易方达中证海外中国互联网50ETF联接（QDII）C(006328) - 基金经理

本基金为易方达中证海外中国互联网50ETF的联接基金，主要通过投资于易方达中证海外中国互联网50ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证海外中国互联网50ETF跟踪中证海外中国互联网50指数，该指数由中证指数有限公司编制，旨在反映境外上市中国互联网企业的整体表现。中证海外中国互联网50指数从在香港及其他海外交易所上市的中国互联网企业中，选取总市值及流动性综合排名最好的50家公司，并每半年度定期调整。若同一家公司的国外市场证券和香港市场证券同时入选，则优先纳入香港市场证券。中证海外中国互联网50指数的走势，主要受宏观经济及企业基本面、全球金融条件、境内外产业发展及监管政策等因素的综合影响。宏观经济及企业基本面方面：2025年二季度经济数据显示复苏动能阶段性承压。随着“抢出口”效应消退及外需边际放缓，内需修复仍需政策支持。此外，港股科技龙头公司相继发布的一季报显示利润水平普遍符合或好于预期，基本面仍显稳健。全球金融条件方面：美联储于2025年5月和6月的两次议息会议均决定维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%之间不变，为连续第四次暂停调整利率。利率点阵图显示多数官员仍预期年内降息两次，但内部分歧有所扩大。政策方面：国内通过降准、降息等组合措施应对内外部压力，叠加5月中旬中美经贸高层会谈取得实质性进展，市场情绪与外贸预期显著改善。在上述几个因素的综合影响下，本报告期内中证海外中国互联网50指数经历急挫后温和回升。短期来看，全球金融条件和境内外产业发展及监管政策等因素仍有可能对海外中概股价格和估值水平造成扰动。中长期来看，价格的中枢由行业未来发展前景和上市公司业绩基本面决定。中证海外中国互联网50指数的成份股是境外上市的中国互联网企业中总市值及流动性综合排名靠前的头部公司，是中国数字经济和平台经济领域的代表性企业。伴随未来中国经济的企稳和消费的复苏，中国互联网公司也有望迎来持续、健康的发展局面。在全球指数化投资方兴未艾的今天，中证海外中国互联网50指数产品为境内投资者提供跨境投资的桥梁，未来仍将是分享中国科技互联网产业投资机遇的重要工具。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.0718元，本报告期份额净值增长率为-3.74%，同期业绩比较基准收益率为-4.29%；C类基金份额净值为1.0396元，本报告期份额净值增长率为-3.84%，同期业绩比较基准收益率为-4.29%。年化跟踪误差0.91%，在合同规定的目标控制范围之内。

本基金为易方达中证海外中国互联网50ETF的联接基金，主要通过投资于易方达中证海外中国互联网50ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证海外中国互联网50ETF跟踪中证海外中国互联网50指数，该指数由中证指数有限公司编制，旨在反映境外上市中国互联网企业的整体表现。中证海外中国互联网50指数从在香港及其他海外交易所上市的中国互联网企业中，选取总市值及流动性综合排名最好的50家公司，并每半年度定期调整。若同一家公司的国外市场证券和香港市场证券同时入选，则优先纳入香港市场证券。中证海外中国互联网50指数的走势，主要受宏观经济及企业基本面、全球金融条件、境内外产业发展及监管政策等因素的综合影响。宏观经济及企业基本面方面：2025年一季度经济整体表现尚可，延续回暖态势，但复苏动能仍偏弱。此外，港股科技龙头公司相继发布的四季报显示，多家龙头公司业绩均超预期，实现营收端和利润端的双重增长，基本面仍显稳健。全球金融条件方面：2025年1月和3月的两次美联储议息会议均宣布维持当前利率不变，将联邦基金利率目标区间保持在4.25%至4.50%之间，符合市场预期，这也是美联储连续两次暂停降息。政策方面：中央经济工作会议以“全方位扩内需”为导向，2025年财政赤字率或创新高，同时货币政策保持“适度宽松”以协同发力应对内外部不确定性。在上述几个因素的综合影响下，叠加一季度以来市场对DeepSeek等人工智能算力和应用的热情，本报告期内，中证海外中国互联网50指数震荡走高。短期来看，全球金融条件和境内外产业发展及监管政策等因素仍有可能对海外中概股价格和估值水平造成扰动。中长期来看，价格的中枢由行业未来发展前景和上市公司业绩基本面决定。中证海外中国互联网50指数的成份股是境外上市的中国互联网企业中总市值及流动性综合排名最好的头部公司，是中国数字经济和平台经济领域的代表性企业。伴随未来中国经济的企稳和消费的复苏，中国互联网公司也有望迎来持续、健康的发展局面。在全球指数化投资方兴未艾的今天，中证海外中国互联网50指数产品为境内投资者提供跨境投资的桥梁，未来仍将是分享中国科技互联网产业投资机遇的重要工具。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.1134元，本报告期份额净值增长率为22.77%，同期业绩比较基准收益率为22.74%；C类基金份额净值为1.0811元，本报告期份额净值增长率为22.66%，同期业绩比较基准收益率为22.74%。年化跟踪误差0.34%，在合同规定的目标控制范围之内。

本基金为易方达中证海外中国互联网50ETF的联接基金，主要通过投资于易方达中证海外中国互联网50ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证海外中国互联网50ETF跟踪中证海外中国互联网50指数，该指数由中证指数有限公司编制，旨在反映境外上市中国互联网企业的整体表现。中证海外中国互联网50指数从在香港及其他海外交易所上市的中国互联网企业中，选取总市值及流动性综合排名最好的50家公司，并每半年度定期调整。若同一家公司的国外市场证券和香港市场证券同时入选，则优先纳入香港市场证券。中证海外中国互联网50指数的走势，主要受宏观经济及企业基本面、全球金融条件、境内外产业发展及监管政策等因素的综合影响。回顾2024年，宏观经济及企业基本面方面：受益于内外需的同步回暖、出口景气、制造业投资等支撑，国内经济继续温和复苏，整体消费需求也在进一步恢复，整体国民经济运行延续回升向好态势。此外，从年内已经发布的财报可以看出，大部分互联网科技龙头公司实现营收和利润增长，基本面仍显稳健。同时，部分企业积极推进股份回购，展现对自身估值和长期前景的信心及良好的现金流状况。全球金融条件方面：在连续七次议息会议暂停加息之后，美联储在2024年9月、11月和12月的三次议息会议上分别宣布降息50、25和25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.25%至4.50%，符合市场预期。美联储在12月的声明中也表示，对于后续的利率调整的程度和时机，委员会将仔细评估未来的数据、不断变化的前景和风险平衡，暗示降息的脚步或将放缓。政策方面：上半年证监会发布放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围、人民币柜台纳入港股通等5项资本市场对港合作措施，叠加下半年一系列降准、降息等一揽子宽松的货币政策，均有望进一步提升港股市场流动性，并提振市场信心。本报告期内，中证海外中国互联网50指数震荡走高。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。

本基金为易方达中证海外中国互联网50ETF的联接基金，主要通过投资于易方达中证海外中国互联网50ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。易方达中证海外中国互联网50ETF跟踪中证海外中国互联网50指数，该指数由中证指数有限公司编制，旨在反映境外上市中国互联网企业的整体表现。中证海外中国互联网50指数从在香港及其他海外交易所上市的中国互联网企业中，选取总市值及流动性综合排名最好的50家公司，并每半年度定期调整。若同一家公司的国外市场证券和香港市场证券同时入选，则优先纳入香港市场证券。中证海外中国互联网50指数的走势，主要受宏观经济及企业基本面、全球金融条件、境内外产业发展及监管政策等因素的综合影响。宏观经济及企业基本面方面：2024年三季度，已发布的各项经济数据显示，得益于出口景气、制造业投资、基建投资等支撑，国内经济继续温和复苏。此外，互联网及科技龙头公司相继发布二季报，尽管部分公司业绩低于预期，但是总体在营收端和利润端均有所改善，展现了良好的基本面。全球金融条件方面：美联储在2024年9月的议息会议上宣布将联邦基金利率目标区间从5.25%至5.50%降至4.75%至5.00%，下调50个基点，降幅超出市场预期，这也是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来首次降息。政策方面：9月24日央行公布的降准、降息等一揽子宽松的货币政策超出市场预期，提振了市场信心。港交所于今年9月23日起实施的恶劣天气下不休市新安排，也将进一步促进港股市场的流动性。本报告期内，中证海外中国互联网50指数大幅上涨。短期来看，全球金融条件和境内外产业发展及监管政策等因素仍有可能对海外中概股价格和估值水平造成扰动。中长期来看，价格的中枢由行业未来发展前景和上市公司业绩基本面决定。中证海外中国互联网50指数的成份股是境外上市的中国互联网企业中总市值及流动性综合排名最好的头部公司，是中国数字经济和平台经济领域的代表性企业。伴随未来中国经济的企稳和消费的复苏，中国互联网公司也有望迎来持续、健康的发展局面。在全球指数化投资方兴未艾的今天，中证海外中国互联网50指数产品为境内投资者提供跨境投资的桥梁，未来仍将是分享中国科技互联网产业投资机遇的重要工具。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，依据基金申赎变动等情况进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。截至报告期末，本基金A类基金份额净值为0.9959元，本报告期份额净值增长率为26.80%，同期业绩比较基准收益率为26.89%；C类基金份额净值为0.9689元，本报告期份额净值增长率为26.67%，同期业绩比较基准收益率为26.89%。年化跟踪误差0.34%，在合同规定的目标控制范围之内。