南方中证500ETF联接（LOF）A(160119) - 基金经理

报告期内，中证500指数涨2.31%。中证500是A股市场核心中盘股指数，随着A股市场扩容与成分股市值增长，中证500总市值不断扩大，目前已增长至约14万亿元，流通市值约7万亿元. 成分股总市值中位数从2010年的60多亿元增长至目前的256多亿元。随着中国经济转型发展和A股市场的变迁，中证500的行业构成不断迭代，房地产、基础化工等传统行业权重逐渐下滑，而医药生物、电子、电力设备等新兴行业权重逐渐占据主导地位。现下指数仍被大幅低估，具有较高的安全边际。期间我们通过自建的指数化交易系统、日内择时交易模型、跟踪误差归因分析系统等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：(1) 大额申购赎回带来的成份股权重偏差，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；(2) 报告期内，我们根据指数定期的成份股调整进行了基金调仓，事前我们制定了详细的调仓方案，在实施过程中引入多方校验机制防范风险发生，从实施结果来看，效果良好，跟踪误差控制在理想范围内。

报告期内，中证500指数涨2.31%。中证500是A股市场核心中盘股指数，随着A股市场扩容与成分股市值增长，中证500总市值不断扩大，目前已增长至约13万亿元，流通市值约7万亿元。成分股总市值中位数从2010年的60多亿元增长至目前的250多亿元。随着中国经济转型发展和A股市场的变迁，中证500的行业构成不断迭代，房地产、基础化工等传统行业权重逐渐下滑，而医药生物、电子、电力设备等新兴行业权重逐渐占据主导地位。现下指数仍被大幅低估，具有较高的安全边际。期间我们通过自建的指数化交易系统、日内择时交易模型、跟踪误差归因分析系统等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：(1) 大额申购赎回带来的成分股权重偏差，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化。

报告期内，中证500指数涨5.46%。中证500是A股市场核心中盘股指数，随着A股市场扩容与成分股市值增长，中证500总市值不断扩大，目前已增长至约12万亿元，流通市值约6万亿元. 成分股总市值中位数从2010年的60多亿元增长至目前的200多亿元。随着中国经济转型发展和A股市场的变迁，中证500的行业构成不断迭代，房地产、基础化工等传统行业权重逐渐下滑，而医药生物、电子、电力设备等新兴行业权重逐渐占据主导地位。从申万二级行业上看，中证500成分股共涉及100多个细分行业，并且成分股在80多个细分行业中总市值位居前10%，在80多个细分行业中营业收入位居前10%. 在我国逐渐转向创新驱动发展的过程中，中证500指数不仅受益于国家对科技创新领域的政策支持、新经济行业本身快速增长的红利，还能够享受各细分行业龙头公司在经济转型与集中度提升下的竞争优势。当前内外部环境均现好转，随着经济逐步复苏回暖，中小盘股盈利有望见底回升。而指数仍被大幅低估，具有较高的安全边际。期间我们通过自建的指数化交易系统、日内择时交易模型、跟踪误差归因分析系统等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：(1) 大额申购赎回带来的成分股权重偏差，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；(2) 报告期内指数成分股（包括调出指数成分股）的长期停牌，引起的成分股权重偏离及基金整体仓位的微小偏离；(3) 报告期内，我们根据指数定期的成分股调整进行了基金调仓，事前我们制定了详细的调仓方案，在实施过程中引入多方校验机制防范风险发生，从实施结果来看，效果良好，跟踪误差控制在理想范围内。

报告期内，中证500指数涨16.19%。中证500是A股市场核心中盘股指数，随着A股市场扩容与成分股市值增长，中证500总市值不断扩大，目前已增长至约13万亿元，流通市值约6万亿元，成分股总市值中位数从2010年的60多亿元增长至目前的240多亿元。随着中国经济转型发展和A股市场的变迁，中证500的行业构成不断迭代，房地产、基础化工等传统行业权重逐渐下滑，而医药生物、电子、电力设备等新兴行业权重逐渐占据主导地位。从申万二级行业上看，中证500成分股共涉及100多个细分行业，并且成分股在80多个细分行业中总市值位居前10%，在80多个细分行业中营业收入位居前10%. 在我国逐渐转向创新驱动发展的过程中，中证500指数不仅受益于国家对科技创新领域的政策支持、新经济行业本身快速增长的红利，还能够享受各细分行业龙头公司在经济转型与集中度提升下的竞争优势。随着9月美联储降息，国内政策加码，内外部经济逐步复苏回暖，市场情绪大幅提升，中小盘股盈利有望见底回升。而指数仍被大幅低估，具有较高的安全边际。期间我们通过自建的指数化交易系统、日内择时交易模型、跟踪误差归因分析系统等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：(1) 大额申购赎回带来的成份股权重偏差，对此我们通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；(2) 报告期内指数成份股（包括调出指数成份股）的长期停牌，引起的成份股权重偏离及基金整体仓位的微小偏离；(3) 报告期内，我们根据指数定期的成份股调整进行了基金调仓，事前我们制定了详细的调仓方案，在实施过程中引入多方校验机制防范风险发生，从实施结果来看，效果良好，跟踪误差控制在理想范围内。