国泰价值远见混合C(012309) - 基金投资策略和运作

2026年一季度，市场整体震荡较大，其中沪深300指数在一季度下跌3.89%，中证500指数在一季度上涨2.03%。本基金在一季度经过调仓，进一步聚焦到了具备长期成长动能的方向，一方面关注具备长期确定性的消费公司，另一方面关注具备全球竞争力的制造龙头。此外，对具备供给约束的部分资源品也增加了关注。后续也将继续沿着这一思路，精选个股，寻找符合时代方向的细分，挖掘被低估的成长。从中长期来看，消费及高端制造业依然具备广阔的发展前景，对内是拉动我国经济增长的重要引擎，对外具备持续的全球竞争力。我们坚信，在这两块沃土中的持续耕耘，一定会在未来带来丰厚的收获，从而给投资者带来良好的回报。

2025年四季度，市场整体以震荡为主，其中沪深300指数在四季度微跌0.23%，中证500指数在四季度微涨0.72%。本基金在四季度经过调仓，进一步聚焦到了具备长期成长动能的方向，一方面关注具备长期确定性的消费公司，另一方面关注具备全球竞争力的制造龙头。后续也将继续沿着这一思路，精选个股，寻找符合时代方向的细分，挖掘被低估的成长。从中长期来看，消费及高端制造业依然具备广阔的发展前景，对内是拉动我国经济增长的重要引擎，对外具备持续的全球竞争力。我们坚信，在这两块沃土中的持续耕耘，一定会在未来带来丰厚的收获，从而给投资者带来良好的回报。

2025年三季度，市场整体表现较好，其中沪深300指数在三季度上涨17.90%，中证500指数在三季度上涨25.31%。本基金在三季度经过调仓，进一步聚焦到了具备长期成长动能的方向，一方面关注符合渠道和流量变迁方向的消费细分公司，另一方面关注具备全球竞争力的制造龙头。后续也将继续沿着这一思路，精选个股，寻找符合时代方向的细分，挖掘被低估的成长。从中长期来看，消费及高端制造业依然具备广阔的发展前景，对内是拉动我国经济增长的重要引擎，对外具备持续的全球竞争力。我们坚信，在这两块沃土中的持续耕耘，一定会在未来带来丰厚的收获，从而给投资者带来良好的回报。

2025年上半年，市场整体表现较好，其中沪深300指数在上半年上涨0.03%，中证500指数在上半年上涨3.31%。本基金在报告期内经过调仓，进一步聚焦到了具备长期成长动能的方向，尤其是一些符合渠道和流量变迁方向的消费细分板块。后续也将继续沿着这一思路，精选个股，寻找符合时代方向的细分，挖掘被低估的成长。从中长期来看，消费及高端制造业依然具备广阔的发展前景，对内是拉动我国经济增长的重要引擎，对外具备持续的全球竞争力。我们坚信，在这两块沃土中的持续耕耘，一定会在未来带来丰厚的收获，从而给投资者带来良好的回报。市场的波动可能永远在所难免，我们将始终坚持努力将组合配置于符合社会发展趋势的方向性资产上，力求达到为投资者实现较好中长期收益率和良好持仓体验的核心目标。

2025年一季度，市场整体表现较有韧性，其中沪深300指数在一季度下跌1.21%，中证500指数在一季度上涨2.31%。本基金在一季度经过调仓，进一步聚焦到了具备长期成长动能的方向，尤其是一些符合渠道和流量变迁方向的消费细分板块。后续也将继续沿着这一思路，精选个股，寻找符合时代方向的细分，挖掘被低估的成长。从中长期来看，消费及高端制造业依然具备广阔的发展前景，对内是拉动我国经济增长的重要引擎，对外具备持续的全球竞争力。我们坚信，在这两块沃土中的持续耕耘，一定会在未来带来丰厚的收获，从而给投资者带来良好的回报。市场的波动可能永远在所难免，我们将始终坚持努力将组合配置于符合社会发展趋势的方向性资产上，力求达到为投资者实现较好中长期收益率和良好持仓体验的核心目标。

2024年市场在经历了较长时间的下跌之后，于三季度末开启了非常快速的修复。这与我们此前的判断是一致的，市场在上半年对于经济的过度悲观导致了阶段性的公司价值被大幅低估，而越是这种有分歧的时刻，潜在的投资回报率越丰厚。从方向上，本基金希望持续聚焦到具备长期成长动能、符合时代发展需求的领域，精选个股，挖掘被低估的成长。从中长期来看，消费及高端制造业依然具备广阔的发展前景，对内是拉动我国经济增长的重要引擎，对外具备持续的全球竞争力。我们坚信，在这两块沃土中的持续耕耘，一定会在未来带来丰厚的收获，从而给投资者带来良好的回报。感谢投资者对我们的长期信任与支持，这是一种期许，也是一种责任。市场的波动可能永远在所难免，我们将始终坚持努力将组合配置于符合社会发展趋势的方向性资产上，力求达到为投资者实现较好中长期收益率和良好持仓体验的核心目标。

2024年三季度，市场主要指数在经历了比较长时间的下跌之后，在季度末开启了非常快速的修复。本基金在三季度经过调仓，进一步聚焦到了具备长期成长动能的方向。后续也将继续沿着这一思路，精选个股，寻找符合时代方向的细分，挖掘被低估的成长。从中长期来看，消费及高端制造业依然具备广阔的发展前景，对内是拉动我国经济增长的重要引擎，对外具备持续的全球竞争力。我们坚信，在这两块沃土中的持续耕耘，一定会在未来带来丰厚的收获，从而给投资者带来良好的回报。感谢投资者对我们的长期信任与支持，这是一种期许，也是一种责任。市场的波动可能永远在所难免，我们将始终坚持努力将组合配置于符合社会发展趋势的方向性资产上，力求达到为投资者实现较好中长期收益率和良好持仓体验的核心目标。

2024年二季度，市场主要指数仍旧经历了一定程度的下跌。本基金在二季度经过调仓，进一步增加了对科技成长方向的配置比例。后续也将继续沿着这一思路，精选个股，寻找符合时代方向的细分，挖掘被低估的成长。从中长期来看，消费及制造业依然具备广阔的发展前景，对内是拉动我国经济增长的重要引擎，对外具备持续的全球竞争力。我们坚信，在这两块沃土中的持续耕耘，一定会在未来带来丰厚的收获，从而给投资者带来良好的回报。感谢投资者对我们的长期信任与支持，这是一种期许，也是一种责任。市场的波动可能永远在所难免，我们将始终坚持努力将组合配置于符合社会发展趋势的方向性资产上，力求达到为投资者实现较好中长期收益率和良好持仓体验的核心目标。

2024年一季度，市场在先经历了大幅下跌后，逐步修复前期失地。本基金在一季度经过调仓，进一步增加了对科技成长方向的配置比例。后续也将继续沿着这一思路，精选个股，寻找符合时代方向的细分，挖掘消费、制造业中被低估的成长。从中长期来看，消费及制造业依然具备广阔的发展前景，对内是拉动我国经济增长的重要引擎，对外具备持续的全球竞争力。我们坚信，在这两块沃土中的持续耕耘，一定会在未来带来丰厚的收获，从而给投资者带来良好的回报。感谢投资者对我们的长期信任与支持，这是一种期许，也是一种责任。市场的波动可能永远在所难免，我们将始终坚持努力将组合配置于符合社会发展趋势的方向性资产上，力求达到为投资者实现较好中长期收益率和良好持仓体验的核心目标。

2023年市场在经历了上半年的短暂表现后，下半年市场主要指数普遍下跌，大部分行业也均有不同程度的承压。我们在2023年初对宏观形势的判断过于乐观，三季度开始我们做了一定修正，整体下降了对白酒等消费的配置比例，增加了对医药、电子、机器人等成长方向的配置比例。后续也将继续沿着这一思路，精选个股，寻找符合时代方向的细分，挖掘消费、制造业中被低估的成长。从中长期来看，消费及制造业依然具备广阔的发展前景，对内是拉动我国经济增长的重要引擎，对外具备持续的全球竞争力。我们坚信，在这两块沃土中的持续耕耘，一定会在未来带来丰厚的收获，从而给投资者带来良好的回报。感谢投资者对我们的长期信任与支持，这是一种期许，也是一种责任。未来我们将始终坚持我们的投资理念和框架，通过践行可持续、可回溯、可进化的方法论来持续创造收益，严控组合回撤，力求达到为投资者实现较好中长期收益率和良好持仓体验的核心目标。

2023年三季度，市场主要指数普遍下跌，且主线轮动大幅加快。具体而言，7月伴随政治局会议临近，市场政策预期升温，带动大盘阶段性修复；8月各项经济数据普遍走弱，人民币汇率接连破位，市场情绪明显走弱，大盘出现较大下跌，直至8月底政策利好密集发布才迎来阶段性反弹；9月汇率依旧承压，外资持续流出，大盘仍有较大压力。三季度，本基金经过调仓，下降了对白酒等消费的配置比例，增加了对医药、制造业中的成长股的配置比例。后续也将继续沿着这一思路，精选个股，寻找符合时代方向的细分，挖掘消费、制造业中被低估的成长，不断迭代进化，把握投资中的“变与不变”，永远努力做正确的事情。衷心感谢投资者对我们的长期信任与支持，这是一种期许，也是一种责任。我们必将怀抱投桃报李之心，尽勤勉竭诚之力，砥砺前行，不负所托。未来我们将始终坚持我们的投资理念和框架，通过践行可持续、可回溯、可进化的方法论来持续创造收益，严控组合回撤，力求达到为投资者实现较好中长期收益率和良好持仓体验的核心目标。

2023年以来，国内经济逐步从疫情中恢复，但由于复苏的速度低于部分乐观者的预期，市场整体表现一波三折，除了部分主题性较强的板块外，整体表现较弱。在过去短短的半年左右，市场就经历了从悲观转而乐观然后再度悲观的两次变化，反复用事实证明，“市场先生”的情绪波动非常剧烈、难以预测。本基金组合致力于在承担可控风险的基础上获得合理的长期回报，短期波动对投资决策的影响非常有限。在报告期内，随着我们对相关公司研究认知的进步，以及市场给予的价格机会，对组合进行了部分调整，主要相对增持了基本面确定性强同时估值在低位的公司。组合的主体持仓基本保持稳定。