易方达中证海外中国互联网50（QDII-ETF）(513050) - 基金投资策略和运作

本基金跟踪中证海外中国互联网50指数，该指数由中证指数有限公司编制，旨在反映境外上市中国互联网企业的整体表现。中证海外中国互联网50指数从在香港及其他海外交易所上市的中国互联网企业中，选取总市值及流动性综合排名最好的50家公司，并每半年度定期调整。若同一家公司的国外市场证券和香港市场证券同时入选，则优先纳入香港市场证券。报告期内本基金主要采取组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪。在组合复制策略中，本基金主要采取完全复制法，即参考标的指数的成份股组成及权重构建股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应调整。中证海外中国互联网50指数的走势，与全球金融条件、中国宏观经济形势以及行业基本面等因素密切相关。全球金融条件方面，美联储1月、3月议息会议均维持利率不变，联邦基金利率目标区间保持3.50%-3.75%。3月点阵图显示降息时点显著延后，美元流动性宽松预期受挫；中东地缘冲突升级推升油价，再通胀预期升温压制全球风险偏好；美元指数高位震荡，港元汇率在联系汇率制度下承压，本地流动性环境趋紧。中国宏观经济形势方面，一季度经济在韧性中呈现结构性修复。物价方面，受春节效应与消费回暖带动，居民消费价格指数（CPI）同比显著回升并创下阶段性新高，同时工业生产者出厂价格指数（PPI）同比降幅持续收窄但仍处负值区间，显示内需复苏正在积蓄动能；房地产市场调整压力仍在延续，投资与销售端依然承压，对上下游产业链的拖累尚未完全消除；不过，在稳增长政策持续发力下，3月最新制造业PMI重返荣枯线以上，表现超出市场预期，新订单等关键指标显著改善，表明季末企业生产活动明显加快，市场信心与经济景气度正迎来修复。政策层面，2026年全国两会确立4.5%-5%的经济增长预期目标，力争实际工作中取得更好结果；积极财政政策加力提效，消费提振举措稳步落地，资本市场投融资综合改革持续深化，夯实市场长期发展根基。资金与情绪面上，南向资金延续大规模净流入态势，3月9日南向港股通单日净买入372.13亿港元，创互联互通机制开通以来历史新高，凸显内资对港股核心资产长期价值的认可；外资受中东地缘风险、美元流动性预期及汇率波动扰动，阶段性配置意愿趋于谨慎。此外，一季度港股IPO、再融资活动活跃度回升，市场融资生态稳步改善。行业层面，中概互联网行业受美联储维持利率不变、降息时点延后压制全球流动性风险偏好、地缘冲突推升油价加剧再通胀担忧、AI资本开支激增引发投资回报率质疑、以及多家头部公司最新财报显示业绩不及预期等多重因素综合影响，本报告期内中证海外中国互联网50指数下跌19.70%。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。截至报告期末，本基金份额净值为1.1798元，本报告期份额净值增长率为-19.99%，同期业绩比较基准收益率为-19.70%。年化跟踪误差0.33%，在合同规定的目标控制范围之内。

本基金跟踪中证海外中国互联网50指数，该指数由中证指数有限公司编制，旨在反映境外上市中国互联网企业的整体表现。中证海外中国互联网50指数从在香港及其他海外交易所上市的中国互联网企业中，选取总市值及流动性综合排名最好的50家公司，并每半年度定期调整。若同一家公司的国外市场证券和香港市场证券同时入选，则优先纳入香港市场证券。报告期内本基金主要采取组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪。在组合复制策略中，本基金主要采取完全复制法，即参考标的指数的成份股组成及权重构建股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应调整。中证海外中国互联网50指数的走势，主要受宏观经济及企业基本面、全球金融条件、境内外产业发展及监管政策等因素的综合影响。回顾2025年，宏观经济及企业基本面方面：中国宏观经济全年呈现复苏态势，复苏基础逐步巩固但动能仍显不足：出口保持韧性但受贸易保护主义及外需波动制约，内需在政策提振下逐步筑底，地产投资阶段性拖累增长，经济结构优化与新旧动能转换有序推进，企业盈利呈现明显结构性分化。多家互联网龙头公司加速人工智能技术在核心业务场景的商业化变现，并成功拓展出海“第二增长曲线”，驱动盈利质量显著提升；叠加常态化的大额回购与分红计划，通过提升股东回报率有力支撑了估值中枢上行。全球金融条件方面：美联储上半年4次均维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%之间不变；下半年启动货币宽松周期，9月、10月、12月各降息25个基点，将利率下调至3.50%-3.75%，但声明中隐含短期暂停降息的观望信号。全球范围内，全球主要经济体货币政策立场分化，叠加美债收益率阶段性波动、中美贸易政策不确定性及地缘政治扰动等因素，阶段性影响全球风险偏好与市场流动性。政策方面：2025年坚持“稳增长与调结构并重”，以加大逆周期调节力度为基调，财政与货币政策协同发力，通过优化赤字率、降准降息等组合拳积极应对内外部挑战；年中中美高层开展战略沟通有效缓释外部压力并改善市场预期。中国央行保持流动性合理充裕，引导社会综合融资成本稳中有降；香港特区政府亦积极落实提升市场流动性举措，深化互联互通机制并加大对新质生产力领域的支持，政策累积效应逐步向市场传导。本报告期内，中证海外中国互联网50指数呈现“上半年震荡修复、下半年稳步上行”的走势，全年录得正回报。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证海外中国互联网50指数，该指数由中证指数有限公司编制，旨在反映境外上市中国互联网企业的整体表现。中证海外中国互联网50指数从在香港及其他海外交易所上市的中国互联网企业中，选取总市值及流动性综合排名最好的50家公司，并每半年度定期调整。若同一家公司的国外市场证券和香港市场证券同时入选，则优先纳入香港市场证券。报告期内本基金主要采取组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪。在组合复制策略中，本基金主要采取完全复制法，即参考标的指数的成份股组成及权重构建股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应调整。中证海外中国互联网50指数的走势，与全球金融条件、中国宏观经济形势以及行业基本面等因素密切相关。全球金融条件方面，美联储在7月议息会议中宣布维持利率不变后，于9月启动了年内首次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%。全球进入货币宽松周期的预期，改善了市场流动性，缓解了以科技股为主的成长股估值压力，并创造了有利的宏观环境。中国宏观经济形势方面，2025年三季度经济数据显示虽较上半年略有放缓，但仍保持稳定增长。其中经济结构持续优化，新旧动能转换推进，为相关上市企业提供了坚实的基本面支撑。政策层面，中国央行释放持续宽松信号，香港特区政府也在施政报告中推出多项措施以提升市场效率和流动性，其中对科技创新、高端制造等领域支持力度加大，政策红利逐步释放。资金与情绪面上，以南向资金为主的增量资金持续流入，成为推动市场上行的直接动力之一。市场表现方面，中概股不仅受益于上述宏观层面的政策支持与流动性改善，其自身基本面也出现积极变化。其中人工智能等新技术的商业化加速落地与跨境电商业务的突破性增长为行业带来了新的增长预期。在上述几个因素的综合影响下，本报告期内中证海外中国互联网50指数录得显著涨幅。短期来看，全球金融条件和境内外产业发展及监管政策等因素仍有可能对海外中概股价格和估值水平造成扰动。中长期来看，价格的中枢由行业未来发展前景和上市公司业绩基本面决定。中证海外中国互联网50指数的成份股是境外上市的中国互联网企业中总市值及流动性综合排名靠前的头部公司，是中国数字经济和平台经济领域的代表性企业。伴随未来中国经济的企稳和消费的复苏，中国互联网公司也有望迎来持续、健康的发展局面。在全球指数化投资方兴未艾的今天，中证海外中国互联网50指数产品为境内投资者提供跨境投资的桥梁，未来仍将是分享中国科技互联网产业投资机遇的重要工具。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。截至报告期末，本基金份额净值为1.7438元，本报告期份额净值增长率为26.87%，同期业绩比较基准收益率为27.06%。年化跟踪误差0.11%，在合同规定的目标控制范围之内。

本基金跟踪中证海外中国互联网50指数，该指数由中证指数有限公司编制，旨在反映境外上市中国互联网企业的整体表现。中证海外中国互联网50指数从在香港及其他海外交易所上市的中国互联网企业中，选取总市值及流动性综合排名最好的50家公司，并每半年度定期调整。若同一家公司的国外市场证券和香港市场证券同时入选，则优先纳入香港市场证券。报告期内本基金主要采取组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪。在组合复制策略中，本基金主要采取完全复制法，即参考标的指数的成份股组成及权重构建股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应调整。中证海外中国互联网50指数的走势，主要受宏观经济及企业基本面、全球金融条件、境内外产业发展及监管政策等因素的综合影响。回顾2025年上半年，宏观经济及企业基本面方面：今年以来国内实际GDP增速表现较好，在政策支持和外需边际改善下，制造业投资与出口表现出较强韧性，但经济整体复苏动能仍偏弱。从今年以来发布的财报来看，大部分公司利润水平普遍符合或好于预期。此外，多家互联网龙头公司积极推进股份回购计划，反映了公司对自身股价和长期发展前景的信心，以及良好的现金流基础。全球金融条件方面：美联储4次议息会议均决定维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%之间不变，为连续四次暂停调整利率。利率点阵图显示多数官员仍预期年内降息两次，但内部分歧有所扩大。全球范围内，全球通胀下降速度放缓，国际贸易活动波动加剧，主要经济体财政政策趋于宽松，货币政策立场分化。政策方面：国内通过降准、降息等组合措施应对内外部压力，叠加5月中旬中美经贸高层会谈取得实质性进展，市场情绪与外贸预期显著改善。本报告期内，中证海外中国互联网50指数震荡走高。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证海外中国互联网50指数，该指数由中证指数有限公司编制，旨在反映境外上市中国互联网企业的整体表现。中证海外中国互联网50指数从在香港及其他海外交易所上市的中国互联网企业中，选取总市值及流动性综合排名最好的50家公司，并每半年度定期调整。若同一家公司的国外市场证券和香港市场证券同时入选，则优先纳入香港市场证券。报告期内本基金主要采取组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪。在组合复制策略中，本基金主要采取完全复制法，即参考标的指数的成份股组成及权重构建股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应调整。中证海外中国互联网50指数的走势，主要受宏观经济及企业基本面、全球金融条件、境内外产业发展及监管政策等因素的综合影响。宏观经济及企业基本面方面：2025年一季度经济整体表现尚可，延续回暖态势，但复苏动能仍偏弱。此外，港股科技龙头公司相继发布的四季报显示，多家龙头公司业绩均超预期，实现营收端和利润端的双重增长，基本面仍显稳健。全球金融条件方面：2025年1月和3月的两次美联储议息会议均宣布维持当前利率不变，将联邦基金利率目标区间保持在4.25%至4.50%之间，符合市场预期，这也是美联储连续两次暂停降息。政策方面：中央经济工作会议以“全方位扩内需”为导向，2025年财政赤字率或创新高，同时货币政策保持“适度宽松”以协同发力应对内外部不确定性。在上述几个因素的综合影响下，叠加一季度以来市场对DeepSeek等人工智能算力和应用的热情，本报告期内，中证海外中国互联网50指数震荡走高。短期来看，全球金融条件和境内外产业发展及监管政策等因素仍有可能对海外中概股价格和估值水平造成扰动。中长期来看，价格的中枢由行业未来发展前景和上市公司业绩基本面决定。中证海外中国互联网50指数的成份股是境外上市的中国互联网企业中总市值及流动性综合排名最好的头部公司，是中国数字经济和平台经济领域的代表性企业。伴随未来中国经济的企稳和消费的复苏，中国互联网公司也有望迎来持续、健康的发展局面。在全球指数化投资方兴未艾的今天，中证海外中国互联网50指数产品为境内投资者提供跨境投资的桥梁，未来仍将是分享中国科技互联网产业投资机遇的重要工具。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。截至报告期末，本基金份额净值为1.4327元，本报告期份额净值增长率为23.68%，同期业绩比较基准收益率为23.95%。年化跟踪误差0.20%，在合同规定的目标控制范围之内。

本基金跟踪中证海外中国互联网50指数，该指数由中证指数有限公司编制，旨在反映境外上市中国互联网企业的整体表现。中证海外中国互联网50指数从在香港及其他海外交易所上市的中国互联网企业中，选取总市值及流动性综合排名最好的50家公司，并每半年度定期调整。若同一家公司的国外市场证券和香港市场证券同时入选，则优先纳入香港市场证券。报告期内本基金主要采取组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪。在组合复制策略中，本基金主要采取完全复制法，即参考标的指数的成份股组成及权重构建股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应调整。中证海外中国互联网50指数的走势，主要受宏观经济及企业基本面、全球金融条件、境内外产业发展及监管政策等因素的综合影响。回顾2024年，宏观经济及企业基本面方面：受益于内外需的同步回暖、出口景气、制造业投资等支撑，国内经济继续温和复苏，整体消费需求也在进一步恢复，整体国民经济运行延续回升向好态势。此外，从年内已经发布的财报可以看出，大部分互联网科技龙头公司实现营收和利润增长，基本面仍显稳健。同时，部分企业积极推进股份回购，展现对自身估值和长期前景的信心及良好的现金流状况。全球金融条件方面：在连续七次议息会议暂停加息之后，美联储在2024年9月、11月和12月的三次议息会议上分别宣布降息50、25和25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.25%至4.50%，符合市场预期。美联储在12月的声明中也表示，对于后续的利率调整的程度和时机，委员会将仔细评估未来的数据、不断变化的前景和风险平衡，暗示降息的脚步或将放缓。政策方面：上半年证监会发布放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围、人民币柜台纳入港股通等5项资本市场对港合作措施，叠加下半年一系列降准、降息等一揽子宽松的货币政策，均有望进一步提升港股市场流动性，并提振市场信心。本报告期内，中证海外中国互联网50指数震荡走高。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证海外中国互联网50指数，该指数由中证指数有限公司编制，旨在反映境外上市中国互联网企业的整体表现。中证海外中国互联网50指数从在香港及其他海外交易所上市的中国互联网企业中，选取总市值及流动性综合排名最好的50家公司，并每半年度定期调整。若同一家公司的国外市场证券和香港市场证券同时入选，则优先纳入香港市场证券。报告期内本基金主要采取组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪。在组合复制策略中，本基金主要采取完全复制法，即参考标的指数的成份股组成及权重构建股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应调整。中证海外中国互联网50指数的走势，主要受宏观经济及企业基本面、全球金融条件、境内外产业发展及监管政策等因素的综合影响。宏观经济及企业基本面方面：2024年三季度，已发布的各项经济数据显示，得益于出口景气、制造业投资、基建投资等支撑，国内经济继续温和复苏。此外，互联网及科技龙头公司相继发布二季报，尽管部分公司业绩低于预期，但是总体在营收端和利润端均有所改善，展现了良好的基本面。全球金融条件方面：美联储在2024年9月的议息会议上宣布将联邦基金利率目标区间从5.25%至5.50%降至4.75%至5.00%，下调50个基点，降幅超出市场预期，这也是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来首次降息。政策方面：9月24日央行公布的降准、降息等一揽子宽松的货币政策超出市场预期，提振了市场信心。港交所于今年9月23日起实施的恶劣天气下不休市新安排，也将进一步促进港股市场的流动性。本报告期内，中证海外中国互联网50指数大幅上涨。短期来看，全球金融条件和境内外产业发展及监管政策等因素仍有可能对海外中概股价格和估值水平造成扰动。中长期来看，价格的中枢由行业未来发展前景和上市公司业绩基本面决定。中证海外中国互联网50指数的成份股是境外上市的中国互联网企业中总市值及流动性综合排名最好的头部公司，是中国数字经济和平台经济领域的代表性企业。伴随未来中国经济的企稳和消费的复苏，中国互联网公司也有望迎来持续、健康的发展局面。在全球指数化投资方兴未艾的今天，中证海外中国互联网50指数产品为境内投资者提供跨境投资的桥梁，未来仍将是分享中国科技互联网产业投资机遇的重要工具。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。截至报告期末，本基金份额净值为1.2798元，本报告期份额净值增长率为28.22%，同期业绩比较基准收益率为28.40%。年化跟踪误差0.22%，在合同规定的目标控制范围之内。

本基金跟踪中证海外中国互联网50指数，该指数由中证指数有限公司编制，旨在反映境外上市中国互联网企业的整体表现。中证海外中国互联网50指数从在香港及其他海外交易所上市的中国互联网企业中，选取总市值及流动性综合排名最好的50家公司，并每半年度定期调整。若同一家公司的国外市场证券和香港市场证券同时入选，则优先纳入香港市场证券。报告期内本基金主要采取组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪。在组合复制策略中，本基金主要采取完全复制法，即参考标的指数的成份股组成及权重构建股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应调整。中证海外中国互联网50指数的走势，主要受宏观经济及企业基本面、全球金融条件、境内外产业发展及监管政策等因素的综合影响。回顾2024年上半年，宏观经济及企业基本面方面：受益于内外需的同步回暖，国内经济复苏态势未变，整体消费需求也在进一步恢复，并带动居民消费价格稳中有升，整体国民经济运行延续回升向好态势。从今年以来发布的财报来看，大部分互联网公司在营收和利润端均实现了不同程度的同比增长。此外，多家互联网龙头公司积极推进股份回购计划，反映了公司对自身股价和长期发展前景的信心，以及良好的现金流基础。全球金融条件方面：2024年上半年的四次美联储议息会议均宣布维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.50%之间不变，已连续七次议息会议暂停加息。利率点阵图显示，受到通胀数据的影响，美联储官员对于2024年年内降息次数的普遍预期也从年初的3次下调至6月会议所发布的1次，美联储对利率政策路径仍然犹疑不决。政策方面：证监会将采取放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围、人民币柜台纳入港股通等5项资本市场对港合作措施，有望进一步提升港股流动性，提振市场信心。本报告期内，中证海外中国互联网50指数震荡走高。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证海外中国互联网50指数，该指数由中证指数有限公司编制，旨在反映境外上市中国互联网企业的整体表现。中证海外中国互联网50指数从在香港及其他海外交易所上市的中国互联网企业中，选取总市值及流动性综合排名最好的50家公司，并每半年度定期调整。若同一家公司的国外市场证券和香港市场证券同时入选，则优先纳入香港市场证券。报告期内本基金主要采取组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪。在组合复制策略中，本基金主要采取完全复制法，即参考标的指数的成份股组成及权重构建股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应调整。中证海外中国互联网50指数的走势，主要受宏观经济及企业基本面、全球金融条件、境内外产业发展及监管政策等因素的综合影响。宏观经济及企业基本面方面：2024年一季度，各项经济数据回升向好，国内经济复苏态势未变，整体消费需求也在进一步恢复。2月全国银行间同业拆借中心公布的最新5年LPR下调25个基准点，也将有利于增强实体部门对于未来经济预期转好的信心。与此同时，中国互联网公司在利润端持续改善，从公布的2023年四季报可以看出，多家行业龙头公司均实现了不同程度的营收和利润增长。此外，多家互联网龙头公司积极推进股份回购计划，反映了公司对自身股价和长期发展前景的信心，以及良好的现金流基础。全球金融条件方面：2024年1月和3月的两次美联储议息会议均宣布维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.50%之间不变，已连续五次议息会议暂停加息。利率点阵图显示，美联储官员普遍预期2024年年内将会有3次降息。政策方面：工信部提出适度超前建设5G、算力等信息设施，国家新闻出版署对网络游戏的审批，均释放了积极的政策信号，提振了投资者的信心，也促进了中国互联网行业的健康发展。在上述几个因素的综合影响下，本报告期内，中证海外中国互联网50指数震荡回调。短期来看，全球金融条件和境内外产业发展及监管政策等因素仍有可能对海外中概股价格和估值水平造成扰动。中长期来看，价格的中枢由行业未来发展前景和上市公司业绩基本面决定。中证海外中国互联网50指数的成份股是境外上市的中国互联网企业中总市值及流动性综合排名最好的头部公司，是中国数字经济和平台经济领域的代表性企业。伴随未来中国经济的企稳和消费的复苏，中国互联网公司也有望迎来持续、良性健康的发展局面。在全球指数化投资方兴未艾的今天，中证海外中国互联网50指数产品为境内投资者提供跨境投资的桥梁，未来仍将是分享中国科技互联网产业投资机遇的重要工具。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。截至报告期末，本基金份额净值为0.9079元，本报告期份额净值增长率为-2.29%，同期业绩比较基准收益率为-2.17%。年化跟踪误差0.22%，在合同规定的目标控制范围之内。

本基金跟踪中证海外中国互联网50指数，该指数由中证指数有限公司编制，旨在反映境外上市中国互联网企业的整体表现。中证海外中国互联网50指数从在香港及其他海外交易所上市的中国互联网企业中，选取总市值及流动性综合排名最好的50家公司，并每半年度定期调整。若同一家公司的国外市场证券和香港市场证券同时入选，则优先纳入香港市场证券。报告期内本基金主要采取组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪。在组合复制策略中，本基金主要采取完全复制法，即参考标的指数的成份股组成及权重构建股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应调整。中证海外中国互联网50指数的走势，主要受宏观经济及企业基本面、全球金融条件、境内外产业发展及监管政策等因素的综合影响。回顾2023年，宏观经济及企业基本面方面，伴随一系列积极的宏观经济政策发力显效，国内经济内生动能持续修复，一系列数据也显示整体国民经济持续回升向好，但国内经济内生动能修复力度边际趋缓，市场对于内需不足有所担忧。与此同时，通过降本增效等系列手段，中国互联网企业基本面也得到持续稳步的改善，利润端持续改善。全球金融条件方面，美联储在货币政策上逐步放缓加息的步伐，全年累计加息100个基点，维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.50%之间，然而下半年以来已连续三次议息会议暂停加息，预示加息周期或已结束。政策方面，《数字中国建设整体布局规划》印发，数据作为第五大生产要素，已经成为驱动经济发展的重要引擎，国家继续予以高度支持。此外，各大城市相继发布互联网及相关平台激励政策，11月港股交易印花税下调等政策，均释放了积极的政策信号，提振了投资者的信心。在上述几个因素的综合影响下，本报告期内，中证海外中国互联网50指数震荡回调。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。

本基金跟踪中证海外中国互联网50指数，该指数由中证指数有限公司编制，旨在反映境外上市中国互联网企业的整体表现。中证海外中国互联网50指数从在香港及其他海外交易所上市的中国互联网企业中，选取总市值及流动性综合排名最好的50家公司，并每半年度定期调整。若同一家公司的国外市场证券和香港市场证券同时入选，则优先纳入香港市场证券。报告期内本基金主要采取组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪。在组合复制策略中，本基金主要采取完全复制法，即参考标的指数的成份股组成及权重构建股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应调整。中证海外中国互联网50指数的走势，主要受宏观经济及企业基本面、全球金融条件、境内外产业发展及监管政策等因素的综合影响。宏观经济及企业基本面方面：2023年三季度，伴随一系列积极的宏观经济政策，国内经济内生动能持续修复。与此同时，通过降本增效等系列手段，中国互联网企业基本面也得到持续稳步的改善，从2023年8月公布的多份2023年中报可以看出，中国互联网企业利润普遍好转，核心业务保持稳定增长。全球金融条件方面：在2023年7月的议息会议上，美联储加息25个基点至5.25%-5.50%的利率区间，幅度符合市场预期。在2023年9月的议息会议上，美联储暂停加息，但通过上调此后两年的利率预期，释放了高利率将保持更久的信号，美元指数走强。政策方面：2023年7月中央政治局会议强调扩大消费需求，平台经济、数字经济等领域也被重点提及。北京、上海、重庆等几大城市也相继发布互联网及相关平台激励政策，以激发数字经济新动能。在上述几个因素的综合影响下，本报告期内，中证海外中国互联网50指数呈现震荡走势。短期来看，全球金融条件和境内外产业发展及监管政策等因素仍有可能对海外中概股价格和估值水平造成扰动。中长期来看，价格的中枢由行业未来发展前景和上市公司业绩基本面决定。中证海外中国互联网50指数的成份股是境外上市的中国互联网企业中总市值及流动性综合排名最好的头部公司，是中国数字经济和平台经济领域的代表性企业。伴随未来中国经济的企稳和消费的复苏，中国互联网公司也有望迎来持续、良性健康的发展局面。在全球指数化投资方兴未艾的今天，中证海外中国互联网50指数产品为境内投资者提供跨境投资的桥梁，未来仍将是分享中国科技互联网产业投资机遇的重要工具。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。截至报告期末，本基金份额净值为0.9735元，本报告期份额净值增长率为0.61%，同期业绩比较基准收益率为0.85%，年化跟踪误差0.19%，在合同规定的控制范围内。

本基金跟踪中证海外中国互联网50指数，该指数由中证指数有限公司编制，旨在反映境外上市中国互联网企业的整体表现。中证海外中国互联网50指数从在香港及其他海外交易所上市的中国互联网企业中，选取总市值及流动性综合排名最好的50家公司，并每半年度定期调整。若同一家公司的国外市场证券和香港市场证券同时入选，则优先纳入香港市场证券。报告期内本基金主要采取组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪。在组合复制策略中，本基金主要采取完全复制法，即参考标的指数的成份股组成及权重构建股票投资组合，并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应调整。中证海外中国互联网50指数的走势，主要受宏观经济及企业基本面、全球金融条件、境内外产业发展及监管政策等因素的综合影响。回顾2023年上半年，宏观经济及企业基本面方面，随着防疫政策的优化调整，各地经济活动逐步恢复。国内流动性环境相对宽松，但国内经济内生动能修复力度边际趋缓，市场对于内需不足有所担忧。主要中国互联网企业业绩逐步企稳，同时对组织架构进行优化调整，力争降本增效。全球金融条件方面，美联储在货币政策上延续加息的步伐，分别在今年2月、3月和5月的议息会议上各加息25个基点，至5%-5.25%的利率区间。在2023年6月的议息会议上，美联储暂停加息，同时给出2023年不会降息的明确指引，美元指数走强，对新兴市场股市的估值有一定压制。政策方面，《数字中国建设整体布局规划》印发，数据作为第五大生产要素，已经成为驱动经济发展的重要引擎，国家继续予以高度支持。未来我国将继续做强做优做大数字经济，培育壮大数字经济核心产业，支持数字企业发展壮大，推动平台企业规范健康发展。在上述几个因素的综合影响下，本报告期内，中证海外中国互联网50指数震荡走低。本报告期为本基金的正常运作期，本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。