圆信永丰永福90天持有债券A(026012) - 基金投资策略和运作

权益方面：2026年上半年科技行业表现突出，国内大模型持续迭代创新，以Token（词元）出海的模式服务全球。当前多数科技板块个股上涨具备扎实的基本面支撑。AI高端需求一方面打开增量市场空间，另一方面挤压中低端市场供给，多个细分赛道全面供给紧缺，相关产品价格持续大幅上行。市场行情围绕供需偏紧的环节持续定价、轮动。本轮科技股行情主要由EPS驱动，投资者也以更审慎的视角审视各家企业的盈利前景与估值中枢。即便如此，不可否认的是，即便进入业绩爆发式增长，不少企业当前估值仍处于历史高位。同时需警惕：短期供需错配带来的价格弹性，会通过通胀效应大幅抬升企业盈利弹性；一旦供需格局缓和、产品价格回落，企业盈利将承受显著压力。因此，对待本轮科技股行情仍需保持审慎。面对全球科技浪潮、动荡变革的国际环境，唯有坚守初心：在瞬息万变的市场中持续学习迭代，从科技、周期、高盈利质量等维度精选标的，动态调整组合的风险敞口与收益特征，力求获取超额收益。债券市场方面，2026 年二季度利率债呈震荡下行、低位企稳走势，受国内经济修复偏弱、银行间资金面宽松、央行流动性调控及海外利率波动影响，10年期国债收益率在1.70-1.82%区间运行，整体收益率中枢较一季度明显下移，债券曲线陡峭化格局延续。二季度信用债市场延续稳健向好态势，市场风险偏好持续抬升，信用债收益率震荡下行，确定性票息收益持续为组合提供稳健支撑。本产品以中高等级信用债配置为主，组合久期控制在2年内，依托优质信用债票息与利差压缩收益，整体组合表现稳健。