人保创业板综合指数增强A(026738) - 基金投资策略和运作

价值红利维度，二季度市场整体呈震荡抬升、结构分化态势，市场风格由一季度防御避险逐步转向稳健进攻。高股息、低估值红利板块仍具备防御属性，但超额收益有所收敛，资金布局重心持续优化。稳分红、低波动的价值标的依旧受资金青睐，中小盘价值凭借更高估值修复弹性，整体表现优于大盘价值。“中特估”叠加高股息的策略持续有效，市场摒弃单纯的低估值炒作，聚焦基本面扎实、现金流稳定的优质标的，呈现结构性修复行情。盈利质量层面，二季度板块盈利分化态势持续加剧。硬科技、高端制造、优质周期等高景气赛道，依托行业需求回暖、政策红利加持，盈利韧性充足、业绩兑现亮眼，成为市场核心配置方向。消费、金融等传统板块复苏节奏偏缓，盈利增长承压，资金配置意愿偏弱。整体市场资金偏好持续聚焦业绩确定性高、基本面扎实、盈利质量优异的优质标的，规避无业绩支撑的题材炒作。成长优选方面，二季度成长风格强势回归，结构性行情特征显著。中小盘成长延续强势表现，走势明显跑赢大盘成长，成为成长行情主力。AI算力、高端智造、机器人等高景气成长赛道活跃度居高不下，凭借订单落地、产业升级形成核心行情驱动力。部分高位大盘成长、纯题材科创板块受估值回调、资金调仓影响有所回落，成长赛道内部分化明显，行情全面转向业绩兑现、择优上涨的结构性格局。量价挖掘角度，二季度市场成交中枢稳步抬升，整体流动性优于一季度，市场波动有序放大，结构性二八分化格局凸显。资金抱团特征明显，持续集中流向高景气优势赛道，板块轮动节奏放缓、主线愈发清晰。量价表现分层显著，中小盘成长及细分赛道龙头量价协同性良好，趋势行情明确；大盘权重指数量能收缩、走势偏弱，量价匹配偏弱，结构性行情贯穿整个二季度。我们长期依托价值红利、盈利质量、成长优选、量价挖掘四大维度搭建增强策略体系，分维度构建投资组合，并根据市场行情动态迭代优化。结合二季度成长主导、业绩为王、结构分化的市场特征，通过动态调整组合风格结构、优化分散配置，兼顾攻守属性，深挖结构性投资机会。