中金进取回报混合A(025769) - 基金投资策略和运作

2025年四季度，A股“指数牛”格局下结构性特征凸显，科技成长板块成为市场核心主线之一，但内部分化加剧、轮动提速。风格层面，大盘成长凭借产业趋势确定性与业绩兑现力领涨，而部分中小盘科技股受资金再平衡影响表现承压；行业维度，商业航天、CPO/光模块、机器人核心零部件等硬科技赛道迎来产业趋势与业绩兑现的双重共振，依托国产替代加速与全球需求爆发实现强势领涨，半导体、核聚变等高端制造领域亦受政策扶持与研发突破驱动表现亮眼；部分缺乏业绩支撑的泛科技概念板块，面临估值消化压力，整体表现偏弱。　　本基金会延续科技成长风格，通过“量化+主动”双轮驱动的投资框架应对市场变化。量化模型持续发挥风格稳定作用，基于长期有效的定价逻辑、产业景气趋势、市场微观特征等多维度因子，筛选出符合赛道趋势的优质标的池；主动管理则聚焦产业核心环节，深度挖掘具备技术壁垒与业绩兑现能力的标的。报告期内面对市场阶段性回调，我们通过精选个股，重点布局商业航天、高算力光模块、机器人核心零部件等景气赛道以实现净值企稳回升，整体波动控制在合理区间。　　展望后市，我们将延续“科技成长为主线、业绩兑现为核心”的选股逻辑，进一步强化“量化定方向、主动挖个股”的策略协同。我们将持续优化迭代因子模型，以实现策略的长期有效性；聚焦“技术卡位+业绩确定性”，自下而上深挖半导体国产替代、AI算力基建等领域的核心标的，重点遴选研发投入占比高、竞争壁垒坚实、盈利可持续性强的优质企业。　　未来我们将持续以相对稳定的仓位运作，把握科技成长板块的长期投资机遇，采取“赛道均衡+个股集中”的方式精选个股，优化持仓结构，在产业趋势演进中持续挖掘超额收益，力争为投资者创造长期稳健的科技成长投资回报。