鑫元周期睿选混合发起式A(026933) - 基金投资策略和运作

海外宏观形势方面，美国经济韧性强，美国 AI 高景气、美元持续偏强，7 月初非农不及预期叠加美联储沃什鸽派讲话，使得加息预期降温，美元已经过度交易，非美资产配置价值抬升。　　国内经济方面，经济数据偏弱是短期扰动，三季度财政发力确定性高，存量政府债、政策性工具加速投放，下半年财政托底经济修复，看多国内各类资产。　　大类资产配置思路如下：AI 长期景气不变，关注中期财报季，总体均衡布局。6 月底以来科技股集中释放回调风险，资金持续向业绩确定性标的集中，超跌、高预增板块迎来估值修复，板块轮动分化明显，科技依然是中期主线。两大核心布局主线：一是大盘价值板块，看好大金融、有色 / 资源周期，顺周期板块，业绩兑现度高；二是国产半导体、创新药和CXO中长期核心主线，锂电等制造业产业链前期深度超跌，估值修复空间充足。密切关注美元流动性对全球大类资产造成冲击，近期，美债收益率持续高位，需持续关注美国通胀和经济数据。　　本基金上半年总体持仓有色、化工，部分AI新材料提供正贡献。我们坚定看好上游资源品的投资机会，尤其是黄金和铜，以及部分科技新材料公司。