大成中证红利指数A(090010) - 基金投资策略和运作

三季度，A股市场一路上扬，主要指数均有亮眼的表现。收益方面，沪深300涨17.9%；中证500涨25.31%；中证1000涨19.17%；创业板指涨50.40%；科创50涨49.02%。行业上，通信、电子和有色金属涨幅较高；综合金融和银行是唯二录得负收益的行业。风格上，成长相对占优。报告期内，市场在宏观层面支撑不强的背景下持续超预期上涨，全A股票成交额中枢不断上台阶。整体看，流动性与风险偏好驱动了三季度市场表现。除此之外，海外科技板块上涨和“反内卷”政策也都对行情有所加持。这样的环境相对更利好流动性敏感的风格或板块，同时趋势力量得到强化，投资主线始终围绕成长风格、科技板块展开。阶段表现上，7、8月份，市场热情逐渐升温，增量资金在上涨中保持净流入，偶有回调均呈现幅度小、时间短的特征，市场上行预期逐渐趋于一致。进入九月后，指数波动略有放大。A股在第一周连续调整，但幅度不算大，拥挤度压力得到一定程度的缓解。月中，市场反弹并创阶段新高后进入整固期。不过，与此前不同的是，七八月领涨的人工智能板块在大盘突破前高时并未跟上节奏，且主题内部的强势细分发生切换；电池相关指数受益“反内卷”政策和技术进步等强势领涨。在中下旬震荡上行过程中，市场分歧逐渐累加。 　　本基金标的指数为中证红利指数。中证红利指数从沪深市场中选取现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高红利上市公司证券的整体表现。本基金采取完全复制法进行投资，即原则上按照标的指数的成份股组成及其权重构建投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。运作层面上，本基金在报告期内基本保持满仓，各项操作符合基金合同的要求。

上半年，面对外部诸多不确定性因素，国内经济实现稳中有进。GDP同比增长5.3%，较去年同期提高0.3%，并为下半年打下良好基础。同时，随着经济转型的不断推进，新动能占比在提高，主要发展引擎逐渐向制造业和出口切换。运行节奏上，一季度形成良好开局，二季度继续保持韧性，出口高于市场预期。截至6月30日，A股整体呈N型走势，主要指数收益震荡向上。其中，沪深300涨0.03%；中证500涨3.31%；创业板指涨0.53%，中证1000涨6.69%。行业上（中信一级），综合金融、有色金属、银行涨幅领先；煤炭、房地产、食品饮料表现萎靡。风格上，小盘、成长明显占优。 　　报告期内，对股票市场影响较大的三个因素是国内AI技术的突破、中美对等关税问题和股市微观流动性变化。阶段表现上，A股自开年后至3月中旬整体上行，科技板块表现更佳。当时，市场总体宏观环境相对比较稳定。数据显示出经济有边际改善的部分，也有尚待面对的问题；中美关系处于相较于去年相对缓和的状态。此时，DeepSeek大模型横空出世，以高性能、低成本的特性获得国内及海外资金的高度关注，并带动科技板块的价值重估。 三月下旬后，在主题交易集中度较高、海外相关板块调整以及情绪回落的影响下，市场整体走弱。随后，美国对等关税问题在四月初对市场形成更大的冲击。成长和小盘风格由于前期上涨较为充分且对股市微观流动性变化更为敏感，相对跌幅更大。面对这种情况，政策端迅速打出“组合拳”。既有以汇金为代表的国家队增持ETF发挥类“平准基金”作用，又有一些上市公司宣布增持和回购；长线机制下，金融监管总局也发布了上调保险资金权益类资产比例相关通知，真金白银的支持稳定资本市场。五一后，中美双方高层对关税问题进行持续谈判，国新办在政策上的也提前应对，均释放出稳经济和稳市场的积极信号。多重提振下，A股走出V型反转，很快修复关税冲击所造成的缺口。此后，市场进入震荡格局，但收益中枢有所上移。六月下旬，中东地缘事件缓和，美国通胀预期较此前有所下降，全球流动性改善，权益资产价格普遍上涨。在资金面驱动下，小盘和主题投资再度表现活跃，走强幅度略超预期。 　　本基金标的指数为中证红利指数。中证红利指数从沪深市场中选取现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高红利上市公司证券的整体表现。本基金采取完全复制法进行投资，即原则上按照标的指数的成份股组成及其权重构建投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。 　　运作层面上，本基金在报告期内基本保持满仓，各项操作符合基金合同的要求。

一季度, A股市场整体上涨，主要指数走势有所分化。收益方面，沪深300跌1.21%；中证500涨2.31%；中证1000涨4.51%；创业板指跌1.77%；科创50涨3.42%。行业上，有色金属、汽车、机械涨幅较高；煤炭、商贸零售、非银行金融表现萎靡。风格上，小市值明显占优。阶段表现上，春节前，对国内股市走势影响较大的几个方面：中美关系相对缓和修复了去年底海外对A股走势的扰动；幻方旗下DeepSeek以高性能、低成本大模型引发市场对相关板块的高度关注；决策层推动中长期资金入市，对风险偏好同样具有正向帮助。多种因素共同作用，春节前市场整体上涨，成长风格表现更佳。春节后，因DeepSeek和大热电影带动的泛科技板块在继续走强。受益于此，市场整体情绪比较高，日均成交额持续上升。海外资金对国内科技相关资产的关注度也有所提升，港股阶段性涨幅较大。宏观层面，总体环境比较好。各项数据显示出宏观层面有边际改善的部分，也有尚待面对的问题，受此影响，大盘风格指数在前两个月表现得不温不火。至二月底， AI和机器人有关的主题交易集中度较高，叠加海外科技板块调整等，市场整体在三月后进入震荡区间。上半月，市场日均成交金额仍处在较热位置。但与此前不同的是，科技主题走势平淡，而以食品饮料为代表的消费和部分顺周期板块如有色、工程机械等时有表现。下半月，市场成交回落明显，由于成长和小盘风格前期上涨较为充分且对于股市微观流动性变化更为敏感，因此，区间内跌幅相对更大。　　本基金标的指数为中证红利指数。中证红利指数从沪深市场中选取现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高红利上市公司证券的整体表现。本基金采取完全复制法进行投资，即原则上按照标的指数的成份股组成及其权重构建投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。　　运作层面上，本基金在报告期内基本保持满仓，各项操作符合基金合同的要求。

2024年，国内经济稳步发展，全年修复呈U型走势，GDP同比增长5%，完成既定目标。节奏上，一、四季度经济增长超预期上升，二、三季度相对回落。结构上，出口、制造业投资为主要支撑；地产仍是拖累项。报告期内，国内股票市场整体上涨。主要指数方面，沪深300涨14.68%；中证500涨5.46%；创业板指涨13.23%，中证1000涨1.2%。行业上（中信一级），银行、非银行金融、家电涨幅领先；综合、医药、农林牧渔表现萎靡。风格上，大盘明显占优。　　阶段表现上，年初继续定价有效需求不足和美国降息预期修正，市场只有高股息依然坚挺，其余板块均表现不佳，小市值跌幅较大。春节前一周，以汇金、证金为代表的机构陆续增持ETF改善微观流动性，叠加监管机构强化管理，资金和情绪共同推动股票市场大反攻。前期下跌较多的小市值风格反弹幅度更大。在修复达到一定程度后，部分资金获利了结，叠加季报披露，四月份起，市场进入震荡整理区间。这个期间，伴随新国九条、房地产重磅政策等陆续出台等，占优风格逐渐向大市值切换。五月下旬至九月中上旬，由于市场预期较弱，A股持续下跌。财报密集披露之际，部分上市公司业绩不够理想，在整体风险偏好较低的背景下股价出现提前或过度反应，进一步拖累市场表现。到9月中下旬，美联储降息打开政策空间。国新办召开新闻发布会，央行联合证监会、金融监管总局出台了若干金融举措，聚焦于货币政策、资本市场、房地产等多个被高度关心与关注的领域。超预期政策组合拳既表明态度和决心，也大幅提振了投资者信心和情绪。紧跟着，政治局会议也提出多项和资本市场有关的政策。市场因而得到快速修复，反弹空间被打开。四季度，在走完国庆后的短暂消化期，市场重新回到由流动性和情绪主导的行情修复阶段。这段时间，市场也经历国内、国外重要事项从预期到落地到验证的过程，A股整体在预期与基本面的博弈中震荡上行。　　本基金标的指数为中证红利指数。中证红利指数从沪深市场中选取现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高红利上市公司证券的整体表现。本基金采取完全复制法进行投资，即原则上按照标的指数的成份股组成及其权重构建投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。　　运作层面上，本基金在报告期内基本保持满仓，各项操作符合基金合同的要求。

三季度, A股在九月底的反弹行情助推下，整体实现大幅上涨。主要指数方面，沪深300涨16.07%；中证500涨16.19%；中证1000涨16.60%；创业板指涨29.21%。行业上，所有中信分类下的一级行业均录得正收益。其中，非银行金融、综合金融、房地产涨幅排名前三。风格上，成长、小盘相对占优。阶段表现上，七月到九月中上旬，市场主要在反应经济内生动力不强的问题，整体行情表现为震荡下跌。从七、八月的经济数据、金融数据等能够看到内需偏弱、经济有压力的现实。另外，这段期间正逢上市公司陆续发布二季报和中期财务报表，经济情况也体现在上市公司业绩上。A股的业绩变化在今年市场整体风险偏好较低的背景下被一定程度放大，股价出现提前或过度反应，普遍表现不佳。有鉴于此，政策发力的紧迫性不断提高。9月中下旬，对市场影响较大的两个因素：一是美联储降息；二是国内政策“大礼包”。美联储预防式降息对风险资产价格比较有利。同时，对于国内市场而言，降息主要还是打开了货币政策的空间。其次，降息也有利于保持外需韧性，以及对市场占优风格可能有一定影响。更为重要的是， 国新办在24日举行以支持经济高质量发展为主题的新闻发布会。央行联合证监会、金融监管总局出台了若干金融举措，聚焦于货币政策、资本市场、房地产等多个被高度关心与关注的领域。这一套政策组合拳超出市场的预期，既表明政策的态度和决心，同时也大幅提振投资者信心和情绪。紧跟着，9月26日的政治局会议也提出多项和资本市场有关的政策。市场因而得到快速修复，反弹空间被打开。　　本基金标的指数为中证红利指数。中证红利指数从沪深市场中选取现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高红利上市公司证券的整体表现。本基金采取完全复制法进行投资，即原则上按照标的指数的成份股组成及其权重构建投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。　　运作层面上，本基金在报告期内基本保持满仓，并根据标的指数成分股调整以及权重的变化及时调整投资组合。各项操作和指标均符合基金合同的要求。

上半年，国内经济处于结构转型中，GDP同比增长5%，达到年初制定的目标。由于旧动能房地产持续在调整，主要发展引擎向制造业和出口切换，经济运行呈现供给强于需求的特征。节奏上，二季度增速较一季度有所回落，修复过程 “波浪式发展”。报告期内，A股市场整体呈现震荡态势，主要指数表现分化明显。其中，沪深300涨0.89%；中证500跌8.96%；创业板指跌10.99%，中证1000跌16.84%。行业上（中信一级），银行、煤炭、石油石化涨幅领先；综合、消费者服务、计算机现萎靡。主题方面，红利策略整体上依然跑赢市场。风格上，大盘、价值明显占优。　　阶段表现上，市场在年初继续反映上年底的逻辑，定价国内有效需求不足和美国降息预期修正。除高股息表现坚挺外，其余股票资产普遍调整。此后，市场下跌又引发衍生品敲入、量化策略清盘等其他连锁反应，下跌趋势加强，尤其是小市值风格跌幅较大。节前一周，以汇金、证金为代表的机构陆续增持ETF改善微观流动性。同时，监管机构强化对量化私募管理，政策上更新转融通规则。在大资金和情绪的带动下,股票市场整体进入反攻区间。相对来说，前期跌幅大的板块反弹幅度也更大。市场在修复一定程度后，部分资金获利了结，叠加季报披露，市场整体调整，小微盘再次受创。四月中旬起，新国九条、房地产重磅政策等陆续出台；外资上调A股的评级展望，叠加海外股市波动放大，资金分流向境内。在政策呵护与流动性改善的推动下，使市场阶段性回暖，风格逐渐向大市值切换。 五月下旬至半年度末，由于连续两个月的经济数据显示出复苏动能较一季度放缓，市场再次进入震荡调整区间。　　本基金标的指数为中证红利指数。中证红利指数从沪深市场中选取现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高红利上市公司证券的整体表现。本基金采取完全复制法进行投资，即原则上按照标的指数的成份股组成及其权重构建投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。　　运作层面上，本基金在报告期内基本保持满仓，并根据标的指数成分股调整以及权重的变化及时调整投资组合。各项操作和指标均符合基金合同的要求。

一季度, A股市场整体先抑后扬，主要指数表现有所分化。其中，沪深300涨3.10%；中证500跌2.64%；创业板指跌3.87%。行业上（中信分类），石油石化、家电、银行收益较高；综合、医药、电子表现萎靡。风格上，大盘、价值相对占优。阶段表现上，市场整体似乎以春节前一周作为分水岭。年初，市场下跌依然延续去年的逻辑，计入了国内经济有效需求不足等问题和美国降息预期的修正。所以，开年仍是高股息资产表现坚挺。此后，由于市场下跌又引发了衍生产品敲入、量化策略清盘等连锁反应，导致跌幅进一步扩大，尤其是小微盘股。总体上，边际影响更大的是股票市场微观流动性变化和下跌带来的负反馈。节前一周，在汇金、证金等陆续增持ETF的大资金带动下,市场整体反攻。同时，政策上加强了对量化私募管理、更新转融通规则等举措助力市场情绪改善。以微观流动性和情绪为主导的多重因素积极作用下，市场进入反弹区间。相对来说，前期跌幅较大的板块反弹更多。　　本基金标的指数为中证红利指数。中证红利指数从沪深市场中选取现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高红利上市公司证券的整体表现。本基金采取完全复制法进行投资，即原则上按照标的指数的成份股组成及其权重构建投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。　　运作层面上，本基金在报告期内基本保持满仓，并根据标的指数成分股调整以及权重的变化及时调整投资组合。各项操作和指标均符合基金合同的要求。

2023年，国内经济总体在复苏通道中，GDP同比5.2%，实现全年增长目标。不过，由于“有效需求不足”、 “部分行业产能过剩”和“社会预期偏弱”等问题的存在，修复过程呈现出“波浪式发展”的态势。从年初脉冲修复到二季度增长环比放缓，从三季度企稳改善到四季度的回踩，股票市场始终伴随经济预期与现实变化而上下波动。报告期内，A股市场先扬后抑，整体表现不佳。　　主要指数方面，沪深300跌11.38%；中证500跌7.42%；创业板指跌19.41%，中证1000跌6.28%。行业上（中信一级），通信、传媒、煤炭涨幅领先；消费者服务、房地产、电力设备及新能源表现萎靡。主题方面，红利策略整体上贯穿全年；人工智能在上半年表现颇为强势。风格上，小盘、价值相对占优。　　阶段表现上，开年伊始，基于对经济的乐观预期，A股延续了2022年底启动的修复行情继续反弹。三月份以后，市场对于后续复苏强度的判断产生了分歧并影响投资方向与风格。主力逐渐定价弱复苏，叠加流动性宽松以及CHATGPT为代表的人工智能出现了比较明显的技术进步，交易方向顺势转向成长，TMT大幅跑赢。五月份，内部与外部去库存共振，各类经济活动走弱；海外方面，美联储紧缩预期反复，影响国内。因此，股票市场开始普遍下跌，偏股型主动基金陆续回吐年内收益，上半年表现强势的“人工智能”与“中特估”两大投资主线也出现明显回调。直至7月份，经济偏弱反而强化了市场对政策放松的期待，资产价格开始伴随政策预期波动。也正如市场所希望的，稳增长政策及活跃资本市场的各项政策在这段时间陆续加码，实际出台的力度较此前预期边际有所提升。这对市场情绪起到提振作用，尤其是基本面受益的房地产、大金融等，在情绪带动下反弹强劲。8月份以后，国内经济总体企稳，但弹性走弱，结构上面临需求不足的问题。政策上，重要会议基调积极但出台力度相对克制。海外方面，美债收益率经历冲高见顶后逐渐回落的过程。在此背景下，股票市场信心缺乏，A股走势逐渐低颓。尽管美债收益率回落理应对股票估值的压制作用边际缓和，但因未与分子端形成合力，所以，只有对贴现率更为敏感的小盘股阶段性表现较好。而大盘蓝筹则完全没有演绎分母端改善所带来的变化，在四季度一度出现超跌情况。　　本基金标的指数为中证红利指数。中证红利指数从沪深市场中选取现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高红利上市公司证券的整体表现。本基金采取完全复制法进行投资，即原则上按照标的指数的成份股组成及其权重构建投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。　　运作层面上，本基金在报告期内基本保持满仓，并根据标的指数成分股调整以及权重的变化及时调整投资组合。各项操作和指标均符合基金合同的要求。

三季度，国内经济处于筑底企稳的过程中，稳增长及活跃资本市场等各项政策不断加码；海外方面，美债收益率仍在上行，压制估值。多重影响下，股票市场震荡寻底，主要指数表现较弱。其中，沪深300跌3.98%；中证500跌5.13%；创业板指跌9.53%。行业上（中信分类），煤炭、非银行金融、石油石化走势强劲；传媒、计算机、电力设备及新能源跌幅较大。风格上，大盘、价值表现相对稍好。阶段表现上，7月份，在确认国内经济仍处在偏弱状态的背景下，市场伴随政策预期波动：上半月，政策预期整体偏谨慎，市场以震荡为主；月底实际出台的政策力度较此前预期边际有所提升且个别领域有亮点，对市场情绪提振不少，尤其是基本面将受益的房地产、大金融等，在情绪带动下反弹强劲。8月份，经济仍处筑底期、政策效果尚未转化、人民币贬值等不利因素对情绪产生放大作用，导致市场大幅波动。9月份，伴随各项政策的出台和落地，预期和现实逐步修复，情绪面有所改善，市场跌幅减小。　　本基金标的指数为中证红利指数。中证红利指数从沪深市场中选取现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高红利上市公司证券的整体表现。本基金采取完全复制法进行投资，即原则上按照标的指数的成份股组成及其权重构建投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。　　运作层面上，本基金在报告期内基本保持满仓，并根据标的指数成分股调整以及权重的变化及时调整投资组合。各项操作和指标均符合基金合同的要求。

上半年，宏观政策维持宽松状态，国内经济整体处于复苏通道中，内外部没有重大风险扰动，市场环境相对好于2022年。分子端，由于“疤痕效应”存在，经济在脉冲式修复后，内生动能放缓，复苏进程与预期存在差距。在此背景下，A股伴随着对经济发展预期的变化而上下波动，报告期内呈现先扬后抑的特征。　　主要指数方面，沪深300微跌0.75%；中证500涨2.29%；创业板指跌5.61%，中证1000涨5.10%。主题或行业方面，存量博弈局面使得分化非常严重。基本上只有以“人工智能”带动的TMT行情和“中特估”是为数不多表现强势的主题。行业上，通信、传媒、计算机涨幅居前；而消费者服务、房地产、综合金融则表现不佳。风格上，小盘、价值相对占优。　　阶段表现上，年初伊始，基于对经济的乐观展望，A股延续了去年底启动的修复行情继续反弹。三月份以后，市场对后续复苏强度的判断产生分歧并影响了投资方向与风格。主力逐渐定价弱复苏，在流动性宽松的推动下，交易方向转为成长，TMT大幅跑赢。四、五月份，由于内外去库存共振，各类经济活动走弱，叠加海外方面，美联储紧缩预期的反复也一定程度上影响国内，因此，股票市场普遍下跌。偏股型主动基金陆续回吐年内收益，两大投资主线也出现明显回调。直至6月上旬后，经济边际偏弱强化了对政策放松的期待，市场情绪逐渐被修正，主要指数涨跌互现。　　本基金标的指数为中证红利指数。中证红利指数从沪深市场中选取现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高红利上市公司证券的整体表现。本基金采取完全复制法进行投资，即原则上按照标的指数的成份股组成及其权重构建投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。　　运作层面上，本基金在报告期内基本保持满仓，并根据标的指数成分股调整以及权重的变化及时调整投资组合。各项操作和指标均符合基金合同的要求。

报告期内，A股市场整体走势向上，交易活跃度与风险偏好均有所提升。其中，沪深300涨4.63%；中证500涨8.11%；创业板指涨2.25%。行业上（中信分类），计算机、传媒、通信走势强劲；房地产、消费者服务、综合表现萎靡。风格上，小市值表现更佳。市场表现上，一季度延续去年底市场趋势，整体基于对国内经济复苏、消费场景改善和新增政策落地等进入行情修复期。此外，一月份市场反弹也同时受到流动性边际催化，宏观上有央行在节假日前后的资金安排；微观上有北上资金的大幅流入。二、三月份影响行情变化的主要因素是市场对于经济复苏强度的分歧，次要因素来自于外围风险扰动。区间内，复苏强度作为市场关注的重点也主导了交易的风格和方向。从走势看，市场逐渐定价经济弱复苏，热点主题集中在“人工智能”和“中国特色估值体系”。　　本基金标的指数为中证红利指数。中证红利指数从沪深市场中选取现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高红利上市公司证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即按照标的指数的成份股组成及其权重构建投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。　　运作层面上，本基金在报告期内基本保持满仓，并根据标的指数成分股调整以及权重的变化及时调整投资组合。各项操作和指标均符合基金合同的要求。

2022年，企业与居民预期的走弱导致国内经济内生动力不足。尽管财政政策和货币政策积极应对，但经济数据与目标存在差距。在此背景下，A股市场又受到海外流动性收敛以及地缘政治等因素影响，总体表现很不理想。主要指数走势上，沪深300跌21.63%，中证500跌20.31%，创业板指跌29.37%。结构上，一季度，市场出于对经济走弱和美债收益率上行的担忧以及外围地缘冲突影响，总体跌幅较大，尤以热门赛道为甚。三月中，受益国务院金融稳定发展委员会会议释放的积极信号，市场进入短暂的修复整理期，“稳增长”和“通胀”相关主题投资超额收益显著。二季度，市场走势先抑后扬。在主流宽基指数均创出阶段性新低后，A股在极度宽松的流动性支持下，对前期超跌予以修正，持续反弹。特别是以新能源为代表的成长板块，脱钩海外，走势强劲。三季度，市场在累积一段涨幅后获利了结，走势出现回落。此后，A股逐渐进入强预期与弱现实组合下的博弈。价值风格估值低、防御属性强，季度内跌幅相对较小。四季度，市场整体仍处于震荡盘整期，缺乏投资主线，主题轮动较快。后期，市场逐步开始交易预期改善和美国加息节奏放缓概念，相关板块如消费、医药和部分前期超跌TMT行业获得超额收益。风格上，全年价值风格总体占优。行业上（中信一级），煤炭、消费者服务、交通运输涨幅领先；电子、综合金融、计算机表现萎靡。　　本基金标的指数为中证红利指数。中证红利指数从沪深市场中选取现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高红利上市公司证券的整体表现。本基金主要采取完全复制法，即按照标的指数的成份股组成及其权重构建投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。　　运作层面上，本基金在报告期内基本保持满仓，并根据标的指数成分股调整以及权重的变化及时调整投资组合。各项操作和指标均符合基金合同的要求。