收敛的状态。中短端债券受益于资金面宽松的利好，在上涨过程中回撤较小，整体的持有体验较好，其中中短久期信用债更是享受了信用利差压缩的超额收益。而超长期利率债则更考验投资者的交易能力，在前四个月波动较大，近期波动率则显著降低。　　2026年上半年，A股市场呈现“指数繁荣、结构剧烈分化”的特征。主要指数震荡上行，市场交投活跃，半年度总成交额创历史新高。收益高度集中于科技成长板块， AI科技成为贯穿上半年的核心主线，半导体、光通信等硬件端强势领涨，相关行业指数涨幅显著领先；而大消费、商贸零售、地产链等传统板块持续承压。资金结构方面，大盘龙头股优势持续强化，中小市值品种则整体表现偏弱。总体而言，2026年上半年A股市场科技成长大幅领跑，结构性牛市特征突出。这一格局深刻反映了宏观经济转型与新质生产力政策导向的叠加影响。　　股票投资上，本基金依托量化多因子模型开展投资决策，全市场优选个股，同时适度保持分散和行业均衡。债券投资方面则在基金成立后开始逐步建仓，目前以中短久期信用债及利率债持仓为主。