浦银安盛港股通消费混合A(025940) - 基金投资策略和运作

2026年第一季度港股表现疲弱，恒生指数下跌3.29%。从行业表现来看，港股市场呈现显著分化，恒生科技下跌15.70%，生物科技和房地产管理开发​成为少数上涨板块。从数据来看，港股消费板块在2026年第一季度表现不佳：日常消费品跌幅最大，反映居民消费意愿疲软；消费信贷下跌，显示消费金融需求收缩；综合消费者服务相对抗跌，但也是下跌的。　　报告期内，基金投资策略为逐步由偏成长的新消费概念股向低估值、高股息的股票切换，形成更均衡的投资组合。目前看来方向是对的，但节奏可以更果断一些。　　当前恒生消费指数市盈率16倍，处于近一年的极低位置；股息率3.75%，处于近一年高位。本基金将持续关注估值处于历史低位、CPI回升推动顺周期的细分赛道，以及新消费成长型公司。