上银医疗创新混合发起式A (026089.jj ) 上银基金管理有限公司申 | 基金经理杨建楠基金类型混合型成立日期2025-12-19总资产规模 (2026-06-30) 基金净值0.9428元 (2026-10-09) 管理费用率1.20%管托费用率0.20% (2026-09-24) 持仓换手率361.55% (2026-06-30) 成立以来分红再投入年化收益率-5.90% (8326 / 9490) |
| 相关基金: | 主从基金: 上银医疗创新混合发起式C |
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上银医疗创新混合发起式A(026089) - 基金投资策略和运作
最后更新于：2026-06-30
基金投资策略和运作分析
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
上银医疗创新混合发起式A026089.jj上银医疗创新混合型发起式证券投资基金2026年中期报告 
本基金重点投资医疗创新相关的上市公司，包括创新药、创新器械和创新医疗服务。创新药是上述子行业中景气度较高、弹性较大的方向，因此本基金以创新药为主，少量配置了创新药产业链（创新医疗服务）。选股层面，本基金主要关注全球大药企重视的大适应症和新技术，包括肿瘤的ADC、双抗，代谢中的多肽、小核酸，自免中的双抗、小分子等。CXO板块看好CDMO和CRO，CDMO主要是大单品推动业绩加速增长，CRO主要是创新药投融资回暖、BD收入等带来的业绩反转。报告期内，化学制药和生物制品（创新药）跑输医药指数，本基金认为其行情表现与自身基本面存在显著背离；医疗服务板块显著跑赢医药指数，核心驱动来自于CXO行业基本面反转。
国外方面，今年BD的总包和首付款持续超预期，上半年读出的肿瘤ADC、IO双抗数据为全球化夯实基础，下半年也会有非肿瘤领域的数据读出；另外，中国企业在新靶点、新技术的布局也呈现出领先趋势。国内方面，创新药处在快速增长期，今年或将会有更多的公司实现盈利。此外，创新药产业链景气复苏趋势较明确，继续关注。
上银医疗创新混合发起式A026089.jj上银医疗创新混合型发起式证券投资基金2026年第1季度报告
本产品目前重点布局创新药赛道，核心策略是聚焦1-10、10-100这两个阶段的创新药投资，也关注新技术平台，偏好ME-BETTER/ME-BEST（同类更好/最优）＞FIC（同类首创）＞ME-TOO（同类类似）。结合疾病谱（需求）和技术突破（供给）两个标准，本产品主要配置了在肿瘤（ADC和双抗）、心血管、代谢、自免等领域拥有潜在大单品及出海能力的标的。未来，随着新技术的发展成熟，本产品的投资范围也将拓展至RNA、In vivo CAR-T、PROTAC等领域。