贝莱德中证500指数增强A(025418) - 基金投资策略和运作

在产品运作层面，截至2025年12月31日，本基金四季度取得了收益率-0.04%（A类）及-0.15%（C类），但相较于业绩基准的超额收益为负。其中行业维度，本基金四季度在非银金融、计算机、机械设备板块的配置及选股对超额收益的贡献居前；而电力设备及有色金属板块为组合超额收益的主要拖累。此外，本基金运用了股指期货对组合的现金管理进行优化、灵活调节股票的风险敞口，四季度股指期货的投资对于整体组合管理带来了积极贡献，并对超额收益带来正向拉动。 本基金于2025年9月26日成立，成立后我们以相对平稳的运作度过了国庆假期，但随后地缘政治的博弈及相对较弱的宏观数据下，组合的超额收益表现出一定回撤。我们开始对信号集进行了一系列的改进，并在现有模型的基础上增加了若干优化措施，例如补充了新的另类数据信号，增加了机器学习模型的敏感性，运用主题机器人强化对市场主题的识别等。在这些努力下，组合的超额收益自11月开始迎来改善。回顾组合成立以来，我们将主要的主动风险预算置于个股选择上，并坚持严格的系统化投资策略和风险控制机制，从总体超额收益的贡献度上来看，个股选择为正贡献，行业配置层面对超额收益有所拖累。未来我们将保持对市场的紧密跟踪，积极应对，力争为投资者获取持续的超额回报。展望后市，权益资产在低利率环境下的现金流价值仍有进一步显现的空间，且2026年是“十五五”开局之年，在经济托举政策及基本面改善的共同驱动下，我们对股市持积极态度。同时，我们对于系统化模型的方法论，以及中长期量化选股的投资逻辑仍抱有坚定信心。