易方达中证800ETF联接A(007856) - 基金投资策略和运作

本基金为易方达中证800ETF的联接基金，报告期内主要通过投资于易方达中证800ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证800ETF跟踪中证800指数，该指数由中证500和沪深300指数成份股组成，综合反映中国A股市场中大市值公司的股票价格表现。2025年第三季度，我国经济运行总体平稳，主要经济指标稳中有进。生产领域中，装备制造业和高技术制造业保持增长，新质生产力相关领域发展动能增强；需求端服务消费持续恢复，高技术产业投资增速高于整体水平，内需对经济的支撑作用稳步增强。政策层面注重协同发力，中国人民银行在季度例会中强调“落实落细适度宽松的货币政策，加强逆周期调节”，提出“保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度”，为经济高质量发展提供适宜的货币金融环境。股票市场在三季度呈现结构性特征，科技成长板块交易活跃度较高。在产业政策支持与流动性环境稳定的背景下，人工智能、高端制造等产业升级方向获得市场关注。市场基础制度持续完善，交易机制优化与对外开放便利化措施稳步推进。资金面上，北向资金呈现净流入态势，公募基金发行规模环比有所回升。总体来看，经济基本面稳定运行与政策协同效应共同支撑资本市场运行，主要市场指数在季度内呈现波动上行态势。2025年第三季度，中证800指数上涨19.83%。中证800指数作为覆盖了大部分A股市值的代表性宽基指数，市值风格偏向于中大盘，行业分布相对均衡，指数表现与中国宏观经济周期以及各行业龙头上市公司整体盈利状况息息相关。投资者在进行指数基金投资时应充分了解指数的特点，并选择与自身风险承受能力相匹配的产品。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证800ETF的联接基金，报告期内主要通过投资于易方达中证800ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证800ETF跟踪中证800指数，该指数由中证500和沪深300指数成份股组成，综合反映中国A股市场中大市值公司的股票价格表现。2025年上半年，国内经济运行总体平稳，国内生产总值（GDP）同比增长5.3%。一季度，在宏观调控政策持续作用下，工业生产保持较快增长，装备制造业、高技术制造业增速高于工业整体水平；消费与投资结构延续优化趋势，新质生产力培育进程加速，数字经济活力持续释放，传统产业转型升级节奏加快。二季度，面对国际关税调整等外部环境变化及国内结构性调整压力，国务院及相关部门强化政策协同，通过动态优化进口商品关税、扩大内需、推进现代化产业体系建设等系列措施有效应对复杂局面，工业增加值保持稳步增长，服务类消费回暖推动社会消费品零售总额环比回升，高技术产业投资保持较快增长。股票市场方面，上半年A股市场呈现结构性分化特征。一季度，尽管受海外因素扰动出现短期波动，但在经济基本面改善与政策支持共同作用下，科技成长板块交易活跃度相对较高，市场整体韧性有所显现；二季度，国际贸易政策调整及地缘政治因素对市场情绪仍产生阶段性影响，但中国人民银行通过实施下调金融机构存款准备金率、引导融资成本下行等货币政策操作，保持了市场流动性合理充裕水平，中国证券监督管理委员会等部门同步推进交易机制优化、提升外资投资便利性等改革举措。在此背景下，投资者交易意愿有所回升，市场整体运行平稳。2025年上半年，中证800指数上涨0.87%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证800ETF的联接基金，报告期内主要通过投资于易方达中证800ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证800ETF跟踪中证800指数，该指数由中证500和沪深300指数成份股组成，综合反映中国A股市场中大市值公司的股票价格表现。2025年第一季度，经济运行开局平稳，延续向好态势。在各项宏观调控政策的有效实施下，1-2月份工业生产保持较快增长，尤其是装备制造业和高技术制造业表现突出；消费和投资继续改善，就业形势总体稳定。新质生产力发展成为经济增长的新亮点，数字经济活力进一步释放，传统产业转型升级步伐加快，为经济高质量发展注入新动能。2025年《政府工作报告》明确全年经济增长预期目标为5%左右，并强调通过深化供给侧结构性改革、扩大内需、推动科技创新、加强环境保护等措施，实现经济持续健康发展。这些举措巩固了经济的良好开局，为全年经济运行奠定了坚实基础。资本市场方面，2025年第一季度呈现出明显的结构性特征。尽管初期受海外因素影响出现波动，但在政策支持和经济复苏预期的推动下，A股市场表现出了较强的韧性，尤其是科技成长板块。国内通过优化货币政策和市场制度，有效应对了外部挑战，巩固了市场稳定性。2025年1季度，中证800指数下跌0.32%。中证800指数作为覆盖了大部分A股市值的代表性宽基指数，市值风格偏向于中大盘，行业分布相对均衡，指数表现与中国宏观经济周期以及各行业龙头上市公司整体盈利状况息息相关。投资者在进行指数基金投资时应充分了解指数的特点，并选择与自身风险承受能力相匹配的产品。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证800ETF的联接基金，报告期内主要通过投资于易方达中证800ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证800ETF跟踪中证800指数，该指数由中证500和沪深300指数成份股组成，综合反映中国A股市场中大市值公司的股票价格表现。2024年，我国经济与资本市场在复杂多变的内外部环境中保持了稳步发展态势，呈现出一系列特点与变化。从经济运行情况来看，全年经济总体运行平稳，呈现稳中有进的格局。年初，国内存在有效需求不足的情况，部分领域风险隐患较多。然而，随着各项宏观政策逐步落实并发挥成效，经济内生动能得以修复，经济运行持续保持回升向好的态势。据国家统计局数据显示，2024年全年国内生产总值约134.91万亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。资本市场方面，年初受内外部因素综合作用，投资者风险偏好下降，A股市场整体呈宽幅震荡走势。随着宏观政策持续发力并显效，市场情绪逐渐回暖，A股市场迎来反弹。尽管外部环境复杂且不确定，国内经济复苏也面临诸多挑战，致使股市波动性增加，出现冲高回落再反弹且大幅震荡的情况，但政策的有力支持为资本市场的稳定发展筑牢了根基。三季度末，中国人民银行、中国证监会和国家金融监督管理总局协同出台了一系列政策措施，内容涉及降低存款准备金率和政策利率、下调存量房贷利率、统一房贷最低首付比例以及创新货币政策工具等。12月召开的中共中央政治局会议和中央经济工作会议，明确了“稳住楼市股市”的政策目标，并制定了一系列具体举措以促进资本市场健康发展，强调吸引中长期资金入市对于增强市场活力、提升经济内生增长动力的必要性。这些政策措施的实施，有助于增强资本市场信心，完善市场机制建设，推动资本市场长期稳定发展，进而为整体经济复苏提供助力。在上述政策与市场环境的共同作用下，A股市场在2024年展现出较强的韧性，中证800指数全年上涨12.20%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证800ETF的联接基金，报告期内主要通过投资于易方达中证800ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证800ETF跟踪中证800指数，该指数由中证500和沪深300指数成份股组成，综合反映中国A股市场中大市值公司的股票价格表现。2024年第三季度，外部环境的不确定性和国内经济复苏面临的挑战进一步增加了股市的波动性。为了推动整体经济与资本市场的健康发展，三季度末，中国人民银行、中国证监会和国家金融监督管理总局联合发布了一系列政策措施。这些措施包括降低存款准备金率和政策利率、下调存量房贷利率、统一房贷最低首付比例，并创新货币政策工具。随后召开的中央政治局会议也强调了提振资本市场的决心，提出引导中长期资金入市和支持上市公司并购重组的举措，以增强市场活力和提升经济内生增长动力。这些政策和表态将进一步提振资本市场信心、完善资本市场机制建设、促进资本市场的健康发展。在上述背景下，中证800指数2024年3季度上涨了16.10%。中证800指数作为覆盖了大部分A股市值的代表性宽基指数，市值风格偏向于中大盘，行业分布相对均衡，指数表现与中国宏观经济周期以及各行业龙头上市公司整体盈利状况息息相关。投资者在进行指数基金投资时应充分了解指数的特点，并选择与自身风险承受能力相匹配的产品。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证800ETF的联接基金，报告期内主要通过投资于易方达中证800ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证800ETF跟踪中证800指数，该指数由中证500和沪深300指数成份股组成，综合反映中国A股市场中大市值公司的股票价格表现。2024年上半年，外部国际环境更趋复杂严峻和不确定，国内结构调整阵痛有所显现，影响经济增长的因素较以往更为复杂。在这种复杂局面下，我国经济顶住压力，运行总体平稳、结构不断升级，成绩来之不易。年初，受国内外经济形势复杂多变的影响，投资者的风险偏好有所降低，导致股票市场波动加剧。随着国内经济复苏迹象逐渐显现和政策层面的积极支持，市场信心得到提振，推动了股票市场的逐步回升。但五月下旬至六月底，由于外部环境的复杂性和严峻性加剧，以及国内经济复苏过程中遇到的挑战，市场参与者表现出谨慎态度，股票市场呈现调整和波动的态势。上述背景下，A股市场表现出宽幅震荡的特点，市场波动率维持在较高水平。2024年上半年，中证800指数下跌1.76%。行业结构上看，中证800指数权重占比较大的行业为银行、电子、非银金融、食品饮料、电力设备与医药生物，2024年上半年，上述权重行业中仅银行获得正收益，其他行业均有不同程度下跌拖累指数表现。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证800ETF的联接基金，报告期内主要通过投资于易方达中证800ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证800ETF跟踪中证800指数，该指数由中证500和沪深300指数成份股组成，综合反映中国A股市场中大市值公司的股票价格表现。2024年一季度，A股市场整体呈现宽幅震荡走势，波动率维持在较高水平。年初，受外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升，国内有效需求不足，部分领域风险隐患仍然较多等因素影响，市场对于经济的预期持续下修，投资者风险偏好持续下降，股票市场波动较大。2月以来，随着各项宏观政策发力显效，经济内生动能继续修复，经济运行延续回升向好态势。监管层推出多种举措，增强资本市场内在稳定性，提振投资者信心。多重积极因素不断累积驱动下，市场情绪逐步改善，A股市场大幅反弹。报告期内，中证800指数上涨1.56%。行业结构上看，中证800指数权重占比较大的行业为银行、食品饮料、非银行金融、电力设备、电子与医药生物，本报告期，上述权重行业中仅银行获得正收益，其他行业均有不同程度下跌拖累指数表现。中证800指数作为覆盖了大部分A股市值的代表性宽基指数，市值风格偏向于中大盘，行业分布相对均衡，指数表现与中国宏观经济周期以及各行业龙头上市公司整体盈利状况息息相关。投资者在进行指数基金投资时应充分了解指数的特点，并选择与自身风险承受能力相匹配的产品。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证800ETF的联接基金，报告期内主要通过投资于易方达中证800ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证800ETF跟踪中证800指数，该指数由中证500和沪深300指数成份股组成，综合反映中国A股市场中大市值公司的股票价格表现。2023年，A股市场整体呈现震荡下跌走势，波动率维持在较高水平。在全国各地区各部门坚持稳中求进的工作总基调下，着力扩大内需、优化结构，国内经济运行持续回升向好，高质量发展取得新成效。2023年我国GDP超126万亿元，比上年增长5.2%，四季度GDP环比增长1.0%，环比增速连续六个季度增长，经济总体呈现恢复向好态势。报告期内，A股市场走势与国内经济复苏情况密切相关。年初，随着制约市场和经济的疫情因素大幅缓解，各项消费活动的回暖提振了市场对经济修复的信心，A股市场延续了2022年四季度以来的修复行情。随着疫情放开支撑作用边际趋弱，国内有效需求不足，社会预期偏弱，国内经济复苏过程出现波动。叠加全球地缘局势紧张、海外主要国家增长预期及货币政策调整等因素影响，投资者风险偏好持续下降，A股市场震荡下行。报告期内，中证800指数下跌10.37%。行业结构上看，中证800指数前六大权重行业为食品饮料、银行、电子、非银金融、医药生物与电力设备，上述行业中仅电子行业上涨，其余五个行业均有不同程度的跌幅，对指数表现拖累较大。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证800ETF的联接基金，报告期内主要通过投资于易方达中证800ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证800ETF跟踪中证800指数，该指数由中证500和沪深300指数成份股组成，综合反映中国A股市场中大市值公司的股票价格表现。本报告期，A股市场整体呈现冲高回落走势，波动率维持在较高水平。三季度初，受国内经济复苏节奏放缓、国际政治经济形势错综复杂、市场主体预期不稳等因素影响，A股市场延续了二季度以来的震荡下跌走势。7月中央政治局会议提出要加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强。受此影响，市场情绪得到提振，A股市场开始反弹。历史经验表明，投资者预期的扭转往往要经历量变到质变的过程，需要等待更多经济动能修复与公司基本面好转迹象出现，A股市场经历短暂反弹后再次走弱。9月经济数据显示，随着一揽子稳增长、提信心相关政策积极出台并逐渐落地，经济基本面开始出现边际改善的信号，国内基本面的复苏和企业盈利的回暖有望带动股市脱离当前低位震荡的局面。报告期内，中证800指数下跌4.29%。从行业结构上看，中证800指数权重占比较大的行业为食品饮料、非银金融、电力设备、银行、电子、医药生物、计算机，其中电力设备、电子、计算机行业总体表现较为落后，对指数走势形成较大拖累，而三季度表现较好的非银金融、煤炭、石化行业在指数中的合计权重占比不高，对指数收益的贡献有限。中证800指数作为覆盖了大部分A股市值的代表性宽基指数，市值风格偏向于中大盘，行业分布相对均衡，指数表现与中国宏观经济周期以及各行业龙头上市公司整体盈利状况息息相关。投资者在进行指数基金投资时应充分了解指数的特点，并选择与自身风险承受能力相匹配的产品。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证800ETF的联接基金，报告期内主要通过投资于易方达中证800ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证800ETF跟踪中证800指数，该指数由中证500和沪深300指数成份股组成，综合反映中国A股市场中大市值公司的股票价格表现。2023年上半年，随着经济社会全面恢复常态化运行，稳增长、稳就业、稳物价政策效应逐步显现，市场需求逐步恢复，生产供给持续增加，就业物价总体稳定，经济运行整体回升向好。在经济复苏的大背景下，一季度A股市场总体呈现震荡上扬态势，中证800指数上涨5.51%。二季度，受疫情放开支撑作用边际趋弱、市场主体预期不稳、经济恢复动力不足等因素影响，国内经济复苏节奏放缓。此外，国际政治经济形势错综复杂，世界经济复苏乏力，地缘政治摩擦风险，外部环境更趋复杂严峻。在上述背景下，投资者风险偏好下降，二季度A股市场总体呈现震荡下跌态势，中证800指数下跌5.21%。本报告期，中证800指数小幅上涨0.02%。从行业结构上看，中证800指数权重占比较大的行业为电力设备、食品饮料、银行、非银金融、电子、医药生物、计算机，其中电子、计算机行业总体表现较好，对指数收益贡献较大，而电力设备、食品饮料、银行、医药生物行业总体表现较为落后对指数走势形成拖累。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证800ETF的联接基金，报告期内主要通过投资于易方达中证800ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证800ETF跟踪中证800指数，该指数由中证500和沪深300指数成份股组成，综合反映中国A股市场中大市值公司的股票价格表现。2023年一季度初，随着制约市场和经济的疫情因素大幅缓解，各项消费活动的回暖提振了市场对经济修复的信心，A股市场修复行情延续。2月份以来，国内经济数据的复苏斜率有所放缓，海外部分银行风险事件对A股市场投资者风险偏好带来一定冲击，A股市场波动加大，各行业板块表现分化的特征较为突出。3月中，受海外金融风险边际缓和影响，市场担忧情绪有所降温。此外，央行超市场预期的降准，释放了“稳经济”积极信号，缓解了市场对流动性和政策取向的担忧，A股市场整体走势震荡向上。在上述背景下，中证800指数本报告期上涨5.51%。从行业结构上看，中证800指数所涵盖的申万一级行业中，权重占比较大的行业为食品饮料、电力设备、银行、非银金融、医药生物、电子、计算机，其中电子、计算机行业表现较好带动指数上涨，而银行、电力设备行业表现较为落后对指数走势形成拖累。据wind数据显示，中证800指数是覆盖了约65%A股市值的代表性宽基指数，市值风格偏向于中大盘，行业分布相对均衡，指数表现与中国宏观经济周期以及各行业龙头上市公司整体盈利状况息息相关。投资者在进行指数基金投资时应充分了解指数的特点，并选择与自身风险承受能力相匹配的产品。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证800ETF的联接基金，报告期内主要通过投资于易方达中证800ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证800ETF跟踪中证800指数，该指数由中证500和沪深300指数成份股组成，综合反映中国A股市场中大市值公司的股票价格表现。2022年，受国内局部地区疫情反复、地缘政治风险加剧以及大宗商品价格大幅波动等不稳定因素的影响，企业和居民的生产和消费活动受到影响，经济发展面临一定的下行压力。多重因素影响下，投资者风险偏好持续回落，随后在稳增长政策不断出台、国内防疫措施持续优化的背景下，市场信心在11月份迎来了较大幅度的修复。报告期内，A股市场整体表现不佳，波动率维持在较高水平，中证800指数下跌21.32%。从行业结构上看，31个申万一级行业中，仅煤炭、综合上涨，其他行业均有不同程度的下跌。中证800指数所涵盖的申万一级行业中，权重占比较大的行业为电力设备、食品饮料、银行、非银金融、医药生物、电子，其中医药生物、非银金融、医药生物、电子行业跌幅都在20%以上拖累指数表现，而表现较好的煤炭行业在指数权重中占比较低，对指数收益的贡献有限。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。