建信资源严选股票发起A(026662) - 基金投资策略和运作

上半年资源品板块波动较大，且分化明显。1-2月板块加速上涨，3月以来整体趋势下行，内地资源指数在1~2月累计上涨30%，此后持续回调，自高点回调幅度超30%，上半年累计收益转负。油价的高企与极致的科技行情，给资源板块投资带来了前所未有的挑战。金属方面，高企的能源价格推升通胀压力，倒逼货币政策收紧，宏观环境由宽松转向紧缩，加息预期极大抑制了以黄金为代表的金属价格表现；能源方面，虽在冲突早期因供给减量有所表现，但同样在冲突烈度最强的阶段见到价格高点，且5~6月在极端科技行情中遭遇大幅估值下杀。　　本基金2月10日成立，报告期内处在建仓期，在板块高波动的行情中做了仓位和结构方面的如下应对：一是建仓期继续进行仓位控制，以减少大的宏观负β对组合的影响；二是在金属板块内部进行结构调整，下跌过程中聚焦供需更确定的铜、碳酸锂等品种的配置；三是维持了对能源的标配，继续看好冲突带来的深刻能源格局变化及长期价格中枢上移。回顾反思来看，报告期内以电子布为代表的AI新材料及部分AI小金属，是资源品中超额受益最显著的板块，而本基金对该方向配置响应不足。