大成优享6个月持有期混合A(026037) - 基金投资策略和运作

预计未来一段时间宏观政策仍以应对结构性问题为主，对于周期性波动关注度有限；国内的物价水平和产能利用率预计以低位企稳为主，上市公司整体盈利弹性难以明显抬升。此外，A股市场的资金供需较24-25年有所转弱，高预期、高静态估值和高拥挤度的资产仍存在调整空间。 　　回顾25年下半年至26年上半年的操作有如下反思，一是对慢变量的研究是这个市场上稀缺而宝贵能力，二是自下而上的深度研究是产生重大投资收益的起点，三是在中短期维度，应注意将成功的点状投资拓展为更宽的布局。 　　在组合构建中，我们将综合评估产业趋势、中长期供需格局、公司能力和估值安全性，并以绝对收益作为最主要的出发点。 　　展望未来一年，物价水平系统性抬升的风险不大，融资需求仍处于下降趋势中，但斜率可能有所放缓。在纯债部分，我们预期久期策略和期限结构策略均是资本利得的来源。 　　我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持，我们将按照本基金合同和风险收益特征的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，适时调整组合结构，研究新的投资品种和挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的稳定收益回报给投资者。