恒生前海成长动力混合A(026074) - 基金投资策略和运作

2026 年第二季度，2026年第二季度，市场走势较为割裂，并未出现如此前预期的行业轮动和“再平衡”，资金反而选择的是在AI内部进行轮动。　　从基本面角度看，AI的边际变化显著，依然有持续的瓶颈环节和技术进步让灵活资金持续参与其中。　　从筹码角度看，持续的赚钱效应吸引越来越多的参与者，造成了这种行情的割裂。

2026年第一季度，市场经历了前高后低的走势，AI方向依旧乐观，尤其是CPO，OCS等新技术市场展望情绪乐观。但海外大光小光均有表现，依然呈现轮动态势，，整体贝塔未有偏离。　　国产AI经历了多次分歧，目前看正慢慢趋于一致。发展自己的国产算力，已成为产业端和资本市场的共同共识。　　一季度宏观最大的变量在美伊冲突，不仅影响了全市场的风险偏好，也对产业链进展进行了扰动。　　市场虽然乐于见到一次次的TACO交易，但我们依然会保持一定的谨慎。　　　　小微盘受流动性和风险偏好影响较大，在3月份宏观扰动下稍显逆风，我们认为过了4月份业绩期，市场风险偏好有望回升。